Бонд. Ев­ро­бонд

Биз­нес ищет за­ме­ну дол­ла­ру на рын­ке об­ли­га­ций

Izvestia - - Первая страница - Дмит­рий Грин­ке­вич

Круп­ней­шие рос­сий­ские кор­по­ра­ции го­то­вы раз­ме­щать свои об­ли­га­ции не в дол­ла­рах, а в дру­гих ва­лю­тах — ев­ро, юа­нях и руб­лях. В се­ми ком­па­ни­ях «Из­ве­сти­ям» со­об­щи­ли, что рас­смат­ри­ва­ют та­кую воз­мож­ность в пер­спек­ти­ве бли­жай­ших трех лет. Бон­ды в ев­ро и юа­нях ра­нее в но­яб­ре уже раз­ме­сти­ли «Газ­пром» и «РусГид­ро». Рост по­пу­ляр­но­сти об­ли­га­ций в нетра­ди­ци­он­ных для рос­сий­ских за­ем­щи­ков но­ми­на­лах объ­яс­ня­ет­ся тем, что при­вле­ка­тель­ность доллара мо­жет сни­зить­ся в бли­жай­шие го­ды, го­во­рят экс­пер­ты. Кро­ме то­го, рос­сий­ские ком­па­нии опа­са­ют­ся по­пасть под воз­мож­ные санк­ции США, огра­ни­чи­ва­ю­щие сдел­ки с ис­поль­зо­ва­ни­ем аме­ри­кан­ской ва­лю­ты.

ДОЛ­ЛАР УЖЕ НЕ ТОТ

«Из­ве­стия» спро­си­ли круп­ней­шие рос­сий­ские кор­по­ра­ции, есть ли у них пла­ны раз­ме­стить дол­го­вые бу­ма­ги на внеш­них рын­ках не в дол­ла­рах. В Рос­сель­хоз­бан­ке, бан­ке «От­кры­тие», Аль­фа-бан­ке, «Рос­се­тях», «По­чте Рос­сии», АФК «Си­сте­ма», груп­пе X5 (про­дук­то­вые се­ти «Пя­те­роч­ка», «Пе­ре­кре­сток» и «Ка­ру­сель») от­ве­ти­ли, что не ис­клю­ча­ют та­кие вы­пус­ки в пер­спек­ти­ве бли­жай­ших несколь­ких лет.

На­при­мер, в Рос­сель­хоз­бан­ке изу­ча­ют воз­мож­ность вы­хо­да на дол­го­вой ры­нок Ки­тая — ор­га­ни­за­ция рас­смат­ри­ва­ет воз­мож­ность вы­пус­ка бу­маг в юа­нях, со­об­щи­ли в ее пресс-служ­бе. В «Рос­се­тях» наи­бо­лее пред­по­чти­тель­ным счи­та­ют вы­пуск бон­дов в руб­лях. Ре­ше­ние об этом бу­дет при­ни­мать­ся в слу­чае по­треб­но­сти в за­ем­ном фи­нан­си­ро­ва­нии и бла­го­при­ят­ной конъ­юнк­ту­ры на рын­ке. В АФК «Си­сте­ма» рас­ска­за­ли, что го­то­вы рас­смот­реть раз­ме­ще­ние в руб­лях, ес­ли это бу­дет эко­но­ми­че­ски эф­фек­тив­нее клас­си­че­ско­го фи­нан­си­ро­ва­ния на рос­сий­ском рын­ке. В Аль­фа-бан­ке так­же не ис­клю­ча­ют, что в бу­ду­щем мо­гут раз­ме­стить об­ли­га­ции в ев­ро или руб­лях. В пресс­служ­бе бан­ка от­ме­ти­ли, что уже име­ют опыт вы­пус­ка об­ли­га­ций в рос­сий­ской де­неж­ной еди­ни­це.

На во­прос «Из­ве­стий» о сро­ках по­тен­ци­аль­но­го вы­хо­да на ры­нок недол­ла­ро­вых бу­маг в ком­па­ни­ях от­ве­ти­ли, что это бу­дет за­ви­сеть от по­треб­но- стей в дру­гих ва­лю­тах, а так­же от сто­и­мо­сти та­ких раз­ме­ще­ний. На­при­мер, в пресс-служ­бе Аль­фа-бан­ка по­яс­ни­ли, что в дан­ный мо­мент за­да­ча вы­пу­стить об­ли­га­ции не в дол­ла­рах пе­ред ком­па­ни­ей не сто­ит, од­на­ко на го­ри­зон­те несколь­ких лет банк не ис­клю­ча­ет при­вле­че­ния дол­га в дру­гих де­неж­ных еди­ни­цах, так как «си­ту­а­ция мо­жет измениться». В «По­чте Рос­сии» со­об­щи­ли, что мо­гут раз­ме­стить бу­ма­ги в руб­лях на внеш­нем рын­ке по­сле ак­ци­о­ни­ро­ва­ния ор­га­ни­за­ции.

В но­яб­ре дру­гие рос­сий­ские ком­па­нии раз­ме­ща­ли недол­ла­ро­вые об­ли­га­ции на внеш­них рын­ках. Так, «Газ­пром» вы­пу­стил бон­ды на €1 млрд, «РусГид­ро» — на 1,5 млрд юа­ней. Кро­ме кор­по­ра­тив­но­го сек­то­ра ин­те­рес к зай­мам не в дол­ла­рах про­яв­ля­ет Мин­фин. Так, недав­но ми­ни­стер­ство раз­ме­сти­ло го­су­дар­ствен­ные об­ли­га­ции на €1 млрд. До это­го Мин­фин пред­ла­гал ин­ве­сто­рам та­кие бу­ма­ги в 2013 го­ду.

ЕВ­РО­ПА СТРАХУЕТ РИС­КИ

При­вле­ка­тель­ность доллара со вре­ме­нем бу­дет сни­жать­ся, счи­та­ет ру­ко­во­ди­тель ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та ком­па­нии «Международный фи­нан­со­вый центр» Ро­ман Бли­нов. По его сло­вам, при­зна­ки этой тен­ден­ции уже мож­но об­на­ру­жить в по­ве­де­нии меж­ду­на­род­но­го фи­нан­со­во­го рын­ка. В част­но­сти, ис­хо­дя из до­ход­но­сти бу­маг аме­ри­кан­ско­го каз­на­чей­ства крат­ко­сроч­ные об­ли­га­ции США сей­час ста­но­вят­ся бо­лее пред­по­чти­тель­ны­ми по срав­не­нию с дол­го­сроч­ны­ми. Это мо­жет в том чис­ле сви­де­тель­ство­вать о сни­же­нии уве­рен­но­сти ин­ве­сто­ров в дли­тель­ных пер­спек­ти­вах аме­ри­кан­ско­го го­су­дар­ствен­но­го дол­га.

Ев­ро­ко­мис­сия так­же го­то­вит план пе­ре­хо­да к рас­че­там в ев­ро в стра­те­ги­че­ских для Ев­ро­со­ю­за от­рас­лях — энер­ге­ти­ке, сы­рье­вых то­ва­рах и авиа­стро­е­нии. Цель этой ини­ци­а­ти­вы — огра­ни­чить до­ми­ни­ро­ва­ние доллара в ка­че­стве ми­ро­вой ре­зерв­ной ва­лю­ты. В плане под­чер­ки­ва­ет­ся необ­хо­ди­мость от­ве­та ЕС на по­яв­ле­ние но­вых рис­ков меж­ду­на­род­ной тор­гов­ли.

Ре­ше­ние Брюс­се­ля уси­лить роль ев­ро при­ня­то на фоне санкций США про­тив Ира­на, в ре­зуль­та­те ко­то­рых бан­ков­ская си­сте­ма ис­лам­ской рес­пуб­ли­ки бы­ла от­клю­че­на от меж­ду­на­род­ной си­сте­мы меж­бан­ков­ских со­об­ще­ний и пла­те­жей SWIFT. Это по­ста­ви­ло под угро­зу сдел­ки Ев­ро­пы и Ира­на, преж­де все­го в энер­ге­ти­ке и ин­ве­сти­ци­ях. В це­лом сей­час Ев­ро­па опла­чи­ва­ет дол­ла­ра­ми бо­лее чем 80% им­пор­та энер­го­ре­сур­сов.

ВПЕ­РЕД САНКЦИЙ

При­чи­на ро­ста по­пу­ляр­но­сти недол­ла­ро­вых об­ли­га­ций сре­ди рос­сий­ских ком­па­ний — это опа­се­ния биз­не­са по­пасть под санк­ции США, огра­ни­чи­ва­ю­щие сдел­ки в аме­ри­кан­ской ва­лю­те, по­ла­га­ет зав­ка­фед­рой фон­до­вых рын­ков и фи­нан­со­во­го ин­жи­ни­рин­га РАНХиГС Кон­стан­тин Ко­ри­щен­ко. В лю­бые рас­че­ты с уча­сти­ем доллара во­вле­че­ны бан­ки, под­чи­ня­ю­щи­е­ся ФРС США. Со­от­вет­ствен­но, аме­ри­кан­ский ре­гу­ля­тор, во-пер­вых, вла­де­ет ин­фор­ма­ци­ей о сдел­ках в дол­ла­рах, во­вто­рых, мо­жет на­ло­жить на них огра­ни­че­ния. На фоне обост­ря­ю­щей­ся гео­по­ли­ти­че­ской ри­то­ри­ки ве­ро­ят­ность та­ко­го сце­на­рия рас­тет. Рос­сий­ский биз­нес это по­ни­ма­ет и ищет недол­ла­ро­вую лик­вид­ность за­ра­нее, объ­яс­ня­ет экс­перт.

По дан­ным фи­нан­со­во­го ин­фор­ма­ци­он­но­го агент­ства Cbonds, об­щий объ­ем об­ли­га­ций рос­сий­ско­го кор­по­ра­тив­но­го сек­то­ра на 30 но­яб­ря со­став­лял $111,4 млрд, из ко­то­рых 21,5% — это бу­ма­ги не в аме­ри­кан­ской ва­лю­те. С на­ча­ла 2017 го­да до­ля недол­ла­ро­вых бон­дов рос­сий­ских кор­по­ра­ций хоть и не силь­но, но вы­рос­ла. На тот мо­мент 20,9% бу­маг бы­ло но­ми­ни­ро­ва­но в аль­тер­на­тив­ных дол­ла­ру ва­лю­тах.

Мно­гие ком­па­нии дей­стви­тель­но го­то­вят­ся к воз­мож­ным огра­ни­че­ни­ям на сдел­ки в дол­ла­рах, под­твер­жда­ет пре­зи­дент Ас­со­ци­а­ции кор­по­ра­тив­ных каз­на­че­ев Вла­ди­мир Ко­зи­нец. По его сло­вам, на встре­чах с биз­не­сом ре­гу­ляр­но об­суж­да­ет­ся пе­ре­ход к рас­че­там в аль­тер­на­тив­ных дол­ла­ру ва­лю­тах, ком­па­нии ищут для это­го без­бо­лез­нен­ные схе­мы.

Об ак­ту­аль­но­сти дол­ла­ро­вых рис­ков го­во­рил и пре­зи­дент Вла­ди­мир Пу­тин. На недав­но про­шед­шем фо­ру­ме «Рос­сия зо­вет!» он ска­зал, что неста­биль­ность рас­че­тов в де­неж­ной еди­ни­це США «вы­зы­ва­ет же­ла­ние очень мно­гих эко­но­мик ми­ра най­ти аль­тер­на­тив­ные ре­зерв­ные ва­лю­ты и со­здать неза­ви­си­мые от доллара си­сте­мы рас­че­тов». Пре­зи­дент и рань­ше за­яв­лял о дви­же­нии рос­сий­ской экономики в сто­ро­ну де­дол­ла­ри­за­ции. На­при­мер, на за­се­да­нии клу­ба «Вал­дай» он со­об­щил, что Рос­сия бу­дет по­сте­пен­но ухо­дить от рас­че­тов в дол­ла­рах, по­сколь­ку это необ­хо­ди­мо для ее эко­но­ми­че­ской без­опас­но­сти.

При­вле­ка­тель­ность доллара бу­дет сни­жать­ся. При­зна­ки этой тен­ден­ции уже мож­но об­на­ру­жить в по­ве­де­нии меж­ду­на­род­но­го фи­нан­со­во­го рын­ка

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.