НА­У­КА И ТЕХ­НО­ЛО­ГИИ

Гло­баль­ный спрос на смарт­фо­ны в по­след­ние го­ды за­мед­лил­ся, и это под­ры­ва­ет пер­спек­ти­вы Apple. Ни­ка­ких на­ме­ков на но­вый про­рыв у ком­па­нии нет

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ -

ПО­ЧЕ­МУ ПА­ДА­ЕТ «ЯБ­ЛО­КО» Гло­баль­ный спрос на смарт­фо­ны в по­след­ние го­ды за­мед­лил­ся, и это под­ры­ва­ет пер­спек­ти­вы Apple. Ни­ка­ких на­ме­ков на но­вый про­рыв у ком­па­нии нет

На про­тя­же­нии по­чти пя­ти лет кор­по­ра­ция Apple за­ни­ма­ла первую строч­ку в спис­ке са­мых до­ро­гих ком­па­ний ми­ра. На про­шлой неде­ле она неожи­дан­но усту­пи­ла ме­сто сво­е­му дав­не­му кон­ку­рен­ту — Microsoft. За два ме­ся­ца ак­ции Apple упа­ли на 25%. Сло­жи­лись несколь­ко нега­тив­ных фак­то­ров: про­дол­жа­ю­щи­е­ся тор­го­вые про­ти­во­ре­чия меж­ду США и Ки­та­ем, стаг­на­ция про­даж но­вей­ших iPhone и рост опа­се­ний ин­ве­сто­ров от­но­си­тель­но воз­мож­но­го по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок и при­быль­но­сти ве­ду­щих тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний в це­лом.

Исто­ки и Apple, и Microsoft вос­хо­дят к на­ча­лу эры пер­со­наль­ных ком­пью­те­ров. В кон­це 1990-х ка­за­лось, что Apple ни­ко­гда не смо­жет до­гнать Microsoft: ка­пи­та­ли­за­ция Microsoft в 1999 го­ду со­став­ля­ла фан­та­сти­че­ские по тем вре­ме­нам 604 млрд дол­ла­ров, а Apple сто­и­ла все­го 16,5 мил­ли­ар­да. Но ко­гда в Apple при­шел Стив Дж­обс, ком­па­ния по­лу­чи­ла но­вый им­пульс. В 2010 го­ду ей уда­лось обой­ти Microsoft по ка­пи­та­ли­за­ции бла­го­да­ря взрыв­но­му ро­сту спро­са на смарт­фо­ны (во мно­гом из-за успе­ха iPhone) и сни­же­нию спро­са на пер­со­наль­ные ком­пью­те­ры.

В Microsoft по­пы­та­лись ди­вер­си­фи­ци­ро­вать биз­нес. По­сле то­го как в 2014 го­ду пост ис­пол­ни­тель­но­го ди­рек­то­ра Microsoft за­нял Са­тья На­дел­ла, ком­па­ния смог­ла умень­шить за­ви­си­мость от про­даж Windows и ста­ла круп­ным иг­ро­ком в сфе­ре об­лач­ных вы­чис­ле­ний, усту­пая толь­ко Amazon. Се­го­дня са­мые из­вест­ные про­дук­ты ком­па­нии — про­грамм­ное обес­пе­че­ние Windows, иг­ро­вая при­став­ка Xbox и пер­со­наль­ные ком­пью­те­ры Surface — да­ют толь­ко 36% вы­руч­ки ком­па­нии. Для срав­не­ния: Google по­лу­ча­ет 86% вы­руч­ки на про­да­же ре­кла­мы, у Apple же ос­нов­ным ис­точ­ни­ком до­хо­дов оста­ют­ся ай­фо­ны, но ко­ли­че­ство про­дан­ных устройств боль­ше не рас­тет, да и гло­баль­ный ры­нок смарт­фо­нов за­мед­лил­ся. Два­дцать вось­мо­го но­яб­ря ак­ции Microsoft вы­рос­ли на три про­цен­та, и ком­па­ния впер­вые за во­семь лет смог­ла обо­гнать Apple — ка­пи­та­ли­за­ция 848 млрд дол­ла­ров против 845 млрд у Apple.

Вя­лые продажи

Для Apple па­де­ние это­го го­да не пер­вое, не са­мое про­дол­жи­тель­ное и по­ка не са­мое круп­ное. В 2012–2013 го­дах ин­ве­сто­ры то­же на­ча­ли мас­со­во про­да­вать ак­ции ком­па­нии из-за за­мед­ле­ния спро­са на ай­фо­ны. То­гда ак­ции за семь ме­ся­цев упа­ли на 40%. В 2015–2016 го­дах си­ту­а­ция по­вто­ри­лась: опять-та­ки из-за за­мед­ле­ния спро­са на ай­фо­ны це­на ак­ций сни­зи­лась на 30% за 12 ме­ся­цев. И сей­час ак­ции Apple то­же мо­гут сни­жать­ся еще дол­го.

Те­ку­щий год по­ка­зал сни­же­ние спро­са на смарт­фо­ны од­но­вре­мен­но с мощ­ным ро­стом кон­ку­рен­ции меж­ду их про­из­во­ди­те­ля­ми. Ли­дер­ство удер­жи­ва­ет Samsung, а вот Apple от­да­ла вто­рое ме­сто по ко­ли­че­ству про­из­во­ди­мых смарт­фо­нов ки­тай­ской Huawei. Для срав­не­ния: в тре­тьем квар­та­ле 2018 го­да Samsung про­из­вел 74,5 млн смарт­фо­нов, Huawei — 55,5 млн, а Apple — 47,1 млн.

Пер­во­го но­яб­ря Apple со­об­щи­ла, что за чет­вер­тый квар­тал про­да­ла 46,8 млн смарт­фо­нов — да, по срав­не­нию с тре­тьим квар­та­лом чис­ло про­дан­ных устройств вы­рос­ло на 14%, но от­но­си­тель­но ана­ло­гич­но­го пе­ри­о­да про­шло­го го­да рост ну­ле­вой. Вы­руч­ка от про­даж ай­фо­нов, прав­да, вы­рос­ла год к го­ду на 29% и со­ста­ви­ла 37 млрд дол­ла­ров, но ком­па­ния не мо­жет бе­с­ко­неч­но под­ни­мать це­ны на и без то­го до­ро­гие устрой­ства. К то­му же но­вей­шие мо­де­ли ай­фо­нов не впе­чат­ли­ли по­ку­па­те­лей. По со­об­ще­нию The Wall Street Journal, ком­па­ния да­же со­кра­ти­ла чис­ло за­ка­зов на про­из­вод­ство iPhone XS, XS Max и XR и ре­ши­ла вер­нуть на при­лав­ки iPhone X, ко­то­рый пе­ре­ста­ла про­да­вать од­но­вре­мен­но с вы­пус­ком бо­лее но­вой мо­де­ли iPhone XS.

В ком­па­нии утвер­жда­ют, что луч­ше все­го из но­вей­шей ли­ней­ки iPhone про­да­ет­ся наи­бо­лее бюд­жет­ная вер­сия — XR (в офи­ци­аль­ном ма­га­зине Apple та­кой смарт­фон сто­ит 749 дол­ла­ров, це­ны на iPhone XS на­чи­на­ют­ся с 999 дол­ла­ров). При этом под­твер­ждать эту ин­фор­ма­цию ста­ти­сти­кой про­даж в ком­па­нии не со­би­ра­ют­ся.

Сра­зу по­сле пуб­ли­ка­ции квар­таль­но­го от­че­та в но­яб­ре пред­ста­ви­те­ли Apple за­яви­ли, что боль­ше не бу­дут пуб­ли­ко­вать ста­ти­сти­ку по ко­ли­че­ству про­дан­ной про­дук­ции — в от­чет­но­сти оста­нут­ся толь­ко продажи в де­неж­ном вы­ра­же­нии. В гря­ду­щем квар­та­ле ком­па­ния не бу­дет по­ка­зы­вать ста­ти­сти­ку про­даж мак­бу­ков, ай­по­дов, ай­фо­нов и ай­па­дов. Гла­ва фи­нан­сов Apple Лу­ка Ма­эст­ри по­пы­тал­ся объ­яс­нить ре­ше­ние тем, что чис­ло про­дан­ных устройств яко­бы пе­ре­ста­ло от­ра­жать де­я­тель­ность ком­па­нии. По его мне­нию, кор­ре­ля­ции меж­ду квар­таль­ны­ми про­да­жа­ми устройств и вы­руч­кой про­сто нет. Од­на­ко это яв­ное ис­ка­же­ние дей­стви­тель­но­сти. Ста­ти­сти­ка за по­след­ние пять лет по­ка­зы­ва­ет яв­ную кор­ре­ля­цию меж­ду по­ка­за­те­ля­ми (см. гра­фик 3).

По­нят­но, что Apple пы­та­ет­ся от­стра­нить­ся от стагни­ру­ю­ще­го рын­ка смарт­фо­нов, но тем са­мым лишь за­труд­ня­ет ин­ве­сто­рам по­ни­ма­ние стра­те­гии ком­па­нии. Дру­гие про­дук­ты Apple (Apple Watch, на­уш­ни­ки AirPods, му­зы­каль­ный сер­вис Apple Music, а так­же 30-про­цент­ная ко­мис­сия с продажи при­ло­же­ний и услуг в App Store) в ос­нов­ном дер­жат­ся на ай­фо­нах. Без вла­дель­цев ай­фо­нов боль­шин­ство про­дук­тов и услуг Apple по­те­ря­ют фи­нан­со­вые пер­спек­ти­вы.

На про­тя­же­нии по­чти два­дца­ти лет Apple пуб­ли­ко­ва­ла дан­ные о про­да­же га­д­же­тов, хо­тя боль­шин­ство дру­гих про­из­во­ди­те­лей та­ких дан­ных не рас­кры­ва­ли. Ста­ти­сти­ка поз­во­ля­ла ин­ве­сто­рам по­ни­мать ауди­то­рию ком­па­нии и воз­мож­но­сти для ее при­вле­че­ния. В 2009 го­ду Стив Дж­обс кри­ти­ко­вал Amazon: мол, ком­па­ния скры­ва­ет продажи элек­трон­ных книг Kindle, по­то­му что гор­дить­ся там нечем. Те­перь Apple де­ла­ет то же са­мое. Да, Kindle так и не смог до­стичь успе­ха флаг­ма­на Apple. Впро­чем, в Apple на­ча­ли скры­вать дан­ные еще рань­ше: пуб­ли­ке так и не пред­ста­ви­ли дан­ных о про­да­же Apple Watch, то­гда как дру­гие про­из­во­ди­те­ли ча­сов та­кие дан­ные предо­став­ля­ют.

Трамп не по­мо­га­ет

В по­пыт­ке спра­вить­ся с фак­то­ром спро­са Apple мо­жет по­вы­шать це­ны на со­пут­ству­ю­щие устрой­ства (на­уш­ни­ки, пе­ре­ход­ни­ки), а так­же по­лу­чать до­пол­ни­тель­ный до­ход за счет продажи сер­ви­сов. Но ком­па­нии, по­став­ля­ю­щие тех­но­ло­ги­че­ским ги­ган­там обо­ру­до­ва­ние и про­грамм­ное обес­пе­че­ние, на­мно­го боль­ше за­ви­сят от объ­е­ма про­из­вод­ства.

Парт­не­ры Apple уже на­ча­ли стра­дать от неуте­ши­тель­ных ре­зуль­та­тов ком­па­нии. В кон­це но­яб­ря тай­вань­ская ком­па­ния Foxconn, на за­во­дах ко­то­рой со­би­ра­ют iPhone, со­об­щи­ла сво­им со­труд­ни­кам о на­ме­ре­нии со­кра­тить рас­хо­ды в 2019 го­ду на 2,9 млрд дол­ла­ров. При­мер­но треть этой сум­мы при­дет­ся на под­раз­де­ле­ния, за­ни­ма­ю­щи­е­ся непо­сред­ствен­но сбор­кой iPhone. Свои про­гно­зы квар­таль­ных фи­нан­со­вых ре­зуль­та­тов сни­зи­ли и дру­гие по­став­щи­ки обо­ру­до­ва­ния для iPhone: про­из­во­ди­тель дис­пле­ев Japan Display, про­из­во­ди­тель чи­пов IQE, по­став­щи­ки про­грамм­но­го обес­пе­че­ния для Face ID Lumentum и AMS, из­го­то­ви­те­ли мик­ро­схем Skyworks и Qorvo.

До­пол­ни­тель­ные про­бле­мы мо­жет со­здать и втя­ги­ва­ние Apple в тор­го­вую вой­ну меж­ду США и Ки­та­ем. Про­дук­ция Apple про­из­во­дит­ся в Ки­тае, но по­ка что на нее не рас­про­стра­ня­ют­ся аме­ри­кан­ские по­шли­ны. Те­перь же пре­зи­дент США До­нальд Трамп за­явил, что мо­жет ввести де­ся­ти­про­цент­ные по­шли­ны и на устрой­ства Apple. «Лю­ди мог­ли бы лег­ко это вы­дер­жать», — счи­та­ет Трамп. Рас­смат­ри­ва­ет­ся и воз­мож­ность вве­де­ния два­дца­ти­пя­ти­про­цент­ных по­шлин. Для Apple это обер­нет­ся из­держ­ка­ми: по рас-

че­там ана­ли­ти­че­ской ком­па­нии UBS, де­ся­ти­про­цент­ные по­шли­ны со­кра­тят вы­руч­ку ком­па­нии на 1,5 млрд дол­ла­ров, а два­дца­ти­пя­ти­про­цент­ные — на 3,8 мил­ли­ар­да.

Для Apple вы­хо­дом из си­ту­а­ции мог бы стать пе­ре­нос про­из­вод­ства из Ки­тая в США, к че­му ком­па­нию дав­но при­зы­ва­ет сам Трамп. Но это то­же су­ще­ствен­но по­вы­си­ло бы це­ны на про­дук­цию. «Ес­ли они бу­дут про­из­во­дить смарт­фо­ны в США, это до­ба­вит 20–35 про­цен­тов к цене каж­до­го устрой­ства», — счи­та­ет пре­зи­дент ана­ли­ти­че­ской ком­па­нии Creative Strategies Тим Ба­д­жа­рин.

Тор­го­вые вой­ны ста­но­вят­ся при­выч­ным ин­стру­мен­том в борь­бе за тех­но­ло­ги­че­ский ры­нок. Ле­том всем аме­ри­кан­ским гос­слу­жа­щим за­пре­ти­ли поль­зо­вать­ся ки­тай­ской тех­ни­кой Huawei и ZTE, а в мае устрой­ства этих про­из­во­ди­те­лей за­пре­ти­ли и на аме­ри­кан­ских во­ен­ных ба­зах. В но­яб­ре США на­ча­ли на­стра­и­вать против Huawei и сво­их со­юз­ни­ков: ру­ко­вод­ству стран­парт­не­ров и гла­вам их те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ных ком­па­ний пра­ви­тель­ство США разо­сла­ло пись­мо с при­зы­вом от­ка­зать­ся от ис­поль­зо­ва­ния обо­ру­до­ва­ния ком­па­нии. Особые опа­се­ния Ва­шинг­то­на вы­зы­ва­ют на­ра­бот­ки Huawei в об­ла­сти 5G-се­тей: аме­ри­кан­ские вла­сти счи­та­ют, что ки­тай­ская ком­па­ния бу­дет ис­поль­зо­вать их для шпи­о­на­жа. По ин­фор­ма­ции The Wall Street Journal, Ва­шинг­тон да­же пред­ло­жил фи­нан­со­вую по­мощь в по­стро­е­нии те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ной ин­фра­струк­ту­ры тем стра­нам, ко­то­рые по­сле­ду­ют со­ве­ту и от­ка­жут­ся от обо­ру­до­ва­ния Huawei. На при­зыв США уже от­клик­ну­лась Новая Зе­лан­дия, а в Ав­стра­лии обо­ру­до­ва­ние Huawei на­хо­дит­ся под за­пре­том еще с ав­гу­ста это­го го­да.

Судь­ба тех­но­ло­гий

В ис­то­рии аме­ри­кан­ско­го биз­не­са бы­ло все­го две ком­па­нии с ка­пи­та­ли­за­ци­ей в трил­ли­он дол­ла­ров. Пер­вой 2 ав­гу­ста это­го го­да ста­ла Apple, про­дер­жав­ша­я­ся в этом ста­ту­се три ме­ся­ца. Вто­рая ком­па­ния, Amazon, про­дер­жа­лась лишь один день в на­ча­ле сен­тяб­ря. Дру­гих пре­тен­ден­тов по­ка нет, осо­бен­но учи­ты­вая те­ку­щее па­де­ние ко­ти­ро­вок хай­тек­ги­ган­тов.

Ко­неч­но, ка­пи­та­ли­за­ция не по­ка­зы­ва­ет ре­аль­ный ин­но­ва­ци­он­ный по­тен­ци­ал биз­не­са — это лишь от­ра­же­ние ожи­да­ний ин­ве­сто­ров от­но­си­тель­но бу­ду­ще­го ком­па­нии. Но да­же с уче­том ин­фля­ции по­доб­ные циф­ры по ис­то­ри­че­ским мер­кам огром­ны и по­ка­зы­ва­ют, на­сколь­ко тех­но­ло­гии и тех­но­ло­ги­че­ские ком­па­нии ста­ли до­ми­ни­ро­вать в эко­но­ми­ке, на­сколь­ко ве­ли­ки ожи­да­ния от круп­ней­ших кор­по­ра­ций.

За по­след­ние де­ся­ти­ле­тия в кор­по­ра­тив­ном ми­ре про­изо­шли гран­ди­оз­ные из­ме­не­ния. Тех­но­ло­гии из­ме­ни­ли об­ще­ство, и мы по­чти при­вык­ли к их по­сто­ян­но­му раз­ви­тию и ро­сту ин­но­ва­ци­он­ных ком­па­ний. Од­на­ко тен­ден­ции по­след­них ме­ся­цев рож­да­ют по­до­зре­ния, что пик ро­ста, мо­жет быть, прой­ден. Круп­ней­шие тех­но­ло­ги­че­ские ком­па­нии за­мед­ля­ют­ся. Судь­ба Apple бу­дет по­ка­за­тель­на. С про­бле­ма­ми столк­ну­лись и Amazon, и Facebook, и ком­па­нии Крем­ни­е­вой до­ли­ны в це­лом. Так, мно­гие ана­ли­ти­ки от­ме­ча­ют до­сти­же­ние пре­де­ла ре­клам­но­го биз­не­са Google, а это и есть мо­тор ком­па­нии, поз­во­ля­ю­щий ей под­дер­жи­вать бесплатные сер­ви­сы.

Од­ной из при­чин за­мед­ле­ния ин­тер­нет-эко­но­ми­ки ста­но­вит­ся про­стей­ший факт: по­тен­ци­аль­но но­вых поль­зо­ва­те­лей ин­тер­не­та и те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ных услуг по­чти не оста­лось. Ин­ве­сто­ры воз­вра­ща­ют­ся в ре­аль­ность — и со­кра­ще­ние ап­пе­ти­тов, а вме­сте с ни­ми и ко­ти­ро­вок, неиз­беж­но.

Пе­ред тех­но­ло­ги­че­ским биз­не­сом вста­ет необ­хо­ди­мость по­ис­ка но­вых спо­со­бов из­вле­че­ния при­бы­ли. Путь к это­му от­нюдь не оче­ви­ден. По­след­ние два де­ся­ти­ле­тия рост тех­но­ло­гий под­дер­жи­вал­ся рас­про­стра­не­ни­ем ин­тер­не­та и но­вых спо­со­бов до­сту­па к нему, то есть мож­но бы­ло про­сто со­здать сер­вис, и на него на­хо­ди­лась ауди­то­рия. Те­перь, ко­гда ры­нок стал зре­лым, а кон­ку­рен­ция за ауди­то­рию мно­го­крат­но уси­ли­лась, оста­ет­ся на­де­ять­ся лишь на ин­но­ва­ции. Но ед­ва в от­рас­ли по­яви­лись опа­се­ния кри­зи­са, в де­ло всту­пи­ли ста­рые при­е­мы — про­тек­ци­о­низм, тор­го­вые и кор­по­ра­тив­ные вой­ны, из­ме­не­ния ре­гу­ля­тор­ных ме­ха­низ­мов. Уди­ви­тель­но, сколь быст­ро кри­ти­ке под­верг­лась са­ма Крем­ни­е­вая до­ли­на — этот оплот тех­но­ло­ги­че­ской сво­бо­ды — в ли­це Apple, Facebook и мно­гих дру­гих ком­па­ний, ко­то­рые те­перь об­ви­ня­ют в мо­но­по­лиз­ме, на­ру­ше­нии кон­фи­ден­ци­аль­но­сти дан­ных и да­же под­ры­ве де­мо­кра­тии. Ин­те­рес­но, что еще па­ру лет на­зад Facebook на­прав­ля­ла мас­штаб­ные ин­ве­сти­ции в раз­вер­ты­ва­ние ин­тер­не­та с ис­поль­зо­ва­ни­ем спут­ни­ков и бес­пи­лот­ни­ков над всей пла­не­той для по­яв­ле­ния ин­тер­не­та в Аф­ри­ке и сла­бо­раз­ви­тых ре­ги­о­нах. Оче­вид­но, Марк Цу­кер­берг по­ни­мал пре­дел ро­ста ауди­то­рии и за­ви­си­мость сво­ей ком­па­нии от чис­ла но­вых поль­зо­ва­те­лей. В ито­ге вме­сто ле­та­ю­щих ин­тер­нет-дро­нов Facebook по­па­ла в со­вер­шен­но дру­гую по­вест­ку — ком­па­ния во­вле­че­на в це­лый спи­сок по­ли­ти­че­ских скан­да­лов.

По­все­мест­ное уси­ле­ние ре­гу­ли­ро­ва­ния де­я­тель­но­сти тех­но­ло­ги­че­ских ком­па­ний ста­ло ха­рак­тер­ной осо­бен­но­стью 2018 го­да. Тра­ди­ци­он­ные ка­на­лы из­вле­че­ния при­бы­ли, поз­во­лив­шие ги­ган­там от­рас­ли так быст­ро раз­бо­га­теть, сужа­ют­ся, те­перь ком­па­нии вы­нуж­де­ны столк­нуть­ся с но­вы­ми тран­сак­ци­он­ны­ми из­держ­ка­ми — ев­ро­пей­ский за­кон о пер­со­наль­ных дан­ных (GDPR) и дру­гие ре­гу­ля­тор­ные ини­ци­а­ти­вы по все­му ми­ру за­став­ля­ют ком­па­нии по­вы­шать за­тра­ты на за­щи­ту поль­зо­ва­тель­ской ин­фор­ма­ции, ее мо­де­ри­ро­ва­ние, под­держ­ку прин­ци­пов чест­ной кон­ку­рен­ции, про­зрач­ность ре­клам­ной де­я­тель­но­сти. По­хо­же, борь­ба за кус­ки тех­но­ло­ги­че­ско­го пи­ро­га толь­ко на­чи­на­ет­ся. ■

Ми­ро­вой ры­нок смарт­фо­нов

до­стиг на­сы­ще­ния, и Apple нуж­но ис­кать но­вый

ис­точ­ник до­хо­дов

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.