Цель и сред­ства

Банк Рос­сии мо­жет сни­зить клю­че­вую став­ку до ней­траль­но­го уров­ня

Rossiyskaya Gazeta - - СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ - Ро­ман Мар­ке­лов

У Бан­ка Рос­сии есть ар­гу­мен­ты как для сни­же­ния клю­че­вой став­ки на се­го­дняш­нем за­се­да­нии со­ве­та ди­рек­то­ров, так и для ее со­хра­не­ния, счи­та­ют опро­шен­ные «РГ» ана­ли­ти­ки. К при­ня­тию пер­во­го ва­ри­ан­та ЦБ мо­жет скло­нить низ­кая ин­фля­ция и же­ла­ние быст­рее пе­рей­ти к ней­траль­ной де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ке, ко вто­ро­му — выросшие ин­фля­ци­он­ные ожи­да­ния и взлет цен на бен­зин.

В по­след­ний раз ЦБ сни­жал став­ку в мар­те — до те­ку­щих 7,25 про­цен­та. На ап­рель­ском за­се­да­нии став­ка со­хра­ни­лась: ре­гу­ля­тор объ­яс­нил это неопре­де­лен­ным вли­я­ни­ем па­де­ния руб­ля на ин­фля­цию и дру­ги­ми про­ин­фля­ци­он­ны­ми рис­ка­ми. В ито­го­вом ре­ли­зе ЦБ еще раз ука­зал, что де­неж­но-кре­дит­ная по­ли­ти­ка ста­нет ней­траль­ной в 2018 го­ду (под этим под­ра­зу­ме­ва­ет­ся клю­че­вая став­ка 6—7 про­цен­тов).

По мне­нию глав­но­го ана­ли­ти­ка Бин­бан­ка Ан­то­на По­ка­то­ви­ча, ЦБ мо­жет объ­явить о сни­же­нии став­ки до се­ми про­цен­тов и пе­ре­хо­де к ней­траль­ной ДКП уже се­го­дня. При­чи­ны — низ­кая ин­фля­ция в 2,4 про­цен­та, устой­чи­вый к санк­ци­ям рубль и нуж­да­ю­щий­ся в сти­му­ли­ро­ва­нии рост эко­но­ми­ки, го­во­рит он. Ес­ли став­ка упа­дет се­го­дня, то ЦБ возь­мет дол­го­сроч­ную па­у­зу в ее сни­же­нии — ско­рее все­го, до кон­ца го­да, от­ме­ча­ет По­ка­то­вич.

Шан­сы на по­ни­же­ние клю­че­вой став­ки и ее со­хра­не­ние на се­го­дняш­нем за­се­да­нии прак­ти­че­ски рав­но­ве­ро­ят­ны, счи­та­ет глав­ный ана­ли­тик Пром­связь­бан­ка Ми­ха­ил Под­дуб­ский. Удер­жать ЦБ от сни­же­ния мо­гут рост ин­фля­ци­он­ных ожи­да­ний (уве­ли­чи­лись в мае до 8,6 про­цен­та с ап­рель­ских 7,8 про­цен­та) и ска­чок цен на бен­зин, до­пус­ка­ет он. С дру­гой сто­ро­ны, ЦБ име­ет от­лич­ный шанс до­стиг­нуть столь ожи­да­е­мо­го уров­ня ней­траль­ной став­ки, по­ка сверх­вы­со­кий спред меж­ду став­кой и ин­фля­ци­он­ны­ми по­ка­за­те­ля­ми это­му спо­соб­ству­ет, го­во­рит Под­дуб­ский. В ито­го­вом ре­ли­зе ЦБ, ве­ро­ят­но, вы­бе­рет осто­рож­ный тон, при­ни­мая во вни­ма­ние про­ин­фля­ци­он­ные рис­ки от ро­ста цен на топ­ли­во и пла­ни­ру­е­мо­го по­вы­ше­ния НДС до 20 про­цен­тов, по­ла­га­ет ана­ли­тик Рос­бан­ка Ан­на За­иг­ри­на. При этом ре­гу­ля­тор от­ме­тил, что низ­кие зна­че­ния ин­фля­ции со­хра­ня­ют воз­мож­ность для даль­ней­ше­го смяг­че­ния мо­не­тар­ных усло­вий, до­бав­ля­ет она.

По мне­нию на­чаль­ни­ка от­де­ла бро­кер­ских опе­ра­ций РосЕв­роБан­ка Ев­ге­ния Волкова, ЦБ в 2018 го­ду сни­зит став­ку еще два ра­за, мак­си­мум — три. По оцен­ке экс­пер­та груп­пы ис­сле­до­ва­ний и про­гно­зи­ро­ва­ния АКРА Дмит­рия Ку­ли­ко­ва, к кон­цу го­да клю­че­вая став­ка опу­стит­ся до 6,75—7 про­цен­тов.

Клю­че­вая став­ка сни­зит­ся в 2018 го­ду еще мак­си­мум три ра­за

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.