ТРЕН­ДЫ

Ekspert - - ИНДИКАТОРЫ СБЕРЕЖЕНИЯ -

S&P 500: об­ну­ля­ем­ся?

По сло­вам од­но­го из гу­ру бир­же­во­го рын­ка про­фес­со­ра Джо­на Хас­сма­на, те­ку­щие уров­ни ры­ноч­ных муль­ти­пли­ка­то­ров аме­ри­кан­ских ак­ций пре­вы­ша­ют ис­то­ри­че­скую нор­му при­мер­но на 140–165%. На ос­но­ва­нии это­го он пред­по­ла­га­ет, что в бли­жай­шие 12 лет со­во­куп­ная до­ход­ность ин­дек­са S&P 500 бу­дет 0%. Хас­сман из­ве­стен тем, что смог точ­но пред­ска­зать на­ступ­ле­ние ре­цес­сии в 2008–2009 го­дах. Ра­нее он от­ме­чал, что ин­ве­сто­ры ча­сто об­ла­да­ют ко­рот­кой па­мя­тью и не пом­нят 2001–2002 го­дов, ко­гда S&P 500 рух­нул с 1300 до 800 пунк­тов. В этот пе­ри­од ФРС США то­же про­во­ди­ла мо­не­тар­ное стимулиров­ание, но это не спас­ло ры­нок от па­де­ния. На­пом­ним, что в по­след­нее вре­мя ФРС по­сте­пен­но под­би­ра­ет­ся к уже­сто­че­нию де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки: за по­след­ние 12 лет ин­декс S&P 500 вы­рос на 82%. При этом сей­час по­ка­за­тель Shiller PE ratio на­хо­дит­ся на уровне 29,7 — на том же уровне, что был на­ка­нуне чер­но­го втор­ни­ка 1929 го­да. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.