Руб­лю нуж­на опо­ра на­вер­ху

Что ме­ша­ет вос­ста­нов­ле­нию рос­сий­ской ва­лю­ты

RBC - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - АННА МИХЕЕВА

Ва­лют­ный и дол­го­вой рын­ки в Рос­сии уста­но­ви­ли но­вые ан­ти­ре­кор­ды: ев­ро по­до­ро­жал по­чти до 82 руб., дол­лар — до 70,5 руб. Руб­лю для вос­ста­нов­ле­ния нуж­на кон­со­ли­ди­ро­ван­ная по­зи­ция ЦБ и пра­ви­тель­ства, утвер­жда­ют экс­пер­ты.

Кур­сы дол­ла­ра и ев­ро на Мос­ков­ской бир­же к се­ре­дине дня 10 сен­тяб­ря уста­но­ви­ли но­вые мак­си­му­мы за два с по­ло­ви­ной го­да, а к ве­че­ру об­но­ви­ли их. Ев­ро по со­сто­я­нию на 19:15 мск взле­тал до 81,87 руб. (ре­корд­ный уро­вень с фев­ра­ля 2016 го­да), дол­лар — до 70,5 руб. (впер­вые с мар­та 2016 го­да), по­до­ро­жав к за­кры­тию пят­нич­ных тор­гов на 102 и 60 коп. со­от­вет­ствен­но. По­сле уста­нов­ле­ния днев­ных мак­си­му­мов рубль ча­стич­но отыг­рал свои по­зи­ции к дол­ла­ру, но к ве­че­ру опять на­чал сла­беть. За несколь­ко дней сен­тяб­ря рос­сий­ская ва­лю­та по­те­ря­ла 4% сво­ей сто­и­мо­сти, а с на­ча­ла ав­гу­ста упа­ла уже на 12% к дол­ла­ру и ев­ро.

Си­ту­а­ция на ва­лют­ном рын­ке ухуд­ша­ет­ся на фоне бег­ства ино- стран­ных ин­ве­сто­ров из об­ли­га­ций фе­де­раль­но­го зай­ма (ОФЗ). До­ход­ность неко­то­рых вы­пус­ков дол­го­сроч­ных го­соб­ли­га­ций 10 сен­тяб­ря впер­вые с 2014 го­да пре­вы­си­ла раз­мер клю­че­вой став­ки (7,25%) бо­лее чем на 2 п.п., под­няв­шись вы­ше 9,3%, а ин­декс RGBI (ха­рак­те­ри­зу­ет си­ту­а­цию на рын­ке рос­сий­ско­го госдол­га) про­дол­жил на­чав­ше­е­ся в на­ча­ле ав­гу­ста и уси­лив­ше­е­ся в сен­тяб­ре па­де­ние. Его до­ход­ность до­стиг­ла но­во­го двух­лет­не­го мак­си­му­ма — 9,1%. Из-за си­ту­а­ции на дол­го­вом рын­ке Мин­фин 5 сен­тяб­ря не смог раз­ме­стить ОФЗ на 15 млрд руб., а за две неде­ли до это­го во­об­ще от­ме­нил аук­ци­он по гос­бу­ма­гам.

Под на­по­ром внеш­них фак­то­ров

Уси­ле­ние спа­да на дол­го­вых рын­ках от­ра­жа­ет про­дол­жа­ю­щий­ся от­ток ка­пи­та­ла из Рос­сии, го­во­рит глав­ный ана­ли­тик «БКС Пре­мьер» Ан­тон По­ка­то­вич. «Это вме­сте с це­лым на­бо­ром внеш­них фак­то­ров рис­ка ока­зы­ва­ет ко­лос­саль­ное дав­ле­ние на рубль», — по­яс­ня­ет он.

Дав­ле­ние на оте­че­ствен­ные рын­ки про­дол­жа­ют ока­зы­вать сла­бость сек­то­ра раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков (вклю­чая Тур­цию, Ар­ген­ти­ну, ЮАР, при­зна­ки ослаб­ле­ния на про­шлой неде­ле так­же де­мон­стри­ро­ва­ли Ин­дия и Фи­лип­пи­ны), рис­ки уси­ле­ния дав­ле­ния на Рос­сию со сто­ро­ны США по си­рий­ско­му во­про­су, а так­же санк­ций из-за пред­по­ла­га­е­мо­го вме­ша­тель­ства Рос­сии в вы­бо­ры пре­зи­ден­та США, пе­ре­чис­ля­ет экс­перт внеш­ние фак­то­ры нега­тив­но­го вли­я­ния.

Не­га­ти­ва в на­стро­е­ния ин­ве­сто­ров до­бав­ля­ют и рис­ки вве­де­ния но­вых санк­ций про­тив Моск­вы со сто­ро­ны ЕС — по­сле то­го как Ве­ли­ко­бри­та­ния объ­яви­ла, что по­до­зре­ва­ет двух со­труд­ни­ков рос­сий­ской во­ен­ной раз­вед­ки в отрав­ле­нии Сер­гея и Юлии Скри­паль с ис­поль­зо­ва­ни­ем нерв­но-па­ра­ли­ти­че­ско­го ве­ще­ства.

Од­но­вре­мен­но с этим Мин­фин и ЦБ не ока­зы­ва­ют ка­кой­ли­бо под­держ­ки руб­лю, объ­яс­няя его те­ку­щее ослаб­ле­ние вре­мен­ной во­ла­тиль­но­стью, от­ме­ча­ет ве­ду­щий ана­ли­тик ком­па­нии «От­кры­тие Бро­кер» Ан­дрей Ко­чет­ков. В кон­це про­шлой неде­ли, ко­гда рубль так­же уста­нав­ли­вал ан­ти­ре­кор­ды, ви­це-пре­мьер и гла­ва Мин­фи­на Ан­тон Си­лу­а­нов за­явил, что рубль в на­сто­я­щее вре­мя силь­но недо­оце­нен, и объ­яс­нил его сни­же­ние ожи­да­ни­ем вто­ро­го ра­ун­да ан­ти­рос­сий­ских санк­ций, а так­же неста­биль­но­стью на рын­ках раз­ви­ва­ю­щих­ся стран, в первую оче­редь Тур­ции.

Ана­ли­ти­ки ЦБ в сво­ем об­зо­ре «О чем го­во­рят трен­ды» объ­яс­ни­ли во­ла­тиль­ность на рос­сий­ских фи­нан­со­вых рын­ках вли­я­ни­ем за­пад­ных санк­ций и «эф­фек­том за­ра­же­ния» от дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков — Тур­ции и Ар­ген­ти­ны. Во­ла­тиль­ность кур­са руб­ля — как ре­а­ли­зо­ван­ная, так и вме­нен­ная — вы­рос­ла в ав­гу­сте из-за тра­ди­ци­он­ной для это­го ме­ся­ца невы­со­кой лик­вид­но­сти рын­ков, от­ме­ти­ли в ЦБ, до­ба­вив, что на этом фоне «вре­мен­ная оста­нов­ка по­ку­пок ва­лю­ты Бан­ком Рос­сии в рам­ках бюд­жет­но­го пра­ви­ла долж­на предот­вра­тить воз­ник­но­ве­ние из­лиш­ней во­ла­тиль­но­сти на рын­ке».

Де­ло за ЦБ

Сей­час у Цен­тро­бан­ка «неде­ля ти­ши­ны» до за­пла­ни­ро­ван­но­го на 14 сен­тяб­ря за­се­да­ния со­ве­та ди­рек­то­ров ЦБ по во­про­су о раз­ме­ре клю­че­вой став­ки. За это вре­мя со­мне­ния ин­ве­сто­ров мо­гут уси­лить­ся из-за от­сут­ствия со­от­вет­ству­ю­щих вер­баль­ных ин­тер­вен­ций, счи­та­ет По­ка­то­вич. Оста­но­вить па­де­ние руб­ля, по его мне­нию, по­мо­гут фор­ми­ро­ва­ние еди­ной по­зи­ции пра­ви­тель­ства, Мин­фи­на и ЦБ по даль­ней­ше­му уре­гу­ли­ро­ва­нию си­ту­а­ции на фи- нан­со­вых рын­ках и до­не­се­ние дан­ной по­зи­ции до ин­ве­сто­ров, что мо­жет оста­но­вить и па­де­ние ОФЗ. «По­ла­гаю, что ЦБ на гря­ду­щем за­се­да­нии сто­ит при­дер­жи­вать­ся сво­ей неза­ви­си­мой по­зи­ции, про­дол­жить уже­сто­че­ние сво­ей ри­то­ри­ки», — от­ме­ча­ет глав­ный ана­ли­тик «БКС Пре­мьер».

По­вы­ше­ние клю­че­вой став­ки на 0,25 п.п. мо­жет по­зи­тив­но от­ра­зить­ся на ста­би­ли­за­ции рын­ков, утвер­жда­ет он. В то же вре­мя со сто­ро­ны пра­ви­тель­ства Рос­сии по­сту­па­ют ком­мен­та­рии о «неже­ла­тель­но­сти» по­вы­ше­ния клю­че­вой став­ки в те­ку­щих усло­ви­ях, «и участ­ни­ки рын­ка со­мне­ва­ют­ся в на­ли­чии еди­ной по­зи­ции эко­но­ми­че­ско­го бло­ка в этой тур­бу­лент­ной си­ту­а­ции», до­бав­ля­ет экс­перт.

Од­но­вре­мен­но ста­ти­сти­ка США по рын­ку тру­да в оче­ред­ной раз ока­за­лась вы­ше оце­нок рын­ка, что под­твер­ди­ло ожи­да­ния ин­ве­сто­ров о про­дол­же­нии ро­ста аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки и укре­пи­ло ве­ру в то, что став­ка ФРС бу­дет по­вы­ше­на еще два­жды в этом го­ду, на­по­ми­на­ет По­ка­то­вич. В кон­це сен­тяб­ря ФРС мо­жет по­вы­сить став­ку, со­гла­сен Ан­дрей Ко­чет­ков, а это еще боль­ше со­кра­тит раз­рыв до­ход­но­стей руб­ля и дол­ла­ра, что яв­ля­ет­ся пря­мым сиг­на­лом для спе­ку­лян­тов к бег­ству из рис­ко­ван­ных ин­ве­сти­ций. «Со­от­вет­ствен­но, без бо­лее при­сталь­но­го вни­ма­ния и за­бо­ты со сто­ро­ны Мин­фи­на и ЦБ рубль об­ре­чен на про­дол­же­ние сво­е­го ослаб­ле­ния, ко­то­рое мо­жет дой­ти до 73–75 руб. за дол­лар в бли­жай­шее вре­мя», — пре­ду­пре­жда­ет он.

Рубль не по­лу­ча­ет под­держ­ки от Мин­фи­на и ЦБ, от­ме­ча­ет ана­ли­тик: они счи­та­ют ослаб­ле­ние на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты вре­мен­ной во­ла­тиль­но­стью

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.