«Цен­ные бу­ма­ги — это то, во что мож­но вкла­ды­вать­ся по­ми­мо де­по­зи­та»

Ви­це-пре­зи­дент Тинь­кофф Бан­ка Алек­сандр Еме­шев — о ре­корд­ном ро­сте ин­те­ре­са к част­ным ин­ве­сти­ци­ям в 2018 го­ду и о том, как ме­ня­ет­ся фи­нан­со­вый ры­нок

Izvestia - - Экономика и бизнес - Ан­на Крас­но­ва

Сни­же­ние клю­че­вой став­ки ЦБ с 2014 по 2018 год сыг­ра­ло на ру­ку ин­ве­сти­ци­он­но­му рын­ку: граж­дане ста­ли за­ду­мы­вать­ся, ку­да еще мож­но вло­жить деньги по­ми­мо тра­ди­ци­он­но­го бан­ков­ско­го вкла­да. В ре­зуль­та­те в 2018-м в стране на­чал­ся бум част­ных ин­ве­сти­ций, ко­то­ро­му спо­соб­ство­ва­ло по­яв­ле­ние на рын­ке но­вых бан­ков­ских он­лайн-сер­ви­сов для ин­ве­сти­ро­ва­ния. Сей­час, не­смот­ря на неболь­шое уве­ли­че­ние ставок по де­по­зи­там, этот тренд про­дол­жа­ет­ся, рас­ска­зал в ин­тер­вью «Из­ве­сти­ям» Алек­сандр Еме­шев, ви­це­пре­зи­дент Тинь­кофф Бан­ка, чей сер­вис «Тинь­кофф Ин­ве­сти­ции» при­влек боль­ше все­го част­ных ин­ве­сто­ров на Мо­сбир­жу по ито­гам 2018 го­да.

В кон­це про­шло­го го­да ЦБ впер­вые с 2014 го­да на­чал по­вы­шать клю­че­вую став­ку. Сей­час он ее не ме­ня­ет. Как по­вли­я­ло на ин­ве­сти­ци­он­ный ры­нок ре­ше­ние по­вы­сить став­ку и ка­кой ее уро­вень вы­го­ден ин­ве­сти­ци­он­но­му рын­ку?

По­след­ние 2–2,5 го­да став­ка неуклон­но сни­жа­лась, и это бы­ло вы­год­но для ин­ве­сти­ци­он­но­го рын­ка, по­то­му что лю­ди смот­ре­ли пре­жде все­го на про­цен­ты по де­по­зи­там. Ес­ли че­ло­век до это­го раз­ме­щал свои деньги на вкла­де под 15%, че­рез год став­ка ста­но­ви­лась 10%, еще че­рез год — 7%. Кли­ент сра­зу за­ду­мы­вал­ся: «По­че­му я дол­жен вкла­ды­вать в де­по­зит? По­че­му бы не по­про­бо­вать дру­гие ин­стру­мен­ты?»

В про­шлом го­ду си­ту­а­ция из­ме­ни­лась: став­ки по вкла­дам хо­тя и по­вы­ша­лись, но се­рьез­но­го эф­фек­та на ры­нок это уже не ока­за­ло, по­то­му что ма­хо­вик за­пу­стил­ся. Сей­час кли­ен­ты уже смот­рят, ку­да им еще мож­но вло­жить свои деньги по­ми­мо де­по­зи­та. Ко­неч­но, они не вкла­ды­ва­ют все деньги в ин­ве­сти­ци­он­ный ры­нок, но они уже раз­би­ва­ют их по раз­ным кор­зи­нам: часть — в ин­ве­сти­ции, ос­нов­ную часть — на де­по­зит.

Недав­но был при­нят за­кон о фи­нан­со­вых со­вет­ни­ках. Как из-за это­го из­ме­нит­ся ра­бо­та фи­нан­со­во­го рын­ка?

Бу­дет бо­лее по­нят­ный и про­зрач­ный ры­нок, бу­дет боль­ше адек­ват­ных ин­ве­сти­ци­он­ных идей и ре­ко­мен­да­ций. Бу­дет до­го­вор меж­ду фин­со­вет­ни­ком и кли­ен­том, граж­да­нин мо­жет ска­зать со­вет­ни­ку: «Твоя идея бы­ла непра­виль­ной». Это не озна­ча­ет, что фин­со­вет­ник дол­жен бу­дет ком­пен­си­ро­вать убыт­ки: здесь име­ет­ся в ви­ду, что фин­со­вет­ник дол­жен про­ве­сти пра­виль­ное про­фи­ли­ро­ва­ние кли­ен­та. Ес­ли у кли­ен­та риск-про­филь уме­рен­ный, а не агрес­сив­ный, то со­вет­ник не дол­жен ре­ко­мен­до­вать ему идеи для агрес­сив­ных трей­де­ров и ин­ве­сто­ров.

Как из­ме­ни­лась стра­те­гия раз­ви­тия он­лайн-сер­ви­са «Тинь­кофф Ин­ве­сти­ции» с мо­мен­та за­пус­ка? За по­след­ний год на ва­шей плат­фор­ме по­яви­лось мно­го ре­ше­ний для опыт­ных трей­де­ров. Озна­ча­ет ли это, что на фи­нан­со­вый ры­нок при­хо­дит все мень­ше но­вич­ков?

Нет. Ес­ли вы по­смот­ри­те на ко­ли­че­ство сче­тов, ко­то­рые от­кры­ва­ют­ся на Мос­ков­ской бир­же, то уви­ди­те, что их ста­но­вит­ся боль­ше. В про­шлом го­ду бы­ло от­кры­то 700 ты­сяч сче­тов, это ре­корд. Так и бу­дет про­дол­жать­ся.

А ре­ше­ния для бо­лее опыт­ных ин­ве­сто­ров и трей­де­ров по­яви­лись, по­то­му что есть спрос на них. Мы раз­ви­ва­ем сер­вис в несколь­ких на­прав­ле­ни­ях. Пер­вый на­зо­вем «мас­со­вым ин­ве­сто­ром» — это лю­ди, ко­то­рые вкла­ды­ва­ют деньги по чуть-чуть. Зашли, по­про­бо­ва­ли, ку­пи­ли ка­кой-то ин­стру­мент, по­ра­до­ва­лись, со сле­ду­ю­щей зар­пла­ты еще ку­пи­ли. Это, как пра­ви­ло, неболь­шие сум­мы и по­сте­пен­ное уве­ли­че­ние порт­фе­ля. В ос­нов­ном это стра­те­гия buy & hold, ко­гда че­ло­век по­ку­па­ет и рас­счи­ты­ва­ет за­ра­бо­тать на ро­сте сто­и­мо­сти это­го ак­ти­ва.

Вто­рое на­прав­ле­ние — это бо­лее про­фес­си­о­наль­ные ин­ве­сто­ры. Здесь нам нуж­но предо­ста­вить трей­де­рам весь функ­ци­о­нал, ко­то­рый им хо­чет­ся иметь, что­бы ак­тив­но тор­го­вать. На­ша стра­те­гия про­ста — мы пы­та­ем­ся сде­лать мак­си­маль­но ши­ро­кую ли­ней­ку с наи­бо­лее удоб­ным ин­тер­фей­сом и сер­ви­сом.

В дру­гом сег­мен­те, в ко­то­ром мы ра­бо­та­ем, мы ви­дим боль­шое ко­ли­че­ство кли­ен­тов, ко­то­рые го­то­вы ин­ве­сти­ро­вать от несколь­ких мил­ли­о­нов до несколь­ких де­сят­ков мил­ли­о­нов руб­лей. Мы по­ни­ма­ем, что мо­жем там то­же сде­лать класс­ный ка­че­ствен­ный сер­вис.

Ка­кая часть вновь при­шед­ших на фи­нан­со­вый ры­нок кли­ен­тов ста­но­вит­ся ак­тив­ны­ми трей­де­ра­ми?

Мы на­зы­ва­ем мас­со­во­го кли­ен­та ин­ве­сто­ром, по­то­му что у него мыш­ле­ние buy & hold. Трей­де­ра­ми мы на­зы­ва­ем лю­дей, ко­то­рые пы­та­ют­ся ак­тив­но тор­го­вать и где-то отыг­ры­вать спе­ку­ля­тив­ные идеи. Они, на­при­мер, зна­ют, что сей­час вый­дет от­чет­ность ка­кой-то круп­ной ком­па­нии, они — раз! — ку­пят этот ак­тив за­ра­нее, а по­том про­да­дут, так как он рез­ко вы­рас­тет по­сле от­чет­но­сти. Со­от­но­ше­ние трей­де­ров к ин­ве­сто­рам все­гда бу­дет 1:10 или 1:9. На 9 или 10 ин­ве­сто­ров при­хо­дит­ся один трей­дер.

Ка­кая у вас стра­те­гия по удер­жа­нию та­ких кли­ен­тов?

Очень про­стая: на­до да­вать им класс­ный про­дукт. Ес­ли вы де­ла­е­те то, что необ­хо­ди­мо кли­ен­ту и это име­ет адек­ват­ный та­риф и хо­ро­ший сер­вис — че­ло­ве­ку нет смыс­ла ку­да-то ухо­дить.

Ка­кие про­дук­ты поль­зу­ют­ся наи­боль­шим спро­сом у участ­ни­ков фи­нан­со­во­го рын­ка: ро­бо-эд­вай­зер, «Тинь­кофф Кол­лек­ции» или что-то дру­гое? У вас мно­го раз­ных про­дук­тов, ка­кие из них наи­бо­лее по­пу­ляр­ны?

Су­пер­по­пу­ля­рен ро­бо-эд­вай­зер — то есть ро­бот-со­вет­ник, ко­то­рый по­мо­га­ет со­ста­вить ин­ве­сти­ци­он­ный порт­фель. Каж­дый день бо­лее 10 тыс. че­ло­век со­би­ра­ют порт­фе­ли на этом сер­ви­се. У «Тинь­кофф Кол­лек­ций» по­ка мень­ше по­пу­ляр­ность, но тут дру­гой под­ход. Ро­бо-эд­вай­зер под­ра­зу­ме­ва­ет, что че­ло­век от­ве­ча­ет на не­ко­то­рые во­про­сы: он не зна­ет, что ку­пить, мы пы­та­ем­ся по­до­брать ему порт­фель ис­хо­дя из про­фи­ля, ко­то­рый там есть.

«Тинь­кофф Кол­лек­ции» — немно­го дру­гая ис­то­рия. Че­ло­век ве­рит в ка­кую-то ин­ду­стрию, в ка­кой-то сек­тор. На­при­мер, он раз­ра­бот­чик, про­грам­мист и ве­рит, что IT-ком­па­нии бу­дут раз­ви­вать­ся. В та­ком слу­чае он мо­жет ку­пить «Кол­лек­цию» из ITком­па­ний. У него в том чис­ле есть воз­мож­ность ку­пить «ко­роб­ку» од­ним кли­ком, где мы за­ра­нее рас­счи­та­ем все рис­ко­вые па­ра­мет­ры и как это вы­гля­дит. Это раз­лич­ные под­хо­ды для раз­ных лю­дей.

Та­к­же огром­ное ко­ли­че­ство на­ших кли­ен­тов ин­ди­ви­ду­аль­но по­ку­па­ют ак­ции, об­ли­га­ции или фон­ды.

Чем еще не поль­зу­ют­ся трей­де­ры из то­го, на что сто­и­ло бы об­ра­тить вни­ма­ние?

Слож­но ска­зать. Мы недав­но за­пу­сти­ли мно­го но­вых фи­шек для них, про­ве­ли боль­шой ап­грейд плат­фор­мы. Мы ожи­да­ем, что до кон­ца го­да у нас бу­дут все ос­нов­ные сер­ви­сы, ко­то­рые еще не ре­а­ли­зо­ва­ны, кли­ент смо­жет лю­бое свое ин­ве­сти­ци­он­ное же­ла­ние во­пло­тить.

Ка­ко­ва до­ля ва­ших кли­ен­тов та­ри­фа «Пре­ми­ум» от об­щей ба­зы?

Очень ма­ло, несколь­ко со­тен че­ло­век. Наш сер­вис по­ка на­хо­дит­ся в за­кры­том, клуб­ном ре­жи­ме. Мы при­гла­ша­ем ту­да лю­дей по­не­мно­гу, по­то­му что со­би­ра­ем об­рат­ную связь, на­стра­и­ва­ем, улуч­ша­ем. Недав­но мы сде­ла­ли боль­шое из­ме­не­ние по та­ри­фам. С 2 ап­ре­ля у лю­дей бу­дут уже но­вые та­ри­фы — де­шев­ле, вы­год­нее. Там учте­ны мно­гие по­же­ла­ния кли­ен­тов. Мы по­сто­ян­но об­нов­ля­ем функ­ци­о­нал. Ко­гда бу­дем го­то­вы, от­кро­ем сер­вис для всех, и лю­ди смо­гут под­клю­чать­ся са­мо­сто­я­тель­но.

Кто ин­ве­сти­ру­ет на этом та­ри­фе?

Это кли­ен­ты с бо­лее круп­ны­ми порт­фе­ля­ми, их по опре­де­ле­нию не мо­жет быть мно­го. Про­цент та­ких кли­ен­тов от об­щей ба­зы все­гда бу­дет ис­чис­лять­ся несколь­ки­ми про­цен­та­ми, де­сят­ков про­цен­тов не бу­дет, но, по­сколь­ку это круп­ные кли­ен­ты, их порт­фе­ли — это де­сят­ки про­цен­тов. Во­прос до­ли слож­но по­ка об­суж­дать, по­то­му что мы еще не от­кры­ли сер­вис для всех и по­ка не по­ни­ма­ем, на­сколь­ко ак­тив­но он бу­дет раз­ви­вать­ся.

Ко­гда вы пла­ни­ру­е­те от­крыть та­риф для всех?

Ори­ен­ти­ро­воч­но этой вес­ной. Ка­кое ме­сто за­ни­ма­ют «Тинь­кофф Ин­ве­сти­ции» во всей эко­си­сте­ме «Тинь­кофф» в част­но­сти и сре­ди дру­гих бан­ков­ских эко­си­стем в це­лом?

Внут­ри си­сте­мы «Тинь­кофф» «Тинь­кофф Ин­ве­сти­ции» — один из про­дук­тов, ко­то­рый поз­во­ля­ет кли­ен­там ин­ве­сти­ро­вать, вкла­ды­вать­ся и за­ра­ба­ты­вать. Есть де­по­зи­ты, есть на­ко­пи­тель­ные сче­та, есть ин­ве­сти­ции — это просто раз­ные спо­со­бы со­хра­не­ния и при­умно­же­ния де­нег.

Дру­гой во­прос, что в «Ин­ве­сти­ци­ях» огром­ное раз­но­об­ра­зие про­дук­тов — вы мо­же­те вло­жить­ся в де­сят­ки ты­сяч раз­ных бу­маг, ак­ций, об­ли­га­ций, есть эд­вай­зе­ры.

Мы рас­тем очень быст­ро. Мы за­пу­сти­лись в мае и от­кры­ли боль­ше всех сче­тов в про­шлом го­ду. Это на­прав­ле­ние бу­дет агрес­сив­но рас­ти, у него боль­шое бу­ду­щее.

Срав­ни­вать «Тинь­кофф» с дру­ги­ми эко­си­сте­ма­ми слож­но. Есть бан­ки, ко­то­рые предо­став­ля­ют бро­кер­ские услу­ги, есть управ­ля­ю­щие ком­па­нии. Тут ско­рее дру­гой во­прос: все они бу­дут в том или ином ви­де су­ще­ство­вать?

Мы не ви­дим пре­пят­ствий для то­го, что­бы ак­тив­но на­ра­щи­вать кли­ент­скую ба­зу и во­вле­кать все боль­ше и боль­ше кли­ен­тов в ин­ве­сти­ции. Де­ло не в кон­ку­рен­ции. В Рос­сии ры­нок не на­сы­щен, ме­нее 1% на­се­ле­ния инвестируют свои деньги. В США это де­ла­ют 50%, в Ки­тае — 30–35%. Оче­вид­но, что у нас огром­ный по­тен­ци­ал ро­ста.

Ка­кой у вас про­гноз на 2019 год по раз­ви­тию «Тинь­кофф Ин­ве­сти­ций»?

Мы пла­ни­ру­ем со­хра­нить те же тем­пы ро­ста, что и в про­шлом го­ду. Не­смот­ря на то что мы вы­рос­ли по ко­ли­че­ству сче­тов, ду­ма­ем, что смо­жем еще вы­рас­ти в ра­зы.

Что ду­ма­е­те о раз­ви­тии ин­ве­сти­ци­он­но­го рын­ка в це­лом в этом го­ду?

Бу­дет бо­лее или ме­нее по­вто­рять­ся ди­на­ми­ка про­шло­го го­да. В це­лом ры­нок бу­дет так же ак­тив­но рас­ти. Ско­рее все­го, мы по­бьем ре­корд про­шло­го го­да по от­кры­тым сче­там. Активы бу­дут рас­ти как на ин­ди­ви­ду­аль­ных ин­ве­сти­ци­он­ных сче­тах, так и на бро­кер­ских сче­тах и сче­тах до­ве­ри­тель­но­го управ­ле­ния, фон­дов.

В РОС­СИИ МЕ­НЕЕ ОД­НО­ГО ПРОЦЕНТА НА­СЕ­ЛЕ­НИЯ ИНВЕСТИРУЮТ СВОИ ДЕНЬГИ. В СОЕДИНЕННЫХ ШТА­ТАХ ЭТО ДЕ­ЛА­ЮТ 50%, В КИ­ТАЕ  3035% НАСЕ ЛЕНИЯ. ОЧЕ­ВИД­НО, ЧТО У НАС ЗДЕСЬ ОГРОМ­НЫЙ ПО­ТЕН­ЦИ­АЛ РО­СТА

Дай­те, по­жа­луй­ста, со­вет трей­де­рам и ин­ве­сто­рам, за кем и за чем сто­ит сле­дить на за­ру­беж­ном ин­ве­сти­ци­он­ном рын­ке?

Сле­дить мож­но за боль­ши­ми ком­па­ни­я­ми: Charles Schwab, Interactive Brokers. Есть и но­вые ком­па­нии, на­при­мер Robinhood один из ин­те­рес­ных стар­та­пов. Они опе­ри­ру­ют на дру­гом рын­ке — зре­лом, где по­ло­ви­на на­се­ле­ния во­вле­че­на в ин­ве­сти­ции, на­пря­мую пе­ре­но­сить их опыт в Рос­сию невоз­мож­но, по­то­му что необ­хо­ди­мо ре­шать дру­гие за­да­чи. Мы на­хо­дим­ся в рын­ке, где не нуж­но бить­ся за ко­мис­сии с кон­ку­рен­та­ми. Бит­ва сей­час идет боль­ше за то, что­бы объ­яс­нить че­ло­ве­ку: ин­ве­сти­ция в цен­ные бу­ма­ги — это то, во что мож­но вкла­ды­вать­ся по­ми­мо де­по­зи­та.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.