Ин­фля­ция пре­взо­шла ожи­да­ния ЦБ

Kommersant - - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА - Алек­сей Ша­по­ва­лов

Вче­ра, про­ана­ли­зи­ро­вав ито­го­вые дан­ные об ин­фля­ции на ос­но­ва­нии рас­ши­рен­ной кор­зи­ны то­ва­ров и услуг, Рос­стат об­на­ру­жил, что в де­каб­ре 2018-го го­до­вые тем­пы ро­ста вы­шли за пре­де­лы ожи­да­ний Бан­ка Рос­сии в 3,8–4,2%, со­ста­вив 4,3% (ра­нее на ос­но­ве ис­сле­до­ва­ния огра­ни­чен­но­го на­бо­ра про­дук­тов Рос­стат оце­ни­вал их в 4,2%). Оцен­ка тем­пов ро­ста цен за де­кабрь не из­ме­ни­лась (0,8%), но ско­рость про­цес­са за­мет­но уве­ли­чи­лась (с 0,5% в но­яб­ре). «Округ­лять по­ме­сяч­ную ста­ти­сти­ку ин­фля­ции про­шло­го го­да про­сто мож­но бы­ло по-раз­но­му, ско­рее все­го, это был эф­фект округ­ле­ния. Эта циф­ра не бо­лее дра­ма­тич­на, чем та, ко­то­рую ЦБ дал несколь­ко дней на­зад. Уже несколь­ко дней на­зад бы­ло из­вест­но, что мы за­кон­чим год по верх­ней гра­ни­це ко­ри­до­ра»,— ком­мен­ти­ру­ет пре­вы­ше­ние ин­фля­ци­ей верх­ней план­ки про­гно­за ЦБ На­та­лия Ор­ло­ва из Аль­фа-бан­ка.

На про­дол­жа­ю­ще­е­ся с ок­тяб­ря уско­ре­ние ин­фля­ции в де­каб­ре ука­зы­ва­ли и ожи­да­ния до­мо­хо­зяйств. Они оста­ют­ся по­вы­шен­ны­ми с мая, а в де­каб­ре, по дан­ным ЦБ, вы­рос­ли до 10,2% с 9,8% ме­ся­цем ра­нее. Как на ожи­да­ния, так и на сам ин­декс по­вли­я­ло по­вы­ше­ние с 1 ян­ва­ря 2019 го­да НДС и ак­ци­зов, а так­же цен на сель­хоз­про­дук­цию. При этом дан­ные Рос­ста­та сви­де­тель­ству­ют, что уско­ре­ние ро­ста цен с но­яб­ря по де­кабрь це­ли­ком объ­яс­ня­ет­ся ро­стом про­до­воль­ствен­ной ин­фля­ции с 3,5% до 4,7% — в сек­то­ре непро­до­воль­ствен­ных то­ва­ров ин­фля­ция за­мед­ли­лась с 4,2% до 4,1% из-за за­мо­роз­ки по­вы­ше­ния цен на бен­зин и низ­ко­го по­тре­би­тель­ско­го спро­са.

«Цен­траль­ный банк про­во­дит мо­не­тар­ную по­ли­ти­ку в усло­ви­ях очень боль­шой неопре­де­лен­но­сти. Ин­фля­ци­он­ный шок, с ко­то­рым столк­ну­лась эко­но­ми­ка,— не мо­не­тар­ный. Он не тре­бу­ет бо­лее агрес­сив­но­го по­вы­ше­ния про­цент­ной став­ки. Но рас­хож­де­ние меж­ду про­гно­за­ми и ожи­да­ни­я­ми мо­жет нега­тив­но ска­зать­ся на ин­фля­ци­он­ных ожи­да­ни­ях. И ес­ли по ин­фля­ци­он­ным ожи­да­ни­ям бу­дет нега­тив­ная ди­на­ми­ка, это мо­жет по­тре­бо­вать от­вет­ной ре­ак­ции в мо­не­тар­ной по­ли­ти­ке»,— по­ла­га­ет гос­по­жа Ор­ло­ва. В свою оче­редь, Дмит­рий Дол­гин из ING от­ме­ча­ет, что ЦБ вряд ли пред­при­мет от­вет­ные дей­ствия до 23 мар­та, ко­гда со­вет ди­рек­то­ров ре­гу­ля­то­ра дол­жен об­но­вить ин­фля­ци­он­ный про­гноз и вы­пу­стить за­яв­ле­ние о де­неж­ной по­ли­ти­ке. К мар­ту, по мне­нию гос­по­ди­на Дол­ги­на, долж­ны стать бо­лее яв­ны­ми по­след­ствия для ин­фля­ции от ро­ста на­ло­гов, пер­спек­ти­ва даль­ней­шей за­мо­роз­ки цен на бен­зин и но­вых санк­ций в от­но­ше­нии РФ.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.