ИЗ КА­КИХ ПАЗЛОВ СКЛА­ДЫ­ВА­ЕТ­СЯ КОНЦЕССИЯ

Управ­ля­ю­щая ком­па­ния «Ли­дер» при­вле­ка­ет ин­ве­сти­ции в кон­цес­си­он­ные про­ек­ты. Один из круп­ней­ших та­ких про­ек­тов в сфе­ре во­до­снаб­же­ния стар­то­вал в Вол­го­гра­де. Пер­вый за­ме­сти­тель ген­ди­рек­то­ра ЗАО «Ли­дер» Юрий Си­зов рас­ска­зал, как сде­лать кон­цес­сию бо­лее мас­со

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ - *Глав­ный ре­дак­тор, ге­не­раль­ный ди­рек­тор жур­на­ла «Экс­перт Юг».

Управ­ля­ю­щая ком­па­ния «Ли­дер» при­вле­ка­ет ин­ве­сти­ции в кон­цес­си­он­ные про­ек­ты. Один из круп­ней­ших та­ких про­ек­тов в сфе­ре во­до­снаб­же­ния стар­то­вал в Вол­го­гра­де. Пер­вый за­ме­сти­тель ген­ди­рек­то­ра ЗАО «Ли­дер» Юрий Си­зов рас­ска­зал, как сде­лать кон­цес­сию бо­лее мас­со­вым яв­ле­ни­ем. И мно­гое тут за­ви­сит от ре­ги­о­наль­ных вла­стей

В2015 го­ду в Вол­го­гра­де на­ча­лась ре­а­ли­за­ция про­ек­та, ко­то­рый был на­зван круп­ней­шим в Ев­ро­пе в сфе­ре во­до­снаб­же­ния — речь идет о про­ек­те сро­ком 30 лет с объ­е­мом ин­ве­сто­бя­за­тельств 58 млрд руб­лей, из них 7,1 млрд — в пер­вые три го­да. Ад­ми­ни­стра­ция Вол­го­гра­да под­пи­са­ла до­го­вор о пе­ре­да­че ООО «Кон­цес­сии во­до­снаб­же­ния» в кон­цес­сию цен­тра­ли­зо­ван­ных си­стем хо­лод­но­го во­до­снаб­же­ния и во­до­от­ве­де­ния. Ор­га­ни­за­то­ром фи­нан­си­ро­ва­ния вы­сту­па­ет ЗАО «Ли­дер» — ком­па­ния по управ­ле­нию ак­ти­ва­ми пен­си­он­но­го фон­да.

— Со­глас­но го­до­во­му до­кла­ду На­ци­о­наль­ной ас­со­ци­а­ции кон­цес­си­о­не­ров и дол­го­сроч­ных ин­ве­сто­ров в ин­фра­струк­ту­ру (НАКДИ), в 2016 го­ду в стране бы­ло за­клю­че­но все­го 34 кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ния на сум­му свы­ше 100 мил­ли­о­нов руб­лей каж­дое. Как трак­то­вать эту циф­ру? По­че­му это до сих пор та­кой ред­кий слу­чай?

— Ос­нов­ная ак­тив­ность в кон­цес­си­ях со­сре­до­то­че­на по­ка в сег­мен­те так на­зы­ва­е­мых ма­лых про­ек­тов. По ито­гам 2016 го­да, по дан­ным НАКДИ, в Рос­сии бы­ло объ­яв­ле­но 1836 кон­цес­си­он­ных кон­кур­сов, из ко­то­рых 94 про­цен­та — с объ­е­мом ин­ве­сти­ций до 100 мил­ли­о­нов руб­лей. Об­щий объ­ем ин­ве­сти­ций по ним — по­ряд­ка 300 мил­ли­ар­дов руб­лей. Во мно­гих слу­ча­ях это не кон­цес­сии в клас­си­че­ском по­ни­ма­нии это­го сло­ва, а пе­ре­оформ­лен­ные до­го­во­ры арен­ды или дол­го­сроч­ные кон­трак­ты с неболь­ши­ми ин­ве­сти­ци­он­ны­ми обя­за­тель­ства­ми част­но­го парт­не­ра. Та­кая си­ту­а­ция от­ра­жа­ет на­чаль­ную ста­дию фор­ми­ро­ва­ния рын­ка: несмот­ря на то, что Фе­де­раль­ный за­кон «О кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ни­ях» был при­нят в Рос­сии в 2005 го­ду, его ак­тив­ное при­ме­не­ние на­ча­лось лет пять на­зад. По­это­му укруп­не­ние кон­цес­си­он­ных про­ек­тов — это неиз­беж­ная ста­дия рын­ка, от ко­то­рой нам не уй­ти.

Что же ка­са­ет­ся ка­те­го­рии сред­них про­ек­тов с объ­е­мом ин­ве­сти­ци­он­ных обя­за­тельств от 100 мил­ли­о­нов руб­лей до мил­ли­ар­да и круп­ных про­ек­тов, свы­ше мил­ли­ар­да, то тут еще на­кла­ды­ва­ет­ся раз­ная ме­то­до­ло­гия уче­та про­ек­тов. НАКДИ — ас­со­ци­а­ция, пред­став­ля­ю­щая ин­те­ре­сы круп­ных ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров, по­это­му в ее ме­то­ди­ке мо­ни­то­рин­га ве­ли­ка роль рас­кры­тия ин­фор­ма­ции все­ми участ­ни­ка­ми про­цес­са — как на эта­пе кон­курс­ных про­це­дур, так и на эта­пе ре­а­ли­за­ции про­ек­та. И ес­ли по ка­ко­му-то кон­кур­су его ор­га­ни­за­то­ры «за­бы­ли» во­вре­мя раз­ме­стить на офи­ци­аль­ном сай­те кон­це­ден­та ин­фор­ма­цию о за­клю­че­нии кон­цес­си­он­но­го со­гла­ше­ния, та­кая сдел­ка не бу­дет от­ра­жать­ся в об­щей ста­ти­сти­ке — до то­го мо­мен­та, по­ка факт за­клю­че­ния со­гла­ше­ния не бу­дет под­твер­жден пуб­лич­но в офи­ци­аль­ном ис­точ­ни­ке. По­это­му по сред­ним и круп­ным про­ек­там у раз­ных ана­ли­ти­че­ских групп мо­жет не сов­па­дать ста­ти­сти­ка циф­ра в циф­ру. В то же вре­мя об­щая оцен­ка в прин­ци­пе сов­па­да­ет. Сред­них и круп­ных кон­цес­си­он­ных про­ек­тов ре­а­ли­зу­ет­ся се­год­ня в Рос­сии по­ряд­ка 80 с еже­год­ным при­ро­стом в 30–50 про­ек­тов. Но про­ек­ты эти дол­го­сроч­ные, с пе­ри­о­дом ре­а­ли­за­ции от де­ся­ти до со­ро­ка лет.

— По­че­му, на ваш взгляд, в Рос­сии по­дав­ля­ю­щее ко­ли­че­ство кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ний за­клю­ча­ет­ся в сфе­ре ЖКХ? Ведь сфе­ра ин­фра­струк­ту­ры го­раз­до ши­ре.

— Это от­расль жиз­не­обес­пе­че­ния всех граж­дан стра­ны. И она се­рьез­но недо­фи­нан­си­ро­ва­на при су­ще­ствен­ном из­но­се ос­нов­ных фон­дов. По оцен­кам Мин­строя Рос­сии, в от­расль нуж­но вкла­ды­вать око­ло 500 мил­ли­ар­дов руб­лей еже­год­но, то­гда как сум­мар­ный объ­ем всех ин­ве­сти­ци­он­ных про­грамм, су­ще­ству­ю­щих в этой сфе­ре, оце­ни­ва­ет­ся при­мер­но в 100 мил­ли­ар­дов руб­лей в год. Этот еже­год­ный раз­рыв в 400 мил­ли­ар­дов руб­лей мож­но по­крыть в ос­нов­ном за счет част­ных де­нег. В первую оче­редь это бан­ков­ские кре­ди­ты, на ко­то­рые по-преж­не­му де­ла­ет­ся став­ка в кон­цеп­ции раз­ви­тия ЖКХ, а так­же день­ги част­ных и ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров, к ко­то­рым мы от­но­сим пре­жде все­го него­су­дар­ствен­ные пен­си­он­ные фон­ды.

Срав­ни­вая от­рас­ле­вую при­над­леж­ность кон­цес­сий, на­до иметь в ви­ду, что ЖКХ — без­услов­ный ли­дер по ко­ли­че­ству со­гла­ше­ний. Од­на­ко по объ­е­му ин­ве­сти­ци­он­ных обя­за­тельств кар­ти­на иная: по «день­гам» ли­ди­ру­ет транс­порт­ный сек­тор. По ито­гам за­клю­чен­ных в 2016 го­ду кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ний в 24 кон­цес­си­он­ных про­ек­та в ЖКХ бу­дет при­вле­че­но 74,2 мил­ли­ар­да руб­лей, в то вре­мя как в семь транс­порт­ных про­ек­тов — 156 мил­ли­ар­дов.

Что ка­са­ет­ся иных сфер при­вле­че­ния част­ных ин­ве­сти­ций че­рез ме­ха­низм кон­цес­сий, то они дей­стви­тель­но раз­ви­ва­ют­ся мед­лен­нее ЖКХ и транс­пор­та.

Но при этом я по­ка не ви­жу на го­ри­зон­те част­ных пред­при­ни­ма­те­лей, же­ла­ю­щих вкла­ды­вать в ком­му­наль­ную ин­фра­струк­ту­ру мно­го и на­дол­го. Стра­хо­вые ком­па­нии то­же по­ка еще «не просну­лись» как ин­ве­сто­ры в ре­аль­ный сек­тор эко­но­ми­ки. НПФ го­то­вы, но это осо­бые день­ги, пусть и не из го­су­дар­ствен­ной каз­ны, но их ис­поль­зо­ва­ние ре­гу­ли­ру­ет­ся по­чти как бюд­жет. На наш взгляд, для сфе­ры ЖКХ необ­хо­ди­мо про­ве­сти глу­бо­кий ана­лиз ин­ве­сти­ци­он­но­го по­тен­ци­а­ла,

ЖКХ — без­услов­ный ли­дер по ко­ли­че­ству со­гла­ше­ний. Од­на­ко по объ­е­му ин­ве­сти­ци­он­ных обя­за­тельств ли­ди­ру­ет транс­порт­ный сек­тор. По ито­гам за­клю­чен­ных в 2016 го­ду кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ний в 24 кон­цес­си­он­ных про­ек­та в ЖКХ бу­дет при­вле­че­но 74,2 млрд руб­лей, в то вре­мя как в семь транс­порт­ных про­ек­тов — 156 млрд

опре­де­лить пе­ре­чень по­тен­ци­аль­ных ин­ве­сто­ров и усло­вия, на ко­то­рые они го­то­вы со­гла­сить­ся. Се­год­ня по­ка нет связ­ки меж­ду сво­бод­ны­ми деньгами в эко­но­ми­ке и про­ек­та­ми, ко­то­рые в них нуж­да­ют­ся. Хо­тя, по мо­е­му убеж­де­нию, в Рос­сии есть и день­ги, и ин­ве­сто­ры для вос­ста­нов­ле­ния ин­фра­струк­ту­ры, про­сто нуж­но пе­ре­ра­бо­тать про­ек­ты под их ин­те­ре­сы.

— «Ли­дер» се­год­ня — круп­ней­ший ор­га­ни­за­тор фи­нан­си­ро­ва­ния кон­цес­си­он­ных про­ек­тов. По со­сто­я­нию на 31 де­каб­ря 2016 го­да в Рос­сии за­ре­ги­стри­ро­ван 21 вы­пуск цен­ных бу­маг де­вя­ти эми­тен­тов-кон­цес­си­о­не­ров. Как бы вы оце­ни­ли по­тен­ци­ал ро­ста в этой сфе­ре?

— Ес­ли мы сей­час за скоб­ка­ми оста­вим день­ги на­се­ле­ния, то то­гда тео­ре­ти­че­ски мож­но рас­смат­ри­вать толь­ко пять ис­точ­ни­ков фи­нан­си­ро­ва­ния ин­фра­струк­ту­ры: за­ру­беж­ные ин­ве­сти­ции, бюд­жет­ные ин­ве­сти­ции, бан­ков­ское кре­ди­то­ва­ние, пред­при­ни­ма­тель­ская при­быль и ин­сти­ту­ци­о­наль­ные ин­ве­сти­ции. В на­сто­я­щее вре­мя по раз­ным и вполне по­нят­ным при­чи­нам пер­вые че­ты­ре ис­точ­ни­ка со­кра­ща­ют­ся. В то же вре­мя по­тен­ци­ал внут­рен­них ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров по­ка за­дей­ство­ван в неболь­ших объ­е­мах, хо­тя толь­ко в пен­си­он­ной ин­ду­стрии Рос­сии ак­ку­му­ли­ро­ва­но по­ряд­ка че­ты­рех трил­ли­о­нов руб­лей. А есть еще ре­зер­вы стра­хо­вых ком­па­ний и ак­ти­вы ин­ве­сти­ци­он­ных фон­дов. То есть для мо­дер­ни­за­ции ин­фра­струк­ту­ры, в том чис­ле в сфе­ре ЖКХ, в Рос­сии есть и день­ги, и ин­ве­сто­ры.

Есть уже и прак­ти­ка кон­цес­сий с при­вле­че­ни­ем средств ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров. Соб­ствен­но, прак­ти­че­ски все вы­пус­ки об­ли­га­ций эми­тен­тов-кон­цес­си­о­не­ров, раз­ме­щен­ных на Мос­ков­ской бир­же, бы­ли при­об­ре­те­ны рос­сий­ски­ми него­су­дар­ствен­ны­ми пен­си­он­ны­ми фон­да­ми. В це­лом, с уче­том по­треб­но­стей стра­ны и воз­мож­но­стей ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров, объ­ем по­ка неболь­шой — по­ряд­ка 83 мил­ли­ар­дов руб­лей. По­тен­ци­ал ро­ста — на по­ря­док боль­ше. Кон­цес­си­он­ные об­ли­га­ции, ес­ли они из­на­чаль­но струк­ту­ри­ро­ва­ны под НПФ, очень ин­те­рес­ный фи­нан­со­вый ин­стру­мент для пен­си­он­ных фон­дов. Ведь кон­цес­сии, как пра­ви­ло, име­ют га­ран­ти­ро­ван­ный де­неж­ный по­ток, обес­пе­чи­ва­ю­щий воз­врат­ность. До­ход­ность по ин­фра­струк­тур­ным ак­ти­вам не при­вя­за­на к ко­ле­ба­ни­ям фи­нан­со­вых рын­ков, а боль­ше при­вя­за­на к ин­фля­ции, что для НПФ прин­ци­пи­аль­но важ­но. Да­лее, в кон­цес­си­он­ных со­гла­ше­ни­ях за­ло­жен ме­ха­низм га­ран­тий на слу­чай вы­па­да­ю­щих до­хо­дов, а при рас­тор­же­нии со­гла­ше­ний дей­ству­ет по­ря­док воз­вра­та осу­ществ­лен­ных ин­ве­сти­ций.

Ба­рье­ры на пу­ти ти­ра­жи­ро­ва­ния мо­де­ли при­вле­че­ния средств НПФ в раз­ви­тие ин­фра­струк­ту­ры су­ще­ству­ют как в сре­де фи­нан­со­во­го рын­ка, так и в сфе­ре ин­сти­ту­ци­о­наль­ных от­но­ше­ний в ре­аль­ном сек­то­ре. На фи­нан­со­вом рын­ке это от­сут­ствие сег­мен­та дол­го­сроч­ных ин­ве­сти­ций, где весь ры­нок — его ре­гу­ли­ро­ва­ние, ин­стру­мен­та­рий, ме­то­ди­че­ское обес­пе­че­ние над­зо­ра и кон­тро­ля — все за­то­че­но под крат­ко­сроч­ность и лик­вид­ность. А в ре­аль­ном сек­то­ре свои су­ще­ствен­ные огра­ни­че­ния. Рас­про­стра­не­на прак­ти­ка пуб­лич­но­го тол­ко­ва­ния и при­ме­не­ния од­них и тех же норм за­ко­на раз­ны­ми над­зор­ны­ми и кон­тро­ли­ру­ю­щи­ми ве­дом­ства­ми по-раз­но­му. На уровне ре­ги­о­нов, к со­жа­ле­нию, стан­дарт­ной си­ту­а­ци­ей яв­ля­ют­ся штраф­ные санк­ции или невы­да­ча необ­хо­ди­мых до­ку­мен­тов кон­цес­си­о­не­ру без опла­ты штра­фов в свя­зи с на­коп­лен­ны­ми про­бле­ма­ми или ущер­бом, при­ро­да ко­то­рых сло­жи­лась за­дол­го до по­яв­ле­ния кон­цес­си­о­не­ра и ко­то­рые кон­цес­си­о­нер не мо­жет лик­ви­ди­ро­вать в од­но­ча­сье, вне утвер­жден­ной ин­ве­сти­ци­он­ной про­грам­мы. Не­ред­ки да­же слу­чаи, ко­гда при вза­и­мо­дей­ствии с над­зор­ны­ми ор­га­на­ми ин­ве­стор вы­нуж­ден разъ­яс­нять и от­ста­и­вать ба­зо­вые ос­но­вы и осо­бен­но­сти ГЧП.

Мы уве­ре­ны, что по­доб­ные пре­пят­ствия устра­ни­мы, сей­час в этом от­но­ше­нии на­ме­ти­лись су­ще­ствен­ные сдви­ги. По уве­ли­че­нию ко­ли­че­ства вы­пус­ков кон­цес­си­он­ных об­ли­га­ций

Пер­вый за­ме­сти­тель ге­не­раль­но­го ди­рек­то­ра ЗАО «Ли­дер» Юрий Си­зов

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.