ЦБ не хо­тел никого пу­гать

Vedomosti - - ЭКОНОМИКА - Та­тья­на Лом­ская

«Как бы па­ра­док­саль­но это ни зву­ча­ло, бо­лее опе­ра­тив­ное по­вы­ше­ние став­ки сни­жа­ет ве­ро­ят­ность ее бо­лее зна­чи­тель­но­го по­вы­ше­ния в бу­ду­щем», – за­яви­ла пред­се­да­тель ЦБ Эль­ви­ра На­би­ул­ли­на: в сен­тяб­ре ре­гу­ля­тор под­нял став­ку, и это поз­во­ли­ло не по­вы­шать ее в ок­тяб­ре (ее сло­ва по «Ин­тер­фак­су»).

Рос­сия, по сло­вам На­би­ул­ли­ной, жи­вет в усло­ви­ях се­рьез­но­го внеш­не­го дав­ле­ния, и за­да­ча ЦБ – не дать это­му дав­ле­нию сдер­жи­вать эко­но­ми­че­ское раз­ви­тие. Опе­ра­тив­ная ре­ак­ция в ви­де по­вы­ше­ния став­ки огра­ни­чи­ва­ет бу­ду­щий рост ин­фля­ци­он­ных рис­ков и со­зда­ет усло­вия для смяг­че­ния де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки в кон­це 2019- го – 2020 г. Рис­ки рас­кру­чи­ва­ния ин­фля­ции, по ее сло­вам, уси­ли­лись с вес­ны: «Это и при­ня­тые ре­ше­ния о по­вы­ше­нии на­ло­гов (НДС уве­ли­чит­ся с 18 до 20% с 1 ян­ва­ря 2019 г. – «Ведомости»), и рост цен на бен­зин, внеш­ние фак­то­ры – это про­бле­мы в неко­то­рых раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках <...> санк­ци­он­ные рис­ки».

Для ста­би­ли­за­ции ре­аль­ных по­ка­за­те­лей – за­ня­то­сти, вы­пус­ка, ре­аль­ной став­ки – нуж­но быть го­то­вы­ми к гиб­ко­сти но­ми­наль­ных по­ка­за­те­лей, преж­де все­го клю­че­вой став­ки и кур­са руб­ля, рас­суж­да­ет глав­ный эко­но­мист «ВТБ ка­пи­та­ла» по Рос­сии Алек­сандр Иса­ков. На­би­ул­ли­на мог­ла на­ме­кать и на то, что в слу­чае по­вто­ре­ния сен­тябрь­ской си­ту­а­ции и дав­ле­ния на курс руб­ля ЦБ опе­ра­тив­но по­вы­сит став­ку, по­ла­га­ет глав­ный эко­но­мист «Нор­деа бан­ка» Та­тья­на Ев­до­ки­мо­ва. ЦБ не счи­та­ет, что на­хо­дит­ся в цик­ле по­вы­ше­ния став­ки, тем не ме­нее, как пи­сал в ре­ли­зе, бу­дет рас­смат­ри­вать и та­кой ва­ри­ант, по­яс­нил пред­ста­ви­тель ЦБ.

В сен­тяб­ре ЦБ по­вы­сил став­ку впер­вые с де­каб­ря 2014 г. – на 0,25 п. п. до 7,5%, со­слав­шись на во­ла­тиль­ность руб­ля и гря­ду­щее по­вы­ше­ние НДС, а в ок­тяб­ре оста­вил ее неиз­мен­ной. Сен­тябрь­ское ре­ше­ние уди­ви­ло ана­ли­ти­ков: по­вы­ше­ния ждал лишь один из 42 опро­шен­ных Bloomberg. Участ­ни­ки де­неж­но­го рын­ка, на­про­тив, жда­ли по­вы­ше­ния став­ки: на пи­ке сен­тябрь­ской па­ни­ки они за­кла­ды­ва­ли в це­ны по­вы­ше­ние сра­зу на 0,5 п. п., на­по­ми­на­ет ди­рек­тор ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та «Ло­ко-ин­ве­ста» Ки­рилл Тре­ма­сов, те­перь же не ждут по­вы­ше­ния на де­кабрь­ском за­се­да­нии.

По­мощ­ник пре­зи­ден­та Ан­дрей Бе­ло­усов пе­ред сен­тябрь­ским за­се­да­ни­ем со­ве­та ди­рек­то­ров ЦБ на­зы­вал по­вы­ше­ние став­ки «крайне неже­ла­тель­ным». Ре­ше­ни­ем ЦБ вы­со­ко­по­став­лен­ные чи­нов­ни­ки пра­ви­тель­ства оста­лись недо­воль­ны, со­об­ща­ло Bloomberg со ссыл­кой на источ­ни­ки.

Что­бы сдер­жать уско­ре­ние ин­фля­ции в 2019 г. из-за по­вы­ше­ния НДС и де­валь­ва­ции, ЦБ при­дет­ся про­во­дить бо­лее жест­кую по­ли­ти­ку, чем оце­ни­ва­лось ра­нее, ука­зы­вал ре­гу­ля­тор в до­кла­де о де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ке. По­вы­ше­ние став­ки в сен­тяб­ре и при­оста­нов­ка по­куп­ки ва­лю­ты на внут­рен­нем рын­ке огра­ни­чат ин­фля­цию уров­нем 5–5,5%, за­яв­ля­ла На­би­ул­ли­на. В этих усло­ви­ях став­ка 7,5% со­от­вет­ству­ет ней­траль­ной де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ке, счи­та­ет ди­рек­тор де­пар­та­мен­та де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки ЦБ Алек­сей За­бот­кин: ре­аль­ная став­ка со­ста­вит 2–2,5% в пре­де­лах ней­траль­но­го диа­па­зо­на 2–3%.-

ЦБ при­зы­ва­ет не бо­ять­ся незна­чи­тель­но­го по­вы­ше­ния клю­че­вой став­ки – это поз­во­лит из­бе­жать еще боль­ше­го по­вы­ше­ния в бу­ду­щем

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.