اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﺗﻘﱰب ﻣﻦ أدﱏ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻣﻨﺬ 8 ﺳﻨﻮات
ﺗﻮﻗﻊ ﺗﻘﺮﻳــﺮ اﻗﺘﺼﺎدي أن ﺗﻜﻮن اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ اﻟﻌﺎم املﻘﺒﻞ ﺑﺎﻟﻘﺮب ﻣﻦ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺗﻬﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ،2010 ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄﻗﺮاﻧﻬﺎ ﻣﻦ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ، وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﴬرﻫﺎ ﻣﻦ اﺿﻄﺮاﺑﺎت ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻨﺔ، وﻫﺬا ﻳﻌﺪ ﺗﻐريا ﻷﺳــﻬﻢ اﻟﺪوﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﺗﺘﺪاول ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺜﻼث اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ.
ﻫﺒﻮط ﻗﻴﻢ اﻟﻤﺆﺷﺮ
ذﻛﺮ ﺗﻘﺮﻳــﺮ ﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﻠﻮﻣﺒريغ أن »ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺑﻴﻊ اﻷﺻﻮل ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺨﻼف اﻟﺴــﻴﺎﳼ ﺑني ﻗﻄــﺮ ودول اﻟﺠﻮار أدى إﱃ ﻫﺒﻮط ﻗﻴﻢ املﺆﴍ، وﰲ ﺣني ﺳﺘﻜﻮن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻣﺤﻮر اﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﺎم ،2018 ﻳﻘﻮل املﺤﻠﻠﻮن واملﺴﺘﺜﻤﺮون إن ﺑﻌﺾ اﻷﺳﻬﻢ ﰲ اﻟﺪوﺣﺔ ﺗﺘﺪاول ﺣﺎﻟﻴﺎ ﺑﻤﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻐﺮﻳﺔ«.
وأﺿﺎف أن »ﻣﺆﴍ ﺑﻮرﺻﺔ ﻗﻄﺮ أﺻﺒﺢ ﺻﺎﺣﺐ اﻷداء اﻷﺳﻮأ ﰲ اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻫﺬه اﻟﺴﻨﺔ، ﺑﻌﺪ أن اﺗﻬﻤﺖ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺪول ﺗﻘﻮدﻫﺎ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ اﻟﺪوﺣﺔ ﺑﺪﻋﻢ اﻹرﻫﺎب وزﻋﺰﻋﺔ أﻣﻦ واﺳﺘﻘﺮار املﻨﻄﻘﺔ، وﰲ ﺣــني أن املﺆﴍ ﻗﻠﺺ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ اﻷﺳــﺒﻮﻋني املﺎﺿﻴني ﻋﲆ أﺳــﺎس اﻟﺘﻔﺎؤل ﺑــﺄن ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ ﻋﺎم 2018 ﺳــﺘﺪﻋﻢ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﺒﻼد، إﻻ أﻧﻪ ﻻ ﻳﺰال ﻣﻨﺨﻔﻀﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ %18 ﰲ ،2017 وﻫــﺬه ﺛﺎﻧﻲ أﻛﱪ ﺧﺴﺎرة ﺑني املﺆﴍات اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻋﲆ اﻟﺼﻌﻴــﺪ اﻟﻌﺎملﻲ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﺪوﻻر«، ﻣﺸريا إﱃ أن املﺆﴍ اﻧﺨﻔﺾ ﺑﻨﺴﺒﺔ %0.3 اﻷﺣﺪ املﺎﴈ.
ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ
ﻗﺎل راﻣــﻲ ﺟﻤﺎل ﻣﺪﻳﺮ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﰲ ﴍﻛﺔ أﻣﻮال إل إل ﳼ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺨﺬ ﻣﻦ اﻟﺪوﺣﺔ ﻣﻘﺮا ﻟﻬﺎ إن »اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻘﻄﺮﻳﺔ ﺗُﺘــﺪاول ﺑﻘﻴٍﻢ ُﻣﻐﺮﻳــﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ املﺆﴍات اﻟﻘﻴﺎﺳــﻴﺔ اﻟﻜﱪى ﻣﺜﻞ إم إس ﳼ آي (MSCI) وإف ﺗــﻲ إس إي ،(FTSE) وﻛﺬﻟــﻚ ﺑﺎملﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ ﻧﻈﺮاﺋﻬﺎ اﻹﻗﻠﻴﻤﻴــني، وﰲ ﻋﺎم 2018 ﺳﻴﻀﻊ املﺴﺘﺜﻤﺮون ﻣﺤﺎﻓﻈﻬﻢ ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﴩﻛﺎت ذات ﻋﺎﺋﺪات اﻟﺘﻮزﻳﻊ اﻷﻋﲆ وإﻣﻜﺎﻧﺎت اﻟﻨﻤﻮ املﺘﻨﻮﻋﺔ«.
ﺗﻘﻴﻴﻤﺎت أﻗﻞ أﻫﻤﻴﺔ
أوﺿﺢ ﻧﺎﺋﺐ رﺋﻴﺲ ﻗﺴﻢ اﻟﺒﺤﻮث ﰲ ﺷــﻌﺎع ﻛﺎﺑﻴﺘﺎل ﰲ دﺑــﻲ آرﺛﻲ ﺗﺸﺎﻧﺪراﺳــﻴﻜﺎران أن »أرﺑﺎح اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻣــﻦ اﻟﻌﺎم أﻇﻬﺮت أن اﻟﺒﻨﻮك املﺤﻠﻴﺔ ﺗﺘﺴــﻢ ﺑﺎﻟﻘﺪرة اﻟﻜﺒرية ﻋﲆ اﻟﺼﻤﻮد، ﻣﻊ اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﲆ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣــﻦ ﺗﺪﻓﻖ اﻟﻮداﺋﻊ ﻏري املﻘﻴﻤﺔ واﻟﻨﻤﻮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ اﻟﻜﺒري ﺑﺎملﻘﺎرﻧﺔ ﻣــﻊ ﻧﻈﺮاﺋﻬﺎ اﻹﻗﻠﻴﻤﻴني«، ﻣﺸريا إﱃ أن ﻓﺮق اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻟﺪى اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻘﻄﺮي ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ إﱃ ﻧﻈﺮاﺋﻪ ﻣﻦ دول ﻣﺠﻠﺲ اﻟﺘﻌﺎون اﻟﺨﻠﻴﺠﻲ ﻣﻘﺎﺳــﺎً ﺑﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴــﻌﺮ إﱃ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪﻓﱰﻳﺔ ﻫﻮ ،%25 اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﺗﺎرﻳﺨﻴﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ .%50
وأﺿﺎف أﻧﻪ »ﰲ ﻇﻞ ﻋﺪم وﺟﻮد أي ﺣﻞ ﺳﻴﺎﳼ، ﻓﺈن اﻟﺘﻘﻴﻴﻤﺎت املﻐﺮﻳﺔ ﺳﺘﻜﻮن أﻗُﻞ أﻫﻤﻴًﺔ ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ«.
ﻣﻨﻄﻘﺔ ﻣﺤﻈﻮرة
أﺑﺎن ﺳﻴﻤﻮن ﻛﻴﺘﺸﻦ، رﺋﻴﺲ ﻗﺴﻢ اﻻﺳﱰاﺗﻴﺠﻴﺎت ﰲ اﻟﺒﻨﻚ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري – املﺠﻤﻮﻋﺔ املﺎﻟﻴﺔ ﻫريﻣﺲ – اﻟﺬي ﻳﺘﺨﺬ ﻣﻦ اﻟﻘﺎﻫﺮة ﻣﻘﺮا ﻟﻪ »ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ املﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻹﻗﻠﻴﻤﻴني، ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻄﺮ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﻣﺤﻈــﻮرة ﻧﻮﻋﺎ ﻣﺎ ﰲ ﻣﻌﻈﻢ أوﻗﺎت ﻫﺬا اﻟﻌﺎم، وﻗﺪ اﻧﺨﻔﻀﺖ اﻟﻘﻴﻢ ﻛﺜريا، وﻫﻨــﺎك ﺧﻄﺮ ﻳﻜﻤﻦ ﰲ أن ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺐ ﺑﻌﺾ اﻷﺳــﻬﻢ ﻣﻦ املﺆﴍات املﺮﺟﻌﻴﺔ ﻋﲆ ﻣﺪار اﻟﺴــﻨﺔ، وﻫﺬا ﻗﺪ ﻳﺨﻠﻖ ﻓﺮﺻﺔ ﰲ ﺣــﺎل ﻛﻨﺖ ﻣﻀﻄﺮاً ﻋﲆ اﻟﺒﻴﻊ ﻷﺳــﻤﺎء ذات ﺟﻮدة ﻋﺎﻟﻴﺔ، وﻣﻦ ﺛﻢ ﻓﺈن ﻫﻨــﺎك اﻟﻜﺜري ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻢ اﻟﺘﻲ ﺳﺘﻨﺒﻊ ﻋﻦ ذﻟﻚ«.