ФОН­ДО­ВЫЙ ИН­ДЕКС ВЛЕЗ ВЫ­ШЕ 3000

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Ан­на Тре­тьяк

По­ка на ми­ро­вых рын­ках ца­рит за­ти­шье, ин­ве­сто­ров ма­нят вы­со­кие рос­сий­ские ди­ви­ден­ды

Ин­декс Мо­сбир­жи пре­одо­лел 3000 пунк­тов: по­ка на ми­ро­вых рын­ках за­ти­шье, ин­ве­сто­ров ма­нят вы­со­кие ди­ви­ден­ды

3000, ДА НЕ ТЕ

В чет­верг ин­декс Мо­сбир­жи пре­одо­лел ис­то­ри­че­ский ру­беж в 3000 пунк­тов, в хо­де тор­гов до­сти­гал 3009,11, а за­кон­чил день на от­мет­ке 3008,54 п. (+0,93%). Ли­де­ра­ми ста­ли бу­ма­ги «Транс­неф­ти» (+3,93%), МКБ (+2,81%), МТС (+2,54%), «М.ви­део» (+2,37%) и «Сур­гут­неф­те­га­за» (+2,16%).

Пре­одо­ле­ния 3000-но­го барьера от глав­но­го ин­ди­ка­то­ра рос­сий­ско­го фон­до­во­го рын­ка ожи­да­ли бо­лее 10 лет на­зад. Прав­да, то­гда им был ин­декс РТС. Пе­ред кри­зи­сом 2008 г. ин­вест­бан­ки­ры со­рев­но­ва­лись, кто пред­ска­жет боль­шее его зна­че­ние, су­ще­ство­вал да­же нефор­маль­ный «клуб 3000». Но мак­си­му­мом ока­за­лись 2498 п. в мае 2008 г. Ин­декс РТС дол­ла­ро­вый, а рубль с тех пор по­де­ше­вел по­чти втрое. В чет­верг ин­декс РТС при­ба­вил 1,06% до 1487,03 п.

ОТ­КУ­ДА ИН­ДЕКС РАС­ТЕТ

Рост на­чал­ся в се­ре­дине ок­тяб­ря. 24 ок­тяб­ря ин­декс Мо­сбир­жи впер­вые за несколь­ко ме­ся­цев об­но­вил ис­то­ри­че­ский мак­си­мум – на тот мо­мент 2877,05 п. По­сле это­го без ре­кор­да не об­хо­ди­лось по­чти ни дня. Ак­ции «Лукойла» и «Газ­про­ма» за это вре­мя по­до­ро­жа­ли на 14 и 20%. Мак­си­му­мы об­нов­ля­ет и аме­ри­кан­ский ры­нок – ин­декс S&P 500 в чет­верг до­сти­гал 3097 п.

Рос­сий­ский ры­нок ак­ций чув­ству­ет се­бя очень хо­ро­шо, кон­ста­ти­ру­ет на­чаль­ник от­де­ла ин­вест­кон­суль­ти­ро­ва­ния ИК «Ве­лес ка­пи­тал» Вик­тор Ша­стин. Он свя­зы­ва­ет это с агрес­сив­ным сни­же­ни­ем клю­че­вой став­ки. С на­ча­ла го­да она упа­ла на 1,25 про­цент­но­го пунк­та (п. п.) до 6,5%, при­чем ес­ли сна­ча­ла ЦБ сни­жал став­ку ша­гом в 0,25 п. п., то в ок­тяб­ре – сра­зу на 0,5 п. п. Мно­гие ин­ве­сто­ры ждут 6,25% на ко­нец го­да, го­во­рит Ша­стин.

Цен­тро­банк ви­дит по­тен­ци­ал для даль­ней­ше­го смяг­че­ния де­неж­но­кре­дит­ной по­ли­ти­ки, за­яви­ла в чет­верг пред­се­да­тель ЦБ Эль­ви­ра На­би­ул­ли­на, до­ба­вив, что то­ро­пить­ся и сни­жать став­ку «ав­то­ма­ти­че­ски» ЦБ не бу­дет.

«На ми­ро­вом рын­ке ца­рит riskon, – го­во­рит про­фес­сор Выс­шей шко­лы эко­но­ми­ки, быв­ший пред­се­да­тель служ­бы по фи­нан­со­вым рын­кам Олег Вью­гин. – Ми­ро­вая эко­но­ми­ка сни­зи­ла тем­пы, но рас­тет, про­гресс в аме­ри­ка­но­ки­тай­ских тор­го­вых пе­ре­го­во­рах сни­жа­ет рис­ки ре­цес­сии, ко­то­рой опа­са­лись ин­ве­сто­ры, санк­ци­он­ная ри­то­ри­ка то­же вы­ды­ха­ет­ся».

Ин­декс ак­ций раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков MSCI EM с на­ча­ла ок­тяб­ря при­ба­вил 8%.

Кро­ме то­го, ФРС США по­сле­до­ва­тель­но сни­жа­ет став­ки (с июля – три­жды, до 1,5–1,75%) и го­то­ва вы­ку­пать крат­ко­сроч­ные об­ли­га­ции на $60 млрд в ме­сяц – это то­же укреп­ля­ет все­об­щий оп­ти­мизм, про­дол­жа­ет Вью­гин. Клю­че­вые фак­то­ры – пе­ре­ми­рие в тор­го­вой войне и дей­ствия ФРС, ко­то­рая на­ка­чи­ва­ет ры­нок лик­вид­но­стью, со­гла­сен ди­рек­тор ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та «Локо-ин­ве­ста» Ки­рилл Тре­ма­сов.

ДИ­ВИ­ДЕНД­НАЯ ОТТЕПЕЛЬ

В этих усло­ви­ях наш ры­нок с его вы­со­кой ди­ви­денд­ной до­ход­но­стью вы­гля­дит осо­бен­но при­вле­ка­тель­но, ведь он тор­гу­ет­ся вдвое де­шев­ле ана­ло­гов, за­ме­ча­ет Вью­гин: P/E (ка­пи­та­ли­за­ция к при­бы­ли) рос­сий­ских бу­маг – 6,2, на дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках – бо­лее 13. Ди­ви­денд­ная до­ход­ность рос­сий­ских ком­па­ний – 7%, в Бра­зи­лии – 3%, в США – 2%, до­бав­ля­ет стар­ший управ­ля­ю­щий ди­рек­тор «Сбер­банк управ­ле­ние ак­ти­ва­ми» Ев­ге­ний Лин­чик.

ЦБ так­же объ­яс­ня­ет ска­чок рос­сий­ских ак­ций вы­со­ки­ми ди­ви­ден­да­ми, ко­то­рые в этом го­ду уве­ли­чи­лись на 29,3%. Вы­пла­ты воз­рос­ли бла­го­да­ря улуч­ше­нию ре­зуль­та­тов экс­пор­те­ров, а так­же пе­ре­смот­ру ди­ви­денд­ной по­ли­ти­ки неко­то­ры­ми ком­па­ни­я­ми, пи­шет ЦБ в об­зо­ре, при этом низ­кие по срав­не­нию с дру­ги­ми стра­на­ми P/E и от­но­ше­ние ка­пи­та­ли­за­ции к ВВП (38% на 28 ок­тяб­ря) го­во­рят об от­сут­ствии пу­зы­ря на рын­ке.

Пе­ре­гре­ва нет, со­гла­сен ру­ко­во­ди­тель от­де­ла управ­ле­ния ак­ци­я­ми УК «От­кры­тие» Ви­та­лий Иса­ков: «Ры­нок ско­рее по­сте­пен­но от­та­и­ва­ет до ком­нат­ной тем­пе­ра­ту­ры из со­сто­я­ния веч­ной мерз­ло­ты».

Ры­нок дви­жет­ся нели­ней­но, так что в бли­жай­шие дни воз­мож­на кор­рек­ция, но в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве по­тен­ци­ал для ро­ста есть, счи­та­ет Вью­гин. Не­ко­то­рые иг­ро­ки мо­гут за­фик­си­ро­вать при­быль, что вер­нет ин­декс в рай­он 2800–2900 п., за­ме­ча­ет глав­ный ана­ли­тик ПСБ Бо­г­дан Зва­рич. Нель­зя за­бы­вать и о том, что из-за вы­со­кой до­ли ино­стран­ных ин­ве­сто­ров (по дан­ным бир­жи, в этом го­ду на них при­шлось 50% обо­ро­та) ры­нок под­вер­жен рез­ким ко­ле­ба­ни­ям: при спа­де на ми­ро­вых рын­ках они начнут вы­хо­дить из рис­ко­вых ак­ти­вов, на­по­ми­на­ет Вью­гин.

BRENDAN MCDERMID / REUTERS

Об­щий по­зи­тив на ми­ро­вых рын­ках по­мог ин­дек­су Мо­сбир­жи уста­но­вить ре­корд /

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.