ПОВЕСТКА ДНЯ

раз­ное

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ -

В се­ре­дине пер­во­го квар­та­ла воз­об­нов­ле­ние ин­ве­сти­ци­он­ной ак­тив­но­сти при­оста­но­ви­лось. Объ­ем пред­ло­же­ния ин­ве­сти­ци­он­ных то­ва­ров в фев­ра­ле остал­ся прак­ти­че­ски на уровне ян­ва­ря, уве­ли­чив­шись к преды­ду­ще­му ме­ся­цу лишь на 0,1% (со сня­той се­зон­но­стью), под­счи­тал ЦМАКП.

Впро­чем, есть все ос­но­ва­ния рас­счи­ты­вать, что воз­ник­шая па­у­за бу­дет недол­гой. Де­ло в том, что фев­раль­ское тор­мо­же­ние, по всей ви­ди­мо­сти, свя­за­но с по­год­ным фак­то­ром. Вер­нув­ша­я­ся к нор­ме в кон­це ян­ва­ря по­го­да в ев­ро­пей­ской ча­сти Рос­сии обу­сло­ви­ла тор­мо­же­ние разо­гнав­ше­го­ся бы­ло ра­нее объ­е­ма стро­и­тель­ных ра­бот. В то же вре­мя как им­порт ма­шин и обо­ру­до­ва­ния, так и их про­из­вод­ство для нужд внут­рен­не­го рын­ка в фев­ра­ле про­дол­жа­ли рас­ти. «Ни­ка­ких дру­гих ослож­ня­ю­щих фак­то­ров, по­ми­мо по­го­ды, по­ка не про­смат­ри­ва­ет­ся, — счи­та­ет экс­перт ЦМАКП Вла­ди­мир Саль­ни­ков. — По­го­да слег­ка под­разо­гна­ла ин­ве­сти­ции в де­каб­ре—ян­ва­ре и при­тор­мо­зи­ла их в фев­ра­ле. А так тренд на вос­ста­нов­ле­ние ин­ве­сти­ций оста­ет­ся в си­ле». Про­вал на острой фа­зе кри­зи­са и по­сле­ду­ю­щее по­сте­пен­ное вос­ста­нов­ле­ние ин­ве­сти­ци­он­ной ак­тив­но­сти свя­за­ны с тем, что в раз­ных сек­то­рах си­ту­а­ция су­ще­ствен­но раз­ли­ча­ет­ся, по­де­лил­ся де­та­ля­ми ин­ве­сти­ци­он­но­го про­цес­са Саль­ни­ков. Особ­ня­ком сто­ит до­бы­ча по­лез­ных ис­ко­па­е­мых — это един­ствен­ный сег­мент эко­но­ми­ки, ко­то­рый кри­зи­са по­про­сту «не за­ме­тил»: ин­ве­сти­ции здесь на­ра­щи­ва­лись все по­след­ние го­ды и с 2013 го­да уве­ли­чи­лись на треть (в том чис­ле в 2017-м — на 9%). Од­на­ко ин­ве­стак­тив­ность здесь не слиш­ком ра­ду­ет: до­пол­ни­тель­ные ин­ве­сти­ции в зна­чи­тель­ной ме­ре обу­слов­ле­ны по­сте­пен­ным по­вы­ше­ни­ем ка­пи­та­ло­ем­ко­сти (в то вре­мя как дол­ла­ро­вые до­хо­ды, как из­вест­но, за­мет­но со­кра­ти­лись). По ито­гам кри­зис­ных лет уда­лось на­рас­тить ин­ве­сти­ции еще в несколь­ких сек­то­рах, но ди­на­ми­ка год от го­да тут бы­ла не столь устой­чи­вой. Преж­де все­го это хи­ми­че­ская, а так­же ле­со­бу­маж­ная про­мыш­лен­ность. Здесь в по­след­ние го­ды идет им­пор­то­за­ме­ще­ние (в хо­ро­шем смыс­ле), опи­ра­ю­ще­е­ся на мо­дер­ни­за­цию мощ­но­стей. Еще один сег­мент, на­ра­щи­ва­ю­щий ин­ве­сти­ции, — фи­нан­со­вая и стра­хо­вая де­я­тель­ность. «На этом спи­сок хо­ро­ших но­во­стей ис­чер­пан: по ито­гам по­след­них лет в дру­гих от­рас­лях ин­ве­сти­ции про­ва­ли­лись», — по­яс­ня­ет Саль­ни­ков. Осо­бен­но удру­ча­ю­щая си­ту­а­ция с ин­ве­сти­ци­я­ми сло­жи­лась, по мне­нию экс­пер­та: а) в сег­мен­тах, за­вя­зан­ных на ин­ве­сти­ци­он­ный спрос и при этом с огра­ни­чен­ны­ми воз­мож­но­стя­ми быст­ро­го им­пор­то­за­ме­ще­ния и экс­пор­та (про­из­вод­ство строй­ма­те­ри­а­лов, ав­то­транс­пор­та, стро­и­тель­ство); б) в об­ра­зо­ва­нии, где при­о­ри­тет в по­след­ние го­ды сме­стил­ся яв­но в сто­ро­ну те­ку­щих рас­хо­дов; в) в элек­тро­энер­ге­ти­ке, где ощу­ща­ют­ся струк­тур­ные пе­ре­ко­сы ин­вест­про­цес­са по­след­них лет, свя­зан­ные с пе­ре­ин­ве­сти­ро­ва­ни­ем в элек­тро­ге­не­ра­цию. Кро­ме то­го, сле­ду­ет от­ме­тить сла­бо по­ни­жа­ю­щи­е­ся ин­ве­сти­ции в тор­гов­ле, как след­ствие окон­ча­ния бу­ма раз­ви­тия но­вых фор­ма­тов в пред­ше­ству­ю­щий пе­ри­од, а так­же уско­ре­ние сни­же­ния ин­ве­сти­ций в ме­тал­лур­гии, не про­смат­ри­ва­ю­щей пер­спек­тив рас­ши­ре­ния не толь­ко из-за про­блем со сбы­том на внут­рен­нем рын­ке, но и по при­чине тор­мо­же­ния ми­ро­вых рын­ков. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.