ПО­ВЕСТ­КА ДНЯ раз­ное

Ekspert - - СОДЕРЖАНИЕ -

Банк Рос­сии при­нял ре­ше­ние сни­зить клю­че­вую став­ку с 6,5 до 6,25%. Мно­гие ана­ли­ти­ки жда­ли это­го, но бы­ло до­ста­точ­но и тех, кто опа­сал­ся, что из-за слож­но­го внеш­не­го фо­на став­ка оста­нет­ся на преж­нем уровне.

В ка­че­стве ос­нов­ной при­чи­ны сни­же­ния став­ки ЦБ ука­зы­ва­ет на то, что ин­фля­ция за­мед­ля­ет­ся быст­рее, чем про­гно­зи­ро­ва­лось. Он так­же от­ме­ча­ет, что про­дол­жа­ют сни­жать­ся ин­фля­ци­он­ные ожи­да­ния на­се­ле­ния. На крат­ко­сроч­ном го­ри­зон­те, по мне­нию ЦБ, дез­ин­фля­ци­он­ные рис­ки по-преж­не­му пре­об­ла­да­ют. Воз­мож­но, на ре­ше­ние Бан­ка Рос­сии по­вли­я­ло и то, что

ФРС да­ла сиг­нал о ма­ло­ве­ро­ят­но­сти по­вы­ше­ния ста­вок. Опять-та­ки, в оче­ред­ной раз бы­ло от­ло­же­но рас­смот­ре­ние в Се­на­те

США санкций про­тив Рос­сии. Кро­ме то­го, как счи­та­ет стар­ший эко­но­мист бан­ка «От­кры­тие» Мак­сим Пет­ро­не­вич, на смяг­че­ние фор­му­ли­ро­вок ЦБ в от­но­ше­нии внеш­не­эко­но­ми­че­ской конъ­юнк­ту­ры мог­ло по­вли­ять за­яв­ле­ние пре­зи­ден­та США До­наль­да Трам­па о «по­чти под­пи­сан­ном» со­гла­ше­нии с Ки­та­ем. Это, по­ла­га­ет эко­но­мист, сни­зи­ло ве­ро­ят­ность даль­ней­шей эс­ка­ла­ции аме­ри­кан­ских по­шлин на им­порт из Ки­тая и небла­го­при­ят­но­го раз­ви­тия си­ту­а­ции на ми­ро­вых фи­нан­со­вых рын­ках.

В со­от­вет­ствии с преды­ду­щим сред­не­сроч­ным про­гно­зом Бан­ка Рос­сии на ко­нец го­да ин­фля­ция ожи­да­лась в диа­па­зоне 3,2–3,7%. В об­нов­лен­ном про­гно­зе это уже 2,9–3,2%. И ос­но­ва­ния для та­ко­го его из­ме­не­ния у ЦБ есть: с фев­ра­ля по но­ябрь это­го го­да ин­фля­ция, по дан­ным Рос­ста­та, сни­зи­лась с 5,22 до 3,53% (к со­от­вет­ству­ю­ще­му ме­ся­цу преды­ду­ще­го го­да). При этом про­гноз ин­фля­ции на ко­нец 2020 го­да остав­лен на уровне 3,5–4,0%, а за го­ри­зон­том 2020 го­да, с уче­том про­во­ди­мой де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки, ЦБ ожи­да­ет ин­фля­цию вбли­зи 4%. Это мо­жет го­во­рить о том, что ЦБ ста­нет с осто­рож­но­стью под­хо­дить к даль­ней­ше­му сни­же­нию став­ки.

Еще ЦБ на­по­ми­на­ет, что тем­пы ро­ста рос­сий­ской эко­но­ми­ки в тре­тьем квар­та­ле по­вы­си­лись. По дан­ным Рос­ста­та, рост ВВП за этот квар­тал в го­до­вом вы­ра­же­нии со­ста­вил 1,7%. При этом ЦБ все же вы­ска­зы­ва­ет со­мне­ния в устой­чи­во­сти та­ко­го ро­ста. Со­от­вет­ствен­но про­гноз Бан­ка Рос­сии по ВВП остав­лен на преж­нем уровне: 0,8–1,3% в 2019 го­ду и 1,5–2,0% — в 2020-м. Не за­бы­ва­ет ре­гу­ля­тор и о рис­ках су­ще­ствен­но­го за­мед­ле­ния ми­ро­вой эко­но­ми­ки.

Рос­сий­ские рын­ки цен­ных бу­маг до­воль­но спо­кой­но от­ре­а­ги­ро­ва­ли на сни­же­ние клю­че­вой став­ки. По всей ви­ди­мо­сти, ре­ше­ние для бир­же­вых иг­ро­ков бы­ло ожи­да­е­мым и за­ло­же­но в те­ку­щие ко­ти­ров­ки. Ана­ли­ти­ки Пром­связь­бан­ка ожи­да­ют, что ин­фля­ция в пер­вом квар­та­ле сле­ду­ю­ще­го го­да ока­жет­ся су­ще­ствен­но ни­же 3%, упав до 2,5%. «Та­ким об­ра­зом, ЦБ бу­дет вы­нуж­ден до­пол­ни­тель­но смяг­чать про­цент­ную по­ли­ти­ку, но с уче­том то­на пресс-ре­ли­за сдви­га­ем ожи­да­ния но­во­го сни­же­ния став­ки с фев­ра­ля на мар­та­п­рель 2020 го­да», — по­ла­га­ет на­чаль­ник от­де­ла ана­ли­за бан­ков­ско­го и фи­нан­со­во­го рын­ков Пром­связь­бан­ка Илья Ильин.

В са­мом ЦБ об­те­ка­е­мо го­во­рят, что воз­мож­ность даль­ней­ше­го сни­же­ния клю­че­вой став­ки бу­дет оце­ни­вать­ся «в пер­вом по­лу­го­дии 2020 го­да». Ре­ше­ние, как и рань­ше, при­мут в первую оче­редь на ос­но­ве дан­ных по ин­фля­ции, а так­же по си­ту­а­ции на внеш­нем и внут­рен­нем фи­нан­со­вых рын­ках. Впро­чем, в ка­че­стве од­но­го из фак­то­ров упо­ми­на­ет­ся раз­ви­тие эко­но­ми­ки на про­гноз­ном го­ри­зон­те, что не мо­жет не ра­до­вать. Сле­ду­ю­щее за­се­да­ние, где бу­дет рас­смат­ри­вать­ся клю­че­вая став­ка, за­пла­ни­ро­ва­но на 7 фев­ра­ля 2020 го­да. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.