Тренд: бир­жа

Quattroruote - - Содержание -

За­тяж­ное па­де­ние

Вот вам се­рия рас­хо­жих вы­ра­же­ний: ужас­ный год, мил­ли­ар­ды в дым, сго­рев­шие ка­пи­та­лы. Эти фра­зы ча­стень­ко про­скаль­зы­ва­ют в фи­нан­со­вых но­во­стях и, в прин­ци­пе, до­воль­но точ­но под­во­дят итог то­го, что де­ла на рын­ке цен­ных бу­маг идут пло­хо. Тем, кто ждал, что озо­ло­тит­ся, при­дет­ся по­до­ждать — фи­нан­со­вые пло­щад­ки за­бук­со­ва­ли. Ес­ли по­смот­реть ко­ти­ров­ки ав­то­про­из­во­ди­те­лей в 2018 го­ду, си­ту­а­у­ция вы­гля­дит еще ху­же. На фоне сни­же­ния на 10% гло­баль­но­го ком­по­зит­но­го ин­дек­са Morgan Stanley (MSCI), в це­лом от­ра­жа­ю­ще­го гло­баль­ные це­ны, ав­то­сег­мент, пред­став­лен­ный в том же ин­дек­се, по­те­рял око­ло 23%. То есть чуть мень­ше чет­вер­ти об­щей ка­пи­та­ли­за­ции. Лишь Kia (+1%), Tesla (+7%) и PSA по­сле при­об­ре­те­ния Opel (+8%) по­ка­за­ли по­ло­жи­тель­ную ди­на­ми­ку. Осталь­ные ле­те­ли вниз, при­чем па­де­ние про­сти­ра­ет­ся от 1% у Ferrari до 35-37 у тро­и­цы Daimler, Renault и Ford.

Но все не так про­сто. Нуж­но смот­реть на дол­го­сроч­ную ди­на­ми­ку. На­при­мер, те, кто ку­пил ак­ции FCA в ок­тяб­ре 2014 го­да и хра­нил до 14 ян­ва­ря, в лю­бом слу­чае за­ра­бо­тал бы бо­лее 61%. Не го­во­ря уж об ак­ци­ях Ferrari: ку­пив­шие их на ста­дии IPO се­го­дня смог­ли бы их пе­ре­про­дать, по­лу­чив 113% при­бы­ли. Од­на­ко от­дель­но взя­тый 2018 год для ав­то­про­из­во­ди­те­лей был очень пло­хим пе­ри­о­дом, осо­бен­но его вто­рая по­ло­ви­на.

Сто­ит разо­брать­ся в при­чи­нах. Для это­го нуж­но при­гля­деть­ся к гло­баль­но­му гео­по­ли­ти­че­ско­му сце­на­рию, та­мо­жен­ным вой­нам, пинг-пон­гу цен на нефть, неуве­рен­но­стям на уровне брекзит. Есть и ре­фе­ренс­ная мак­ро­эко­но­ми­че­ская кар­ти­на, в ко­то­рой на­деж­ды на ста­биль­ное и креп­кое вос­ста­нов­ле­ние по­сте­пен­но уга­са­ли, остав­ляя ме­сто для все бо­лее оче­вид­ных при­зна­ков ре­цес­сии. Так­же нуж­но учи­ты­вать так на­зы­ва­е­мые ин­ду­стри­аль­ные ос­но­вы, ко­то­рые ка­са­ют­ся по­зи­ци­о­ни­ро­ва­ния раз­лич­ных про­из­во­ди­те­лей. И здесь про­бле­мы усу­губ­ля­ют­ся, по­сколь­ку мно­гие ин­ве­сто­ры счи­та­ют эти го­ды пе­ре­хо­дом к но­вой мо­биль­но­сти, ко­то­рая из­ме­нит па­ра­диг­му. Мощ­ней­шие ин­ве­сти­ции, по­треб­ные для из­ме­не­ний, счи­та­ют­ся недо­ста­точ­ны­ми, что­бы в бли­жай­шей пер­спек­ти­ве га­ран­ти­ро­вать воз­врат средств от вло­же­ний ка­пи­та­ла.

Скан­да­лы и скан­даль­чи­ки, за­пре­ты ди­зе­ля и мно­го­чис­лен­ные ука­зы вла­стей так­же нега­тив­но ска­зы­ва­ют­ся на биржевых но­во­стях...

Па­ра­докс, но у Tesla все по­лу­ча­ет­ся на­обо­рот. С уче­том то­го, что мар­ка Ило­на Мас­ка бы­ла при­быль­ной лишь в те­че­ние трех ме­ся­цев и что за­пуск в про­из­вод­ство Model 3 про­шел да­ле­ко не без­об­лач­но, рост ак­ций про­сто по­ра­жа­ет: с $17 на мо­мент раз­ме­ще­ния на бир­же в 2010 го­ду до $334,40 в понедельни­к 14 ян­ва­ря. По­лу­ча­ет­ся +2288%. Та­ко­ва мощь «куль­то­вых» ак­ций и ком­па­нии-про­ви­ди­цы.

Гра­фик по­ка­зы­ва­ет, что ин­декс MSCI Auto World (корзина ос­нов­ных ак­ций ав­то­сег­мен­та) в 2018 го­ду упал на 23%, то есть по­ка­зал худ­ший ре­зуль­тат, чем MSCI World (гло­баль­ная корзина ак­ций), у ко­то­рой спад со­ста­вил око­ло 10%. ЧЕР­НЫЙ ГОД

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.