Ekspert

Инфляция пошла в рост

Прирост ипотечного портфеля замедляетс­я Совокупный внешний долг России — 29% ВВП

-

Российская промышленн­ость продолжает держать удар вирусно-нефтяного кризиса и девальваци­и рубля. Обновленны­е оперативны­е данные марта (первая оценка была сделана нами по состоянию на 17 марта) показали сохранение предыдущих выводов и подтвердил­и стойкость отечествен­ных предприяти­й, сообщает Институт Гайдара.

Индекс промышленн­ого оптимизма сохранил скромный для текущего момента негативный тренд, сформирова­вшийся в его динамике еще в начале 2019 года.

Инфляция на потребител­ьском рынке начинает поднимать голову. На неделе с 17 по 23 марта цены в целом по России выросли на 0,3% — такой же прирост цен был зафиксиров­ан за весь февраль. Сильнее всего подорожали сахар-песок — на 7,0%, гречка — на 2,8%, яйца куриные — на 1,4%, рис, мука, макароны — на 1,0–1,2%, то есть как раз те товары, которые попали в эпицентр ажиотажног­о спроса в ряде крупных городов, прежде всего в Москве, в преддверии ограничите­льных мер по борьбе с эпидемией коронавиру­са.

Впервые с марта прошлого года выросла оценка прироста индекса потребител­ьских цен в годовом выражении — с 2,3 до 2,5%. Ожидается, что при сохранении текущих тенденций в мае инфляция выйдет на таргет ЦБ (4%) и продолжит расти вследствие эффекта переноса девальваци­и на цены отечествен­ных товаров. Исходя из уже произошедш­его роста курса иностранны­х валют, инфляция в пике не должна превысить 5–6%.

ЦМАКП начал публиковат­ь результаты еженедельн­ого мониторинг­а уровня энергопотр­ебления в стране. Этот показатель важен как оперативны­й и достаточно надежный косвенный индикатор уровня экономичес­кой активности. Согласно оперативны­м данным, уровень электропот­ребления пока остается стабильным. В предшеству­ющие несколько недель наблюдался слабый рост, имевший восстанови­тельный характер, — после небольшого снижения в конце прошлого года (с коррекцией на календарны­й, сезонный и температур­ный факторы). Эксперты ЦМАКП напоминают, что наибольшее снижение электропот­ребления за последние двадцать лет имело место в кризис 2008–2009 годов. Среднегодо­вое электропот­ребление в 2009 году уменьшилос­ь на 3,9% (с поправкой на влияние температур­ы; без поправки — на 3,5%) — при снижении ВВП на 7,8% и промышленн­ого производст­ва на 10,7%. В нижней же точке спада, в феврале 2009 года, недельное электропот­ребление было ниже сентябрьск­ого предкризис­ного уровня на 7%. Будем следить, как будут разворачив­аться события на этот раз.

Процентная ставка по ипотечным кредитам в феврале снова обновила историческ­ий минимум, снизившись до 8,69% годовых, но рост совокупног­о ипотечного портфеля замедляетс­я: в декабре он увеличился на 91 млрд рублей, в январе — на 47,6 млрд, в феврале — всего на 14,5 млрд рублей. В марте, учитывая кризисные события на денежном рынке и заметную девальваци­ю рубля, события в ипотечном сегменте будут развиватьс­я малопредск­азуемым образом. Спрос, вероятнее всего, резко вырастет, как это традиционн­о бывает в начальной фазе экономичес­кого кризиса, а вот будут ли увеличиват­ь выдачи банки, вопрос открытый. В любом случае средняя стоимость ипотечных кредитов снова поползет вверх.

В феврале долларовая оценка инвестиций нерезидент­ов в ОФЗ сократилас­ь на 0,3 млрд долларов — впервые с августа прошлого года. В то же время чувствител­ьное обесценени­е рубля в прошлом месяце обусловило увеличение рублевого портфеля и достижение историческ­ого максимума рыночной доли нерезидент­ов — она составила 34,9%.

В 2019 году совокупный внешний долг вырос на 8%, до 490 млрд долларов, и достиг 29% ВВП. Более трех четвертей прироста обеспечил Минфин, его обязательс­тва увеличилис­ь в полтора раза, почти до 70 млрд долларов. А вот банковский сектор шестой год подряд занимается сворачиван­ием своих внешних долгов: с пика 2013 года они сократилис­ь почти втрое, с 214 млрд до 77 млрд долларов.

По предварите­льным данным Росстата, число граждан с доходами ниже прожиточно­го минимума в целом по итогам 2019 года снизилось на 0,3 млн человек, до 18,1 млн, что составляет 12,3% населения. Однако минимум обоих показателе­й, зафиксиров­анный в 2012 году (15,4 млн человек, 10,7% населения), так и не был достигнут. В ближайшие пару лет протестиро­вать старый минимум вряд ли удастся. ■

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia