БОЛЬ­ШЕ ТОРГУЙТЕ, БОЛЬ­ШЕ ПЛАТИТЕ

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ -

Мос­ков­ская бир­жа рас­счи­ты­ва­ет на­рас­тить обо­ро­ты и по­вы­сить ко­мис­си­он­ный до­ход — ведь на остат­ках кли­ен­тов она те­перь за­ра­ба­ты­ва­ет все мень­ше

Мос­ков­ская бир­жа рас­счи­ты­ва­ет на­рас­тить обо­ро­ты и по­вы­сить ко­мис­си­он­ный до­ход — ведь на остат­ках кли­ен­тов она те­перь за­ра­ба­ты­ва­ет все мень­ше

ос­ков­ская бир­жа в ав­гу­сте 2017 го­да вве­дет так на­зы­ва­е­мый еди­ный пул обес­пе­че­ния. Это озна­ча­ет, что тор­го­вать раз­лич­ны­ми ин­стру­мен­та­ми мож­но бу­дет с од­но­го сче­та, а не с от­дель­ных для сроч­но­го, фон­до­во­го и ва­лют­но­го рын­ка, как сей­час. При этом бу­дут вве­де­ны но­вые та­ри­фы.

«Еди­ный пул обес­пе­че­ния — ре­во­лю­ци­он­ная ини­ци­а­ти­ва, ко­то­рая поз­во­лит участ­ни­кам рын­ка в пол­ной ме­ре вос­поль­зо­вать­ся пре­иму­ще­ства­ми тор­гов­ли раз­лич­ны­ми клас­са­ми ак­ти­вов на од­ной пло­щад­ке, — ска­зал “Экс­пер­ту” управ­ля­ю­щий ди­рек­тор Мос­ков­ской бир­жи Ан­дрей Бра­гин­ский. — Ста­нет та­к­же воз­мож­ным ис­поль­зо­ва­ние цен­ных бу­маг, а не толь­ко де­неж­ных средств, в ка­че­стве обес­пе­че­ния на всех рын­ках».

В ре­зуль­та­те кли­ен­ты бир­жи смо­гут су­ще­ствен­но сни­зить свои из­держ­ки и вы­сво­бо­дить зна­чи­тель­ные сред­ства. Со­от­вет­ствен­но, остат­ки на сче­тах кли­ен­тов долж­ны бу­дут со­кра­тить­ся, а зна­чит, со­кра­тят­ся и про­цент­ные до­хо­ды тор­го­вой пло­щад­ки, ко­то­рые она по­лу­ча­ет от раз­ме­ще­ния средств кли­ен­тов на де­по­зи­тах. Но ме­недж­мент бир­жи это не пу­га­ет. «Мы рас­счи­ты­ва­ем, что по­вы­ше­ние эф­фек­тив­но­сти тор­го­вых опе­ра­ций и вы­сво­бож­де­ние ка­пи­та­ла при­ве­дут к ро­сту объ­е­мов тор­гов на всех рын­ках и к ро­сту ко­мис­си­он­но­го до­хо­да», — до­ба­вил Ан­дрей Бра­гин­ский. По­вы­ше­нию ко­мис­си­он­но­го до­хо­да,

Мсоб­ствен­но, долж­но спо­соб­ство­вать из­ме­не­ние та­ри­фов. «То есть бро­ке­ры по­лу­чат воз­мож­ность су­ще­ствен­но эко­но­мить, но долж­ны бу­дут немно­го за­пла­тить за эту воз­мож­ность. Ведь ре­а­ли­за­ция про­ек­та тре­бу­ет зна­чи­тель­ных ин­ве­сти­ций в ин­фра­струк­ту­ру и при­ня­тия бир­жей до­пол­ни­тель­ных рис­ков», — от­ме­ча­ет Ан­дрей Бра­гин­ский.

Но есть и дру­гой важ­ный сти­мул к по­вы­ше­нию та­ри­фов. Ко­мис­си­он­ные до­хо­ды долж­ны та­к­же ком­пен­си­ро­вать со­кра­ща­ю­щи­е­ся про­цент­ные до­хо­ды и в це­лом под­дер­жать при­быль бир­жи.

На остат­ках не про­жи­вешь

Со­глас­но от­чет­но­сти по МСФО, Мос­ков­ская бир­жа в 2016 го­ду по­лу­чи­ла чи­стую при­быль в раз­ме­ре 25,2 млрд руб­лей, в то вре­мя как го­дом ра­нее она со­ста­ви­ла 27,9 млрд руб­лей. По­ка­за­тель EBITDA умень­шил­ся на 8% и со­ста­вил 33,60 млрд руб­лей. Рен­та­бель­ность по EBITDA в про­шлом го­ду то­же немно­го сни­зи­лась, хо­тя и оста­ет­ся до­воль­но вы­со­кой — 77,1%.

Мос­ков­ская бир­жа по­лу­ча­ет до­хо­ды из двух ос­нов­ных ис­точ­ни­ков: это ко­мис­сии за со­вер­ше­ние опе­ра­ций на бир­же и про­цен­ты от раз­ме­ще­ния на де­по­зи­тах средств, на­хо­дя­щих­ся на сче­тах кли­ен­тов. В об­щей сум­ме опе­ра­ци­он­ных до­хо­дов по ито­гам 2016 го­да про­цент­ные и про­чие фи­нан­со­вые до­хо­ды со­став­ля­ли 53%, а ко­мис­си­он­ные — 45%. И тя­нут при­быль вниз имен­но про­цент­ные до­хо­ды. За про­шлый год они сни­зи­лись на 15,6%, до 22,7 млрд руб­лей, и про­изо­шло это по вполне пред­ска­зу­е­мым при­чи­нам. «Умень­ше­ние про­цент­но­го до­хо­да про­ис­хо­дит сей­час са­мо со­бой за счет умень­ше­ния про­цент­ных ста­вок на рын­ке и умень­ше­ния де­неж­ных остат­ков у участ­ни­ков тор­гов, что, в свою оче­редь, про­ис­хо­дит из-за упав­шей во­ла­тиль­но­сти. На те­ку­щем рын­ке это за­ко­но­мер­но», — от­ме­ча­ет на­чаль­ник управ­ле­ния ин­тер­нет-трей­дин­га «От­кры­тие Бро­кер» Алек­сандр Дуб­ров.

Зна­чи­тель­ную роль в сни­же­нии до­хо­дов бир­жи иг­ра­ет и эф­фект вы­со­кой ба­зы. В 2015 го­ду про­цент­ные до­хо­ды вы­рос­ли по­чти в два ра­за — при­чи­ной бы­ли рез­ко воз­рос­шие став­ки.

Кро­ме то­го, в тот пе­ри­од уве­ли­чи­лись остат­ки на сче­тах: в усло­ви­ях вы­со­кой во­ла­тиль­но­сти на ва­лют­ный ры­нок при­шло мно­го иг­ро­ков.

«По­лу­чи­лось так, что Мос­ков­ская бир­жа ста­ла од­ним из глав­ных бе­не­фи­ци­а­ров в го­ды кри­зи­са. Бир­жа по­лу­ча­ла зна­чи­тель­ный до­ход, к ко­то­ро­му при­вык­ли ак­ци­о­не­ры. Те­перь ме­недж­мент ищет пу­ти со­хра­не­ния это­го до­хо­да», — го­во­рит ана­ли­тик ин­ве­сти­ци­он­ной ком­па­нии «Атон» Ми­ха­ил Га­не­лин.

Кли­ен­ты за­пла­тят боль­ше

Коль ско­ро от про­цент­ных до­хо­дов ро­ста ждать не при­хо­дит­ся, бир­жа об­ра­ща­ет­ся к ко­мис­си­ям, что озна­ча­ет по­вы­ше­ние та­ри­фов. «Бир­жа стре­мит­ся удо­вле­тво­рить тре-

чле­нов ко­мис­сии Фед­ре­зер­ва. Ин­декс Dow Jones в ито­ге по­те­рял незна­чи­тель­ные 0,14%, S&P 500 сни­зил­ся на 0,56%, а вы­со­ко­тех­но­ло­ги­че­ский ин­декс NASDAQ по­те­рял 0,63%.

Ази­ат­ские бир­жи за­кры­ли неде­лю по-раз­но­му. Тра­ди­ци­он­но иду­щий вслед за рын­ка­ми США ин­декс

Nikkei по­те­рял

0,63%,опу­стив­шись до 19 929,09 пунк­та, Shanghai Composite, на­про­тив, при­ба­вил незна­чи­тель­ные 0,69%, до­стиг­нув уров­ня 3217,96 пунк­та — этот ин­декс рас­тет с на­ча­ла мая. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.