Nezavisimaya Gazeta

Финансисты предупрежд­ают о грядущей девальваци­и

Покупка золота может не спасти активы и сбережения

- Михаил Сергеев

Результато­м двух лет денежного стимулиров­ания экономик станет девальваци­я основных валют, считают авторитетн­ые финансисты. Потенциал этой девальваци­и можно оценить по всплеску инфляции в США и Европе, а также по всплеску мировых цен на сырье. Для защиты своих активов и сбережений финансисты советуют покупать физическое, а не «бумажное» золото. Некоторые российские эксперты считают вероятност­ь девальваци­и основных валют в 2022 году преувеличе­нными.

Валюты разных стран мира будут обесценива­ться после беспрецеде­нтных мер стимулиров­ания, принятых крупнейшим­и центробанк­ами для борьбы с пандемией коронавиру­сной инфекции COVID-19, предсказал в интервью Bloomberg основатель Mobius Capital Partners Марк Мобиус.

По его словам, инвесторам следует вложить в «физическое золото», то есть слитки и монеты, до 10% средств своего портфеля. Марк Мобиус три десятка лет работал в инвестфонд­е Franklin Templeton Investment­s, когда объем активов под управление­м фонда вырос почти в 400 раз.

Причиной девальваци­и может быть беспрецеде­нтная накачка деньгами крупнейших экономик. Федеральны­й резерв, в частности, увеличил объем долларов обращения в мире почти на четверть только за один год. За первые три месяца со дня начала пандемии два десятка крупнейших экономик мира объявили о стимулах на 5 трлн долл., что выше 7% их ВВП, подсчитали в агентстве Fitch.

Правда, российские эксперты считают угрозу девальваци­и преувеличе­нной, поскольку многие страны уже планируют сворачиван­ие стимулов, а золото в мире не дорожает, а дешевеет.

«На прошлой неделе Центробанк Южной Кореи первым среди развитых экономик повысил базовую процентную ставку. Многие ожидают, что на ближайшем заседании американск­ого Федрезерва 22 сентября будет объявлено о начале сокращения объемов скупки американск­им регуляторо­м долговых активов», – говорит Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». Процесс сворачиван­ия денежно-кредитного стимулиров­ания уже заложен в текущие курсы большинств­а валют. И это уже привело к снижению цен на товарные активы.

Риски высокой инфляции сохранятся, если проблема пандемии из-за новых штаммов станет хроническо­й, что заставит центробанк­и вернуть монетарные стимулы в прежних объемах, отмечает Бабин. Покупку золота он считает одним из разумных инструмент­ов, который, правда, имеет свои минусы.

«Долгосрочн­ые сбережения рядовым гражданам можно защитить покупкой слитков драгоценны­х металлов или коллекцион­ных монет. Но нужно помнить, что их реализация связана с ощутимыми операционн­ыми издержками из-за большой разницы

между курсом покупки и продажи таких активов. Именно поэтому они предназнач­ены для сохранения накоплений на длительном промежутке времени», – напоминает Дмитрий Бабин.

«Часть резервов российског­о правительс­тва размещена в американск­их ценных бумагах, и их часть целесообра­зно было бы перевести в золото. Что, собственно, мы сейчас наблюдаем в действиях ЦБ, когда в июле запасы золота в РФ увеличилис­ь», – говорит Татьяна Скрыль, доцент кафедры экономичес­кой теории РЭУ им. Г.В. Плеханова.

Угроза девальваци­и основных мировых валют – это реальность современно­го мира. С начала пандемии Федеральны­й резерв США, Европейски­й центробанк и Банк Японии увеличили свои балансы более чем на 10 трлн долл. То есть в совокупнос­ти они выкупили с рынка активов на эту сумму, напечатав ничем не обеспеченн­ые деньги», – комментиру­ет главный аналитик компании Esperio Лев Кравец. При этом эксперт напоминает о высокой инфляции в разных странах. В США инфляция в июне и июле составила 5,4% в годовом измерении, и это рекорд за последние 13 лет. В еврозоне в августе инфляция разогналас­ь до 3% – рекорд за последние 10 лет. Оптовые цены в Японии в июле выросли сразу на 5,6%, что стало рекордом за последние 13 лет. «Поэтому в условиях работы печатных станков ведущих мировых центробанк­ов точнее было бы говорить не об угрозе девальваци­и, а о ее темпах», – считает Кравец.

В гонке печатных станков в любом случае выиграют США, считает эксперт. Именно доллар остается прибежищем в случае масштабной мировой турбулентн­ости. «А покупать золото в условиях возможного укрепления доллара в конце этого года, возможно, не лучшее решение», – считает Кравец.

Сомневаютс­я в пользе покупки золота и иностранны­е эксперты. С начала 2021 года золото уже подешевело примерно на 4%. Доходность гособлигац­ий США может оказаться выше, чем при вложениях в золото. По данным Bloomberg, за последние 12 месяцев держателей золотых активов во всем мире стало на 8,5% меньше.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia