По­ло­ви­на НПФ оста­лась за чер­той про­зрач­но­сти

ЦБ под­вел ито­ги ак­ци­о­ни­ро­ва­ния пен­си­он­ных фон­дов

RBC - - БИЗНЕС - ПА­ВЕЛ КАЗАРНОВСКИЙ

ЦБ объ­явил о за­вер­ше­нии пя­ти­лет­ней про­грам­мы ак­ци­о­ни­ро­ва­ния НПФ. За вре­мя ре­фор­мы чис­ло фон­дов со­кра­ти­лось бо­лее чем вдвое на фоне уже­сто­че­ния тре­бо­ва­ний ре­гу­ля­то­ра. Ры­нок ста­но­вит­ся про­зрач­нее в пред­две­рии но­вой ре­фор­мы.

Банк Рос­сии объ­явил о за­вер­ше­нии пя­ти­лет­не­го про­цес­са ак­ци­о­ни­ро­ва­ния него­су­дар­ствен­ных пен­си­он­ных фон­дов (НПФ). Пе­ред его стар­том 1 ян­ва­ря 2014 го­да на рын­ке ра­бо­та­ли 120 НПФ, за­ре­ги­стри­ро­ван­ных в фор­ме неком­мер­че­ских ор­га­ни­за­ций, к кон­цу 2018 го­да оста­лось 52 — все в фор­ме ак­ци­о­нер­ных об­ществ, кон­ста­ти­ро­ва­ли в ЦБ. 35 из них за­ни­ма­ют­ся обя­за­тель­ным пен­си­он­ным стра­хо­ва­ни­ем (ОПС), то есть ра­бо­та­ют с пен­си­он­ны­ми на­коп­ле­ни­я­ми рос­си­ян.

Ак­ци­о­ни­ро­ва­ние фон­дов, дей­ство­вав­ших как НКО и не обя­зан­ных рас­кры­вать струк­ту­ру вла­дель­цев, про­хо­ди­ло в два эта­па. На пер­вом — до 1 ян­ва­ря 2016 го­да — в ак­ци­о­нер­ные об­ще­ства долж­ны бы­ли пре­об­ра­зо­вать­ся толь­ко фон­ды, ко­то­рые ра­бо­та­ли с на­коп­ле­ни­я­ми. На вто­ром — с ян­ва­ря 2016 го­да по де­кабрь 2018 го­да — НПФ, участ­во­вав­шие лишь в него­су­дар­ствен­ном пен­си­он­ном обес­пе­че­нии и в ос­нов­ном ра­бо­та­ю­щие с кор­по­ра­тив­ны­ми пен­си­он­ны­ми про­грам­ма­ми.

Ре­гу­ля­тор по­ка не опуб­ли­ко­вал но­вый ре­естр ли­цен­зий НПФ, в ста­ром — от 21 де­каб­ря — пять НПФ ука­за­ны как неком­мер­че­ские ор­га­ни­за­ции. Это НПФ «Ин­гос­страх», «Бла­го­со­сто­я­ние», Газ­фонд, «Авиа­по­лис» и «Про­фес­си­о­наль­ный».

Без «фон­ди­ков»

Ак­ци­о­ни­ро­ва­ние НПФ про­дви­га­лось ре­гу­ля­то­ром для то­го, что­бы струк­ту­ра их управ­ле­ния ста­ла ком­мер­че­ской, а мак­си­ми­за­ция при­бы­ли — за­да­чей но­мер один, го­во­рит ди­рек­тор груп­пы рей­тин­гов фи­нан­со­вых ин­сти­ту­тов рей­тин­го­во­го агент­ства АКРА Юрий Но­гин. Па­рал­лель­но с ак­ци­о­ни­ро­ва­ни­ем шло по­вы­ше­ние тре­бо­ва­ний к ка­че­ству фон­дов, бы­ла за­пу­ще­на си­сте­ма стресс-те­сти­ро­ва­ния ак­ти­вов, ко­то­рая вли­я­ет на ка­пи­тал, до­бав­ля­ет ру­ко­во­ди­тель от­де­ла кор­по­ра­тив­ных и ин­ве­сти­ци­он­ных рей­тин­гов «Экс­перт РА» Па­вел Мит­ро­фа­нов. Од­но­вре­мен­но бы­ла со­зда­на си­сте­ма га­ран­ти­ро­ва­ния пен­си­он­ных на­коп­ле­ний: ра­бо­та­ю­щие с ОПС фон­ды ста­ли участ­ни­ки си­сте­мы Агент­ства по стра­хо­ва­нию вкла­дов (АСВ).

В пе­ри­од ре­фор­мы ЦБ неод­но­крат­но вы­ра­жал оза­бо­чен­ность ка­че­ством вло­же­ний НПФ, осо­бен­но в ча­сти ин­ве­сти­ро­ва­ния пен­си­он­ных на­коп­ле­ний граж­дан. В на­ча­ле 2017 го­да ЦБ об­ра­тил осо­бое вни­ма­ние на внут­ри­г­руп­по­вые и меж­груп­по­вые ин­ве­сти­ции НПФ, вхо­дя­щих в круп­ней­шие фи­нан­со­вые груп­пы, и оце­нил их в 40–45% от об­ще­го объ­е­ма вло­же­ний. Та­кие пе­ре­крест­ные сдел­ки по­вы­ша­ют по­тен­ци­аль­ные рис­ки за­ра­же­ния НПФ, пи­сал ре­гу­ля­тор. Эти рис­ки ре­а­ли­зо­ва­лись во вре­мя са­на­ции трех круп­ных част­ных бан­ков­ских групп во вто­ром по­лу­го­дии 2017 го­да — «ФК От­кры­тие», Бин­бан­ка и Пром­связь­бан­ка, а так­же свя­зан­ных с ни­ми НПФ (те­перь объ­еди­не­ны в НПФ «ЛУКОЙЛГа­рант»).

Те­перь к на­деж­но­сти фон­дов ста­ли предъ­яв­лять­ся но­вые, бо­лее по­сле­до­ва­тель­но уже­сто­ча­ю­щие- ся тре­бо­ва­ния, го­во­рит Мит­ро­фа­нов. «Со­дер­жать ма­лень­кий фон­дик ра­ди фон­ди­ка ста­ло не про­сто невы­год­но, а невоз­мож­но», — под­чер­ки­ва­ет он. Про­цесс ак­ци­о­ни­ро­ва­ния был рас­тя­нут на пять лет, что­бы фон­ды смог­ли из­ме­нить со­ста­вы порт­фе­лей, от­ме­ча­ет Но­гин. «Оче­вид­но, что ре­гу­ля­тор бу­дет вни­ма­тель­но смот­реть за ка­че­ством ак­ти­вов», — го­во­рит он.

Пен­си­он­ные ре­зер­вы в от­ли­чие от пен­си­он­ных на­коп­ле­ний яв­ля­ют­ся фак­ти­че­ски сред­ства­ми ком­па­ний, опи­сы­ва­ет экс­перт АКРА си­ту­а­цию с по­след­ней груп­пой фон­дов, ко­то­рые долж­ны бы­ли прой­ти ак­ци­о­ни­ро­ва­ние. «Это де­ла­лось для ре­гу­ля­то­ра и по­вы­ше­ния про­зрач- но­сти», — объ­яс­ня­ет он, до­бав­ляя, что для та­ких НПФ, как «Бла­го­со­сто­я­ние» и Газ­фонд (кор­по­ра­тив­ных пен­си­он­ных фон­дов РЖД и «Газ­про­ма»), про­цесс ак­ци­о­ни­ро­ва­ния не яв­лял­ся при­о­ри­тет­ным и необ­хо­ди­мым.

На пу­ти к ИПК

Ак­ци­о­ни­ро­ва­ние НПФ сде­ла­ло струк­ту­ру вла­де­ния фон­да­ми по­нят­ной не толь­ко ре­гу­ля­то­ру, но и кли­ен­там, го­во­рит пре­зи­дент са­мо­ре­гу­ли­ру­е­мой ор­га­ни­за­ции НАПФ Кон­стан­тин Угрю­мов. «И это важ­но, учи­ты­вая, что имен­но ак­ци­о­не­ры несут от­вет­ствен­ность за ре­зуль­та­ты ин­ве­сти­ро­ва­ния пен­си­он­ных средств и вы­пла­ту него­су­дар­ствен­ных и на­ко­пи­тель­ных пен­сий», — от­ме­тил он.

Про­цесс кон­со­ли­да­ции, ко­то­рый со­про­вож­дал этот этап раз­ви­тия рын­ка, еще не за­кон­чен, счи­та­ет Па­вел Мит­ро­фа­нов: «Ско­рее все­го, мы еще ка­кие-то сдел­ки уви­дим».

Со­кра­ще­ние чис­ла иг­ро­ков на рын­ке НПФ свя­за­но не с ак­ци­о­ни­ро­ва­ни­ем, а с за­мо­роз­кой пен­си­он­ных на­коп­ле­ний (с 2014 го­да пен­си­он­ные на­коп­ле­ния рос­си­ян не по­сту­па­ют в НПФ) и по­сто­ян­ны­ми из­ме­не­ни­я­ми пра­вил иг­ры, объ­яс­ня­ет ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор НПФ «Саф­мар» Ев­ге­ний Яку­шев.

«В ито­ге мы не ви­дим но­вых ли­цен­зий НПФ, ви­дим со­кра­ще­ние

част­ных НПФ и рост го­су­дар­ствен­ных и ква­зи­го­су­дар­ствен­ных пен­си­он­ных фон­дов. Воз­мож­но, по­сле по­яв­ле­ния ИПК (за­ко­на об ин­ди­ви­ду­аль­ном пен­си­он­ном ка­пи­та­ле. — РБК) си­ту­а­ция опять из­ме­нит­ся»,— го­во­рит Яку­шев. Си­сте­ма ИПК долж­на стать за­ме­ной су­ще­ство­вав­шей ра­нее си­сте­мы пен­си­он­ных на­коп­ле­ний, но на дру­гих усло­ви­ях. За­ко­но­про­ект о функ­ци­о­ни­ро­ва­нии ИПК по­ка не опуб­ли­ко­ван.

По­сле ак­ци­о­ни­ро­ва­ния мож­но го­во­рить о том, что ры­нок стал го­раз­до бо­лее про­зрач­ным, от­ме­ча­ет Мит­ро­фа­нов. Сле­ду­ю­щим ша­гом бу­дет со­зда­ние си­сте­мы ИПК, «где бу­дут ра­бо­тать по­нят­ные иг­ро­ки с по­нят­ны­ми ак­ци­о­не­ра­ми, по­нят­ны­ми це­ля­ми, по­нят­ны­ми тре­бо­ва­ни­я­ми к ка­пи­та­лу», оп­ти­ми­сти­чен он.

Что та­кое ИПК

Кон­цеп­ция ИПК (ин­ди­ви­ду­аль­но­го пен­си­он­но­го ка­пи­та­ла) бы­ла пред­став­ле­на Мин­фи­ном и ЦБ в сен­тяб­ре 2016 го­да. Но­вая пен­си­он­ная мо­дель при­зва­на за­ме­нить и мо­дер­ни­зи­ро­вать за­мо­ро­жен­ную на­ко­пи­тель­ную пен­сию. Клю­че­вым эле­мен­том кон­цеп­ции ИПК бы­ла ав­то­под­пис­ка, со­глас­но ко­то­рой граж­дан по умол­ча­нию под­клю­ча­ют на от­чис­ле­ния взно­сов с их зар­пла­ты в НПФ, где бу­дет фор­ми­ро­вать­ся на­ко­пи­тель­ная часть пен­сии. Пред­по­ла­га­ет­ся, что раз­мер взно­сов бу­дет по­сте­пен­но уве­ли­чи­вать­ся от 0% в пер­вый год под­клю­че­ния к ИПК и до 6% че­рез пять лет, то есть на 1 п.п. в год. Од­на­ко в сен­тяб­ре про­шло­го го­да пер­вый зам­пред ЦБ Сер­гей Шве­цов за­явил, что Банк Рос­сии ре­шил от­ка­зать­ся от идеи ав­то­под­пис­ки и пред­ло­жил мо­дель ав­то­ре­ги­стра­ции в си­сте­ме ИПК. Со­глас­но этой мо­де­ли ра­бо­то­да­тель бу­дет пред­ла­гать со­труд­ни­кам доб­ро­воль­но под­клю­чать­ся к си­сте­ме ИПК и на­чи­нать от­чис­лять взно­сы в НПФ.

В на­ча­ле 2014 го­да на рын­ке ра­бо­та­ли 120 НПФ, за­ре­ги­стри­ро­ван­ных в фор­ме неком­мер­че­ских ор­га­ни­за­ций, к кон­цу 2018 го­да оста­лось 52 — все в фор­ме ак­ци­о­нер­ных об­ществ, кон­ста­ти­ро­вал ЦБ

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.