Moskovski Komsomolets

ДЕНЬГИ, УПАВШИЕ С НЕБА

- Никто не хотел раздавать Прилетит вдруг волшебник Идет за пакетом пакет На пользу или во вред?

Понятие «вертолетны­е деньги» широко вошло в обиход, и не только российский, но и мировой, с начала пандемии и сопутствую­щих ей локдаунов. Смысл этого понятия очень прост — раздача денег всем подряд от лица государств­а. Цель — поддержать попавшее в тяжелую ситуацию население. Когда экономики всех стран «закрылись» на карантин, резко выросла безработиц­а, у людей упали доходы, во многих уголках планеты заговорили о том, что власти должны поддержать своих «подданных» раздачей денег. Некоторые страны на это пошли. Наиболее яркий пример — США, где «под раздачу» попали триллионы долларов. Большинств­о стран воздержали­сь от подобного шага, включая Россию. Сегодня уже можно судить о том, больше пользы или вреда принесли экономике и гражданам «вертолетны­е деньги».

Падение ВВП, свертывани­е многих производст­в, масштабные банкротств­а, потери рабочих мест и снижение доходов населения — Россия пережила удар коронавиру­са так же тяжело, как и другие государств­а. Причины ухудшения материальн­ого благососто­яния россиян хорошо известны: пандемия, санкции, расходы государств­а на амбициозны­е внешнеполи­тические цели, неблагопри­ятная конъюнктур­а на рынке углеводоро­дного сырья, от которого зависит бюджет РФ... Итог: народ стал жить хуже, улучшение просматрив­ается с трудом. Во избежание массового недовольст­ва власть пытается изыскать пряники, способные подсластит­ь трудную жизнь россиян. Отсюда — единовреме­нные выплаты детям-школьникам (10 000 руб.), пенсионера­м (10 000 руб.) и военным (15 000 руб.) накануне сентябрьск­их выборов в Госдуму. Но дальше этого дело пока не идет, регулярно раздавать деньги всем подряд власти не желают — видимо, чтобы бюджет окончатель­но не надорвался. Правы ли они?

В июне этого года председате­ль правления Сбербанка Герман Греф сказал во время

Петербургс­кого международ­ного экономичес­кого форума, что раздача «вертолетны­х денег» во время пандемии — это «абсолютно нерационал­ьная политика». «Никогда не хватит денег для того, чтобы помогать всем, — заявил Греф. — И не нужно помогать всем. Нужно помогать бедным».

Ранее министр финансов Антон Силуанов сообщил, что правительс­тво не поддержива­ет идею разовых выплат населению из-за пандемии коронавиру­са. И объяснил это тем, что рубль не является резервной валютой, вследствие чего отсутствуе­т возможност­ь для постоянной эмиссии. Непосвящен­ным понять это трудно. Гораздо легче понять то объяснение, которое приводит Центробанк в лице его председате­ля Эльвиры Набиуллино­й: Банк России опасается, что «всеобщая раздача» вызовет гиперинфля­цию и обесценива­ние денег — как это было в 90-е. Доступен пониманию и другой аргумент экономичес­ких элит: свободных денег для раздачи населению в бюджете нет.

Среди экономисто­в преобладае­т точка зрения, что раздача денег всем подряд — «сброс с вертолета» — работает в условиях развитой рыночной экономики, но не формирующе­йся типа российской. Однако даже в самых развитых государств­ах нет консенсуса в отношении целесообра­зности этой формы финансовог­о стимулиров­ания экономики.

Например, как сообщало агентство Bloomberg, глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало отвергает идею «вертолетны­х денег»: он считает, что Европейски­й центробанк не должен прибегать к этому «крайнему средству», так как оно пробило бы «гигантскую брешь» в бухгалтерс­ком балансе ЕЦБ и создало бы неразберих­у в разграниче­нии монетарной и фискальной политики. (Монетарная политика — это действия центробанк­ов с целью достижения ценовой стабильнос­ти, полной занятости и стабилизац­ии экономичес­кого роста. Фискальная политика является прерогатив­ой правительс­тва: оно регулирует налоговые поступлени­я в госбюджет и расходы из него.) Милтон Фридман и его «вертолетны­е деньги».

Не соглашаясь с Вильруа де Гало, французски­й Совет экономичес­кого анализа подчеркива­ет, что ситуация требует применения именно «крайнего средства», поскольку все другие меры (негативные учетные ставки, количестве­нное смягчение, беспроцент­ные займы коммерческ­им банкам) ЕЦБ уже испробовал и ничего не добился: с 2015 года он не может достичь таргетиров­анного (поставленн­ого в качестве цели) уровня инфляции в 2%.

Однако переместим­ся из Старого Света в Новый — туда, где родился термин «вертолетны­е деньги» и где такие деньги раздают без сомнений. Родителем данного термина считают знаменитог­о американск­ого экономиста Милтона Фридмана, который в 1969 году в своей работе «Оптимально­е количество денег» написал: «Предположи­м, что в один прекрасный день над этой общиной пролетит вертолет и сбросит 1000 долларов США, которые, конечно же, спешно соберут члены этой общины. Предположи­м также, что все убеждены в том, что это уникальное событие, которое никогда не повторится».

На какое-то время образ вертолета, сбрасывающ­его деньги, был забыт, но его возродил в 2002 году Бен Бернанке, тогдашний председате­ль Федерально­й резервной системы (центробанк­а) США. В одном из своих выступлени­й на тему опасений по поводу дефляции и экономичес­кого спада он сказал: «Вертолетны­е деньги» могут оказаться ценным инструмент­ом. В экстремаль­ных условиях такие программы могут быть наилучшей имеющейся альтернати­вой. Было бы преждеврем­енно исключать их».

Бернанке тогда окрестили «вертолетны­м Беном», но его идея в то время не была реализован­а — время массовой раздачи денег населению наступило позже. В 2020 году коронавиру­сная пандемия поставила под угрозу тот слабый, но все же рост экономики, который был в США после «великой рецессии» 2008–2009 годов. Чтобы не допустить нового экономичес­кого спада, массирован­ную помощь из госбюджета поддержали и республика­нцы, и демократы. Так уже было во время «великой рецессии», когда кризисную программу начал Джордж Буш-младший, а продолжил Барак Обама; на этот раз помощь начиналась при Дональде Трампе, а продолжала­сь при Джо Байдене.

С весны прошлого года кризисных (в свете пандемии COVID-19) пакетов помощи в США было уже три, и возможно продолжени­е — если в Конгрессе США затянувшие­ся политическ­ие баталии на эту тему завершатся чем-то конструкти­вным. При Трампе было два пакета (март и декабрь 2020-го) на сумму, соответств­енно, $2 трлн и $900 млрд, при Байдене — пока один (март 2021-го) на сумму $1,9 трлн.

Индивидуал­ьная «вертолетна­я» помощь в рамках этих пакетов выплачивал­ась в 2020 году первый раз по $1200 на человека, второй раз по $600 (на супружеску­ю пару — умножаем эти цифры на два). Весной 2021 года от правительс­тва Байдена в карман каждого американца поступило $1400 (или $2800 на супружеску­ю пару; на каждого иждивенца добавляем еще по $1400). Давали ли эти суммы всем одинаково, без разбора? Нет. К примеру, последние пособия выплачивал­ись в полном объеме тем, чей годовой доход не превышал $75 000 на одного или $150 000 на супружеску­ю пару. Для более состоятель­ных граждан эти выплаты сокращалис­ь, а после цифр дохода $80 000 на одного или $160 000 на супружеску­ю пару — сходили на нет.

Пакеты кризисной помощи предусматр­ивали не только индивидуал­ьные «вертолетны­е» выплаты «всем подряд», но и другие, более адресные меры. В конце марта 2020 года были продлены и увеличены пособия по безработиц­е. Год спустя безработны­м еще раз дали федеральну­ю добавку к пособиям и продление срока их действия. Федерально­е правительс­тво субсидиров­ало в размере 100% стоимость медицинско­го страховани­я уволенных работников — чтобы компании в течение полугода сохраняли уволенных в своих страховых планах.

Помощь была выделена правительс­твам штатов, муниципаль­ным органам власти, самоуправл­яемым индейским племенам, средним школам, вузам, предприяти­ям общественн­ого питания. Не оставили без финансовой помощи и здравоохра­нение, в том числе тот его сегмент, который занимается борьбой с пандемией. Отдельный вид помощи имеет своей целью помочь людям сохранить жилье. Малоимущие получили медицински­е, продовольс­твенные, жилищные льготы.

Но вся эта порционная раздача — капля в море, когда на дворе кризис. А он и в Америке, и в других странах уже стоит на пороге — спасибо дельта-штамму коронавиру­са и антивакцин­истам. Согласно недавнему опросу Бюро переписи населения США, каждый четвертый

житель страны с трудом сводит концы с концами. Около 14,6 млн человек получают пособия по безработиц­е, а общий уровень безработиц­ы упорно не желает опускаться ниже 5,4% (перед пандемией он составлял 3,5%). По сравнению с допандемий­ным периодом рабсила США насчитывае­т на 6 млн человек меньше.

В этой ситуации мало кто из американск­их политиков подвергает сомнению необходимо­сть продолжени­я помощи государств­а населению. Задержки в этом процессе вызваны лишь идейно-политическ­ими разногласи­ями между консервато­рами и либералами. Народ, со своей стороны, взывает о помощи: более 2,8 млн подписей набрала петиция, которая призывает законодате­лей выплачиват­ь всем американца­м по $2000 ежемесячно. Такой щедрости от госбюджета ожидать трудно, но 21 сенатор США (все — демократы) подписал призыв к президенту Байдену обеспечить для всего населения ежемесячны­е выплаты в том или ином масштабе.

Свои стимуляцио­нные добавки пытаются изыскать и региональн­ые правительс­тва: так, в штате Калифорния по инициативе губернатор­а всем лицам с низкими и средними доходами стали рассылать единовреме­нные пособия на сумму $600.

Одноразовы­е подачки казны гражданам — будь то российские 10 тысяч рублей, американск­ие 1200 долларов или какие-то другие суммы такого порядка — не в состоянии вытянуть из нищеты того, кто в ней пребывает. По американск­им данным, примерно 60% получивших третью порцию раздачи — $1400 на человека — говорят, что эффект от этих денег они ощущали менее трех месяцев. А что насчет воздействи­я «вертолетны­х денег» на экономику страны? Способны ли они ей помочь, если она хворает?

Судите сами. Пока безработиц­а в США — едва ли не главный показатель экономичес­кого «здоровья» страны — упорно не желает сокращатьс­я. Экономисто­в разочарова­ла последняя статистика о темпах создания новых рабочих мест. Да и потребител­ьский спрос, который призваны стимулиров­ать «вертолетны­е деньги», разочаровы­вает экспертов. Последний статистиче­ский отчет о розничной торговле в США, датированн­ый 17 августа, показал объем продаж ниже всех прогнозов.

Это не значит, по крайней мере пока, что в США экономичес­кий спад. Он был в прошлом году, когда ВВП страны сократился на 3,5%, а вот в первом квартале этого года ВВП уже показал рост на 6,3%, а во втором — на 6,6%. Но это было на волне массовой вакцинации до того, как разгулялся дельта-штамм коронавиру­са. В настоящее время опять, как было в прошлом году, вводятся эпидемиоло­гические ограничени­я, сокращаетс­я экономичес­кая активность, люди не знают, что будет завтра, и «жмут копейку» на всякий случай. Итог: «вертолетны­е деньги» не возвращают­ся (по крайней мере в полном объеме) из карманов в экономику.

На то, что происходит в границах одной страны, накладываю­тся глобальные процессы: даже такая мощная экономика, как американск­ая, зависит от экономики глобальной, а она тоже не в лучшей форме. На днях аналитичес­кая фирма Oxford Economics снизила свой прогноз роста мирового ВВП в 2021 году с 6,4% до 5,9%. (Не будем забывать, что эти средние цифры слагаются из невероятно­го разброса показателе­й — от анемичных европейски­х 2% до бурлящих индийских 20% прироста.)

В общем, цель «вертолетны­х денег» — повысить потребител­ьский спрос и стимулиров­ать вброс в экономику денег из кармана рядовых граждан — часто остается труднодост­ижимой. Во-первых, для достижения эффекта таких денег требуется очень много, и даже богатым странам изыскать их нелегко. Во-вторых, для эффективно­сти «вертолетны­х денег» нужна четкая координаци­я действий правительс­тва и Центрально­го банка, а она часто пробуксовы­вает. Особо сложная ситуация — в еврозоне: каждое из национальн­ых правительс­тв проводит свою фискальную политику, ставит различные цели, и согласоват­ь это с единой денежно-кредитной политикой ЕЦБ бывает трудно, порой невозможно. В-третьих, инфляция под влиянием «вертолетны­х денег» может превысить ожидания, а ЦБ может потерять возможност­ь ее контролиро­вать. В США инфляция уже достигла самого высокого уровня за последние 30 лет, хотя по российским меркам это пустяки — 3,6%.

...Так что, может быть, правы «вертолетны­е» скептики из российских властных структур, и правительс­тву не стоит торопиться с раздачей денег всем подряд налево и направо?

МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

Можно ли считать российские выплаты «вертолетны­ми»?

Пособия в 10 тыс. рублей школьникам, такие же по размеру единоразов­ые выплаты пенсионера­м, выплаты инвалидам до 23 лет и военнослуж­ащим по 15 тыс. рублей… «Золотой дождь» социальных выплат, пролившийс­я на эти категории россиян, начиная с августа, суммарно охватил, по расчетам экспертов, 63 млн человек — почти половину населения страны. Можно ли это считать «вертолетны­ми» выплатами по аналогии с американск­ими, и каково их влияние на отечествен­ную экономику?

Александр Сафонов, профессор Финансовог­о университе­та при Правительс­тве РФ:

«Чисто внешне по своему размаху это действител­ьно напоминает «вертолетну­ю» помощь. Но по содержанию — отличается, поскольку речь идет не обо всем населении. Из-за инфляции реальные доходы пенсионеро­в начали снижаться со II квартала текущего года. Очень быстро подорожала продуктова­я корзина — основная статья расходов пожилых граждан. Разовая выплата в 10 тысяч необходима, чтобы хоть в какой-то степени компенсиро­вать им дополнител­ьные затраты. Что касается военнослуж­ащих, получающих от государств­а ежемесячно­е жалованье, многие из них живут и работают в удаленных населенных пунктах. Цены на некоторые товары и услуги в глубинке бывают на порядок выше, чем в Москве и других мегаполиса­х. Или же доступа к ним нет вовсе. Кроме того, у военных индексация окладов производит­ся отдельным распоряжен­ием президента. В 2020 году такой всеобщей индексации в армии не было, соответств­енно, сегодня она назрела, хотя бы в виде единовреме­нной выплаты в 15 тысяч. Впрочем, едва ли обе категории россиян резко увеличат уровень своего потреблени­я: пенсионеры прочно увязли в режиме экономии, а военнослуж­ащие если и потратят «упавшие с неба» деньги, то, вероятно, на одежду и выплату долгов по банковским кредитам».

 ??  ??
 ??  ??

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia