«Бан­ков­ская па­у­за» за­тя­ги­ва­ет­ся

Ekspert - - ГЛАВНАЯ НОВОСТЬ -

Про­шед­ший год не был от­ме­чен зри­мым ро­стом мас­шта­бов биз­не­са оте­че­ствен­ных бан­ков. Со­во­куп­ные ак­ти­вы сек­то­ра по от­но­ше­нию к ВВП несколь­ко сни­зи­лись

(до 94,9% в сред­не­го­до­вом вы­ра­же­нии), так­же сжа­лись в мак­ро­эко­но­ми­че­ском мас­шта­бе сум­мар­ный кор­по­ра­тив­ный и роз­нич­ный кре­дит­ный порт­фе­ли. От­но­ше­ние кре­ди­тов эко­но­ми­ке к ВВП при­па­ло на один про­цент­ный пункт, до 51,8%. А вот де­по­зит­ная ба­за устой­чи­во рос­ла. И руб­ле­вые вкла­ды в по­сто­ян­ных це­нах, и ва­лют­ные де­по­зи­ты (в дол­ла­ро­вой оцен­ке) к на­ча­лу вес­ны те­ку­ще­го го­да прак­ти­че­ски вер­ну­лись к уров­ню пред­кри­зис­ных мак­си­му­мов, за­фик­си­ро­ван­ных в кон­це

2013-го. В ре­зуль­та­те от­но­ше­ние вкла­дов на­се­ле­ния к ВВП до­стиг­ло по ито­гам про- шло­го го­да 27,6%, част­ные де­по­зи­ты пре­вы­си­ли треть всех при­вле­чен­ных бан­ка­ми средств. Впро­чем, в от­ли­чие от мак­ро­эко­но­ми­че­ских соб­ствен­но фи­нан­со­вые ре­зуль­та­ты ра­бо­ты бан­ков­ской си­сте­мы в про­шлом го­ду ока­за­лись го­раз­до бо­лее ве­се­лы­ми. Мас­са и норма за­ра­бо­тан­ной бан­ка­ми при­бы­ли зна­чи­тель­но вы­рос­ли. Чи­стый фи­нан­со­вый ре­зуль­тат си­сте­мы (ЧФР) уве­ли­чил­ся по­чти впя­те­ро, со 192 до 930 млрд руб­лей, рен­та­бель­ность ка­пи­та­ла (ROE) — c 2,3 до 10,1%. И это ни­че­го что 40% при­бы­ли всех при­быль­ных бан­ков (и 56% ЧФР) за­ра­бо­тал Сбер­банк. Ведь по ито­гам 2015 го­да сум­мар­ная при­быль бан­ков за пе­ри­мет­ром «им­пе­рии Сбе­ра» бы­ла во­об­ще от­ри­ца­тель­ной. Быст­ро­го вос­ста­нов­ле­ния кор­по­ра­тив­но­го кредитован­ия в ши­ро­ком слое сред­не­го биз­не­са ожи­дать не при­хо­дит­ся. Од­на­ко зна­ко­вым яв­ле­ни­ем ухо­дя­ще­го го­да ста­ла вы­ра­бот­ка ме­ха­низ­мов об­ли­га­ци­он­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния, де­ла­ю­ще­го его до­ступ­ным не толь­ко ком­па­ни­ям пер­во­го эше­ло­на, но и сред­не­му биз­не­су с ти­пич­ным раз­ме­ром ра­зо­вой эмис­сии в диа­па­зоне 0,5–1 млрд руб­лей. Ма­шин­ки мас­со­во­го об­ли­га­ци­он­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния пы­та­ют­ся скон­стру­и­ро­вать и ОНФ, и Минэко­но­мраз­ви­тия, и не­ко­то­рые про­дви­ну­тые бир­же­вые струк­ту­ры. На ко­ну — мно­го­т­рил­ли­он­ный ры­нок.

Бан­ки­ры к на­шей ги­по­те­зе о том, что кре­ди­то­ва­ние ши­ро­ко­го слоя сред­них ком­па­ний бу­дет по­сте­пен­но вы­тес­нять­ся об­ли­га­ци­он­ным фи­нан­си­ро­ва­ни­ем, от­но­сят­ся скеп­ти­че­ски. «Агент­ская про­бле­ма, про­бле­ма рас­кры­тия ин­фор­ма­ции о ре­аль­ном со­сто­я­нии фи­нан­сов непуб­лич­ной ком­па­нии, непо­во­рот­ли­вость в при­ня­тии ре­ше­ний в си­ту­а­ции фи­нан­со­вых труд­но­стей — вот да­ле­ко не пол­ный пе­ре­чень про­блем с об­ли­га­ци­он­ным фи­нан­си­ро­ва­ни­ем неболь­ших ком­па­ний, — ар­гу­мен­ти­ру­ет вы­со­ко­по­став­лен­ный кре­дит­ный офи­цер гос­бан­ка, по­же­лав­ший остать­ся нена­зван­ным. — Ко­неч­но, об­ли­га­ци­он­ный ка­нал раз­ви­вать нуж­но. Бо­лее то­го, ко­гда де­по­зи­ты бу­дут да­вать не во­семь про­цен­тов го­до­вых, а пять про­цен­тов, у мно­гих лю­дей вы­рас­тет склон­ность к вло­же­ни­ям имен­но в об­ли­га­ции. Но все-та­ки по­ка у бан­ков на рын­ке кредитован­ия слиш­ком боль­шое ин­фор­ма­ци­он­ное пре­иму­ще­ство».

Кто ока­жет­ся прав, рас­су­дит ры­нок. А бо­лее де­таль­ное пред­став­ле­ние о про­ис­хо­дя­щих в рос­сий­ской бан­ков­ской си­сте­ме про­цес­сах вы мо­же­те по­лу­чить из ма­те­ри­а­ла «Трипл-Б: Бой­тесь Бы­ст­ро­рас­ту­щих Бан­ков» на стр. 67. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.