Аме­ри­кан­ский хай­тек: ги­ган­ты па­да­ют

Ekspert - - ГЛАВНАЯ НОВОСТЬ -

По­след­ние ме­ся­цы 2018 го­да ста­но­вят­ся для вы­со­ко­тех­но­ло­ги­че­ско­го сек­то­ра США пе­ри­о­дом се­рьез­ных опа­се­ний за бу­ду­щее: ин­ве­сто­ры со­мне­ва­ют­ся в спо­соб­но­сти тех­но­ло­ги­че­ских ги­ган­тов ге­не­ри­ро­вать ожи­да­е­мую при­быль и сбра­сы­ва­ют ак­ции. На про­шлой неде­ле пять круп­ней­ших хай­тек-ги­ган­тов

США: Facebook, Amazon, Apple, Netflix и

Alphabet (опе­ри­ру­ет Google), со­кра­щен­но

FAANG, — по­ка­за­ли но­вый этап па­де­ния.

Ак­ции FAANG уже зна­чи­тель­но ни­же 52недель­ных мак­си­му­мов: Apple и Amazon бо­лее чем на 20%, а Facebook — на 40%.

Ко­гда 3 ок­тяб­ря це­на за ак­цию Apple до­стиг­ла сво­е­го ис­то­ри­че­ско­го мак­си­му­ма

232 дол­ла­ра, а ры­ноч­ная ка­пи­та­ли­за­ция про­из­во­ди­те­ля iPhone пре­вы­си­ла трил­ли­он дол­ла­ров, мно­гие за­яв­ля­ли о гран­ди­оз­ных успе­хах, но на­ду­вать пу­зырь даль­ше ока­за­лось невоз­мож­но. За пол­то­ра ме­ся­ца ком­па­нии FAANG в сум­ме по­те­ря­ли 728 млрд дол­ла­ров ка­пи­та­ли­за­ции. Силь­нее все­го из боль­шой тех­но­ло­ги­че­ской пя­тер­ки по­стра­да­ла как раз Apple, чья ка­пи­та­ли­за­ция за шесть недель упа­ла на 231 млрд дол­ла­ров.

Толь­ко за 19–20 но­яб­ря ак­ции FAANG сни­зи­лись в сред­нем на 5%. Вслед за ни­ми устре­мил­ся и весь ры­нок. Ин­декс S&P 500 упал на 1,66%, Dow Jones — на 1,56%, а NASDAQ — на 3,26%. Па­де­ние FAANG при­ве­ло к наи­боль­ше­му с 2008 го­да квар­таль­но­му сни­же­нию по­след­не­го.

Ес­ли срав­ни­вать с мак­си­маль­ной ры­ноч­ной ка­пи­та­ли­за­ци­ей FAANG за 52-недель­ный пе­ри­од, по­те­ри и во­все со­ста­ви­ли бо­лее трил­ли­о­на дол­ла­ров. Ко­неч­но, до но­во­го кра­ха до­тко­мов еще да­ле­ко, но по­те­ря трил­ли­о­на ка­пи­та­ли­за­ции все­го у пя­ти ком­па­ний за семь недель — та­ко­го мы еще не ви­де­ли. Вол­не­ние ин­ве­сто­ров под­пи­ты­ва­ют неопре­де­лен­ность в сфе­ре ми­ро­вой тор­гов­ли и на­гне­та­ние тор­го­во­го про­ти­во­сто­я­ния меж­ду США и Ки­та­ем. Как объ­яс­нил те­ле­ка­на­лу CNBC управ­ля­ю­щий по тор­го­вой стра­те­гии бро­кер­ской ком­па­нии TD Ameritrade Шон Круз, «это дей­стви­тель­но се­рьез­ный фак­тор, и он на­гляд­но про­сле­жи­ва­ет­ся по ИТ-сек­то­ру. Эти ком­па­нии во мно­гом под­вер­же­ны вли­я­нию раз­ви­тия пе­ре­го­во­ров меж­ду США и Ки­та­ем».

Для неко­то­рых ком­па­ний ры­ноч­ную си­ту­а­цию усу­гу­би­ли их внут­рен­ние про­бле­мы. Та­ко­вы раз­но­гла­сия в ру­ко­вод­стве Facebook, на­чав­ши­е­ся, по дан­ным Wall Street Journal, из-за пре­сле­ду­ю­ще­го соц­сеть скан­да­ла о вме­ша­тель­стве в пре­зи­дент­ские вы­бо­ры 2016 го­да. Ак­ци­ям Apple до­ба­ви­ли нега­ти­ва про­гно­зы о сни­же­нии про­даж по при­чине до­ро­го­виз­ны но­вых iPhone.

При этом, до­бав­ля­ет ана­ли­тик «Алор Бро­кер» Алек­сей Ан­то­нов, аме­ри­кан­ский фон­до­вый ры­нок про­сто пе­ре­грет, а спе­ку­лян­ты под­во­дят под это некое объ­яс­не­ние, по­нят­ное ши­ро­ким мас­сам. Пе­ре­грев име­ет дав­нюю ис­то­рию: все на­ча­лось с окон­ча­ни­ем по­след­не­го ра­ун­да ко­ли­че­ствен­но­го смяг­че­ния (QE), в ре­зуль­та­те ко­то­ро­го це­ны на мно­гие ак­ти­вы ста­ли вы­ше рав­но­вес­ных из-за про­стой на­кач­ки рын­ков день­га­ми. Они и то­гда, в 2014 го­ду, ка­за­лись вы­со­ки­ми, но сей­час ин­дек­сы за­бра­лись слиш­ком вы­со­ко, то­гда как дру­гие мак­ро­эко­но­ми­че­ские па­ра­мет­ры оста­лись преж­ни­ми.

На­при­мер, де­ся­ти­лет­ние US Treasuries де­мон­стри­ро­ва­ли го­до­вую до­ход­ность 10% как раз то­гда, в 2014-м, ко­гда за­кан­чи­вал­ся оче­ред­ной ра­унд QE, и сей­час они по­ка­зы­ва­ют та­кую же до­ход­ность. Это до­ста­точ­но до­сто­вер­ный ин­ди­ка­тор пе­ре­гре­ва рын­ков, а ИТ-ин­ду­стрия ис­то­ри­че­ски пе­ре­гре­ва­ет­ся быст­рее все­го, по­то­му что сред­ний ин­ве­стор не по­ни­ма­ет, как ра­бо­та­ют тех­но­ло­ги­че­ские ком­па­нии. Он зна­ет что-то про Facebook и Twitter, но не по­ни­ма­ет их биз­нес-про­цес­сов и при пер­вой же па­ни­ке про­да­ет. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.