Без­ба­шен­ный опе­ра­тор

«Ме­гаФон» го­то­вит­ся про­дать свои со­то­вые выш­ки

Izvestia - - Первая страница - Ва­ле­рий Ко­да­чи­гов

На рын­ке свя­зи го­то­вит­ся од­на из круп­ней­ших в его ис­то­рии сде­лок. «Ме­гаФон» ве­дёт пе­ре­го­во­ры сра­зу с несколь­ки­ми ком­па­ни­я­ми о про­да­же всех сво­их со­то­вых вы­шек — их на­счи­ты­ва­ет­ся бо­лее 16,5 тыс., рас­ска­зал «Из­ве­сти­ям» со­труд­ник ком­па­нии — парт­нё­ра опе­ра­то­ра. Два ис­точ­ни­ка, близ­ких к сто­ро­нам пе­ре­го­во­ров, это под­твер­ди­ли. Оцен­ка ак­ти­ва, фи­гу­ри­ру­ю­щая в хо­де этих об­суж­де­ний, — 85–95 млрд руб­лей. Вы­го­да от сдел­ки за­ви­сит от ста­вок арен­ды, ко­то­рые впо­след­ствии уста­но­вит для про­дав­ца вла­де­лец вы­шек, го­во­рят экс­пер­ты.

О том, что «Ме­гаФон» про­да­ёт 16,5 тыс. сво­их со­то­вых вы­шек, вы­де­лен­ных в Первую ба­шен­ную ком­па­нию (ПБК), «Из­ве­сти­ям» рас­ска­зал ме­не­джер ком­па­нии — парт­нё­ра опе­ра­то­ра. Это под­твер­ди­ли ис­точ­ник, близ­кий к од­ной из сто­рон пе­ре­го­во­ров, а та­к­же пред­ста­ви­тель од­но­го из по­тен­ци­аль­ных по­ку­па­те­лей. По его сло­вам, во­прос о при­об­ре­те­нии ба­шен об­суж­дал­ся с «Ме­гаФо­ном» в се­ре­дине ок­тяб­ря.

По сло­вам од­но­го из со­бе­сед­ни­ков «Из­ве­стий», по оцен­ке, фи­гу­ри­ро­вав­шей в хо­де пе­ре­го­во­ров, сто­и­мость ак­ти­ва мо­жет со­ста­вить 85–95 млрд руб­лей. Воз­мож­ная сдел­ка сей­час об­суж­да­ет­ся с рос­сий­ски­ми опе­ра­то­ра­ми пас­сив­ной ин­фра­струк­ту­ры — ком­па­ни­я­ми «Рус­ские баш­ни», «Вер­ти­каль» и «Сер­вис-те­ле­ком». Но есть и ино­стран­ные пре­тен­ден­ты, утвер­жда­ет он, не на­зы­вая их.

Фи­наль­ная сум­ма сдел­ки за­ви­сит от то­го, ка­кую аренд­ную став­ку за раз­ме­ще­ние ба­зо­вых стан­ций на про­дан­ных выш­ках пред­ло­жит «Ме­гаФо­ну» по­ку­па­тель, объ­яс­ня­ет ис­точ­ник, близ­кий к од­ной из сто­рон. Ещё од­но усло­вие — воз­мож­ность раз­ме­ще­ния на выш­ках стан­ций дру­гих со­то­вых ком­па­ний, го­во­рит он. Чем боль­ше их ока­жет­ся на башне, тем вы­ше до­ход и мень­ше срок оку­па­е­мо­сти ин­ве­сти­ций вла­дель­ца ан­тен­но­мач­то­вых со­ору­же­ний, по­яс­ня­ет со­бе­сед­ник.

Пред­ста­ви­тель «Рус­ских ба­шен» от­ка­зал­ся от ком­мен­та­ри­ев. Ос­но­ва­тель «Вер­ти­ка­ли» Геор­гий Чум­бу­рид­зе опро­верг пе­ре­го­во­ры с «Ме­гаФо­ном». Пред­ста­ви­те­ли «Сер­вис-те­ле­ко­ма» не от­ве­ти­ли на за­прос «Из­ве­стий».

В пресс-служ­бе «Ме­гаФо­на» за­яви­ли, что слу­хи не ком­мен­ти­ру­ют. Вме­сте с тем ком­па­ния ни­ко­гда не от­ри­ца­ла сво­е­го на­ме­ре­ния про­дать ПБК на вы­год­ных усло­ви­ях, на­по­ми­на­ет пред­ста­ви­тель опе­ра­то­ра.

О воз­мож­но­сти про­да­жи до­ли в ПБК или да­же всей ком­па­нии ра­нее го­во­ри­ли как ис­точ­ни­ки, близ­кие к опе­ра­то­ру, так и его офи­ци­аль­ные пред­ста­ви­те­ли. В 2016 го­ду сто­и­мость 15 тыс. объ­ек­тов оце­ни­ва­лась в 47,8 млрд руб­лей. Од­на­ко в 2017-м опе­ра­тор от­ка­зал­ся от этой идеи и ре­шил сда­вать баш­ни в арен­ду. В 2018 го­ду о воз­мож­но­сти про­да­жи сно­ва упо­мя­нул за­ни­мав­ший то­гда долж­ность и.о. фи­нан­со­во­го ди­рек­то­ра «Ме­гаФо­на» Алек­сандр Ба­ру­нин.

Об­суж­де­ние про­да­жи ба­шен по­ка на на­чаль­ной ста­дии, зна­ет один из про­филь­ных ин­ве­сто­ров. Оформ­ле­ние та­ких сде­лок за­ни­ма­ет от по­лу­го­да, утвер­жда­ет он. В ПО­ИС­КАХ ПО­КУ­ПА­ТЕ­ЛЕЙ Кон­ку­рен­ты «Ме­гаФо­на» ра­нее та­к­же за­ду­мы­ва­лись о про­да­же ба­шен­ных ак­ти­вов. В 2017 го­ду о ре­а­ли­за­ции 13 тыс. вы­шек «Рус­ским баш­ням» за $700 млн по­чти до­го­во­рил­ся «Вым­пе­лКом». Но поз­же ком­па­ния пе­ре­ду­ма­ла — за­ни­мав­ший то­гда долж­ность ген­ди­рек­то­ра ком­па­нии Шелль Мор­тен Йон­сен за­явил, что этот ак­тив ну­жен са­мо­му опе­ра­то­ру. Пла­ни­ро­ва­ла про­дать свои баш­ни ин­фра­струк­тур­но­му опе­ра­то­ру и Tele2. Но вы­год­но­го пред­ло­же­ния так и не по­сту­пи­ло, го­во­рил её пред­ста­ви­тель.

Но есть при­ме­ры и успеш­ных сде­лок. В 2015 го­ду ита­льян­ский опе­ра­тор Wind (вхо­дил в хол­динг Veon, ко­то­ро­му при­над­ле­жит рос­сий­ский «Вым­пе­лКом») про­дал 90% ак­ций ком­па­нии — вла­дель­ца бо­лее чем 7 тыс. его со­то­вых вы­шек за €693 млн.

В 2019 го­ду та­к­же про­шло сра­зу несколь­ко гром­ких сде­лок. Ком­па­ния Cellnex при­об­ре­ла по­ряд­ка 11 тыс. вы­шек во Фран­ции, Швей­ца­рии и Ита­лии у двух те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ных ком­па­ний — Iliad и Salt. Сум­ма сдел­ки со­ста­ви­ла €2,7 млрд, а сто­и­мость од­ной баш­ни — €253 тыс. В Ве­ли­ко­бри­та­нии Cellnex при­об­ре­ла 7,4 тыс. ба­шен ком­па­нии Arqiva Telecom за £2 млрд (€2,26 млрд). Сто­и­мость од­ной баш­ни — €313 тыс.

Tele2 сей­час не ве­дёт пе­ре­го­во­ров о про­да­же ин­фра­струк­ту­ры, хо­тя не ис­клю­ча­ет рас­смот­ре­ния та­ко­го сце­на­рия, от­ме­тил его пред­ста­ви­тель. Преды­ду­щий опыт про­ра­бот­ки этой воз­мож­но­сти по­ка­зал, что са­мо­сто­я­тель­но управ­лять ин­фра­струк­ту­рой у ком­па­нии по­лу­ча­ет­ся эф­фек­тив­нее.

Пред­ста­ви­тель МТС от­ка­зал­ся от ком­мен­та­ри­ев.

По­ми­мо очень боль­шой еди­но­вре­мен­ной выплаты опе­ра­тор, про­да­вая выш­ки, по­лу­ча­ет и со­лид­ную эко­но­мию на экс­плу­а­та­ции этих объ­ек­тов, ска­зал «Из­ве­сти­ям» один из про­филь­ных ин­ве­сто­ров. По его сло­вам, она мо­жет ис­чис­лять­ся сот­ня­ми мил­ли­о­нов руб­лей в год. Прав­да, до­сти­га­ет­ся в слу­чае, ес­ли все па­ра­мет­ры сдел­ки, на­при­мер аренд­ная пла­та, рас­счи­та­ны вер­но.

Ана­ли­тик Райф­фай­зен­бан­ка Сер­гей Ли­бин счи­та­ет, что сдел­ка по про­да­же ба­шен «Ме­гаФо­на» мо­жет стать од­ной из круп­ней­ших в ис­то­рии рос­сий­ской от­рас­ли свя­зи. Не­смот­ря на то что по­ка в РФ опе­ра­то­рам не уда­ва­лось про­дать свои баш­ни, ме­ста на них мо­гут ока­зать­ся бо­лее вос­тре­бо­ван­ны­ми по ме­ре раз­ви­тия 5G, счи­та­ет экс­перт. Этот стан­дарт свя­зи тре­бу­ет бо­лее ча­сто­го раз­ме­ще­ния ба­зо­вых стан­ций. Та­к­же сей­час «Ме­гаФо­ну» нуж­ны сред­ства для об­слу­жи­ва­ния дол­га, воз­ник­ше­го в хо­де за­вер­шив­ше­го­ся в этом го­ду об­рат­но­го вы­ку­па ак­ций, го­во­рит экс­перт.

Слож­но по­ве­рить, что ПБК мо­жет най­ти по­ку­па­те­ля при оцен­ке ак­ти­вов в 85–95 млрд руб­лей, со­мне­ва­ет­ся управ­ля­ю­щий парт­нер AC&M Сonsulting Ми­ха­ил Алексеев. Сред­няя став­ка арен­ды в Рос­сии для раз­ме­ще­ния ба­зо­вой стан­ции на мачте или башне — ме­нее 30 тыс. руб­лей в ме­сяц. Да­же ес­ли пред­ста­вить, что сред­нее чис­ло арен­да­то­ров у ПБК — 1,8 на од­ну баш­ню, вы­руч­ка за год со­ста­вит 600–700 тыс. руб­лей, а сво­бод­ный де­неж­ный по­ток от арен­ды не пре­вы­сит 500 тыс. руб­лей, рас­счи­тал экс­перт. Прак­ти­ка сли­я­ний и по­гло­ще­ний ме­нее круп­ных ба­шен­ных ком­па­ний в Рос­сии по­ка­зы­ва­ет, что в сред­нем они про­да­ют­ся за 5–7 го­до­вых вы­ру­чек. Это озна­ча­ет, что порт­фель объ­ек­тов та­ко­го раз­ме­ра, ка­ким об­ла­да­ет ПБК (при­мер­но 17 тыс. объ­ек­тов), сто­ил бы по­чти в два ра­за мень­ше, рас­суж­да­ет Ми­ха­ил Алексеев.

Уста­нов­ка баш­ни, по его оцен­ке, сто­ит око­ло 1,5 млн руб­лей. Он не ис­клю­ча­ет, что усло­вия про­да­жи бу­дут сба­лан­си­ро­ва­ны обя­за­тель­ства­ми со сто­ро­ны «Ме­гаФо­на» взять объ­ек­ты ПБК в об­рат­ную арен­ду по вы­со­ким став­кам, на­при­мер 60–70 тыс. руб­лей в ме­сяц.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.