ﻣﺎ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻢ إدراج اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺿﻤﻦ ﻣﺆﺷﺮ »ﻓﻮﺗﺴﻲ«؟
٥١ ﻳﻮﻣﴼ ﻓﻘﻂ ﺗﻔﺼﻞ اﻟﺴﻮق اﶈﻠﻴﺔ ﻋﻦ اﻻﻧﻀﻤﺎم إﻟﻰ أول اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ
ﺣﺰﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮات اﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻣﺖ ﺑﻬﺎ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺧﻼل اﻟــﻔــﺘــﺮة اﻟـﻘـﺮﻳـﺒـﺔ اﳌــﺎﺿــﻴــﺔ، ﺑﻬﺪف ﺗـــﺤـــﺴـــﲔ اﳌـــــﻨـــــﺎخ اﻻﺳــــﺘــــﺜــــﻤــــﺎري ﻓــﻲ اﻟــﺴــﻮق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﳌـﺤـﻠـﻴـﺔ، ﺑﻤﺎ ﻳﺠﻌﻠﻬﺎ واﺣﺪة ﻣﻦ أﻛﺜﺮ اﻷﺳﻮاق اﳌــــﺎﻟــــﻴــــﺔ اﻟـــــﻴـــــﻮم اﻟــــﺘــــﻲ ﺗــﺘــﺴــﺎﺑــﻖ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻧﺤﻮ إدراﺟﻬﺎ، ﻟﺘﻮﺟﻪ ﺑﺬﻟﻚ ﺑﻮﺻﻠﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺻﻮﺑﻬﺎ.
وﻓـــﻲ ﻫـــﺬا اﻟـــﺸـــﺄن، ﺑـــﺎت أﻣــﺎم اﻟــﺴــﻮق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟــﺴــﻌــﻮدﻳــﺔ ﻧﺤﻮ ٥١ ﻳـــﻮﻣـــﺎ ﻓـــﻘـــﻂ، ﻟــﻼﻧــﻀــﻤــﺎم إﻟــﻰ أول اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ، ﺣﻴﺚ ﻣﻦ اﳌﻨﺘﻈﺮ أن ﺗﻌﻠﻦ »ﻓـﻮﺗـﺴـﻲ« ﻳﻮم اﻟــﺠــﻤــﻌــﺔ ٩٢ ﺳــﺒــﺘــﻤــﺒــﺮ )أﻳــــﻠــــﻮل( اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻋـﻦ ﺗﺮﻗﻴﺔ ﺳــﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﻟــﺴــﻌــﻮدﻳــﺔ إﻟـــﻰ ﻣــﺮﺗــﺒــﺔ اﻷﺳــــﻮاق اﻟــــﻨــــﺎﺷــــﺌــــﺔ، ﻓـــﻴـــﻤـــﺎ ﺳـــﻴـــﻜـــﻮن ﻫـــﺬا اﻹﻋـــﻼن اﳌـﺮﺗـﻘـﺐ ﺿـﻤـﻦ ﺗﻘﺮﻳﺮﻫﺎ ﻟـﻠـﻤـﺮاﺟـﻌـﺔ اﻟـﺴـﻨـﻮﻳـﺔ ﻟــﻌــﺎم ٧١٠٢ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺪوﻟﻴﺔ.
وﺑﺤﺴﺐ اﳌﻌﻠﻮﻣﺎت اﳌﺘﻮﻓﺮة ﻟـ »اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ«، ﻓﺈن »ﻓﻮﺗﺴﻲ« ﺗــﺘــﺠــﻪ إﻟــــــﻰ اﻹﻋــــــــﻼن ﻋــــﻦ إدراج ﺳـــﻮق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻟــﺴــﻌــﻮدﻳــﺔ ﺿﻤﻦ ﻣـــﺆﺷـــﺮاﺗـــﻬـــﺎ ﻟــــﻸﺳــــﻮاق اﻟــﻌــﺎﳌــﻴــﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ، ﻓﻴﻤﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ »ﻓﻮﺗﺴﻲ« ﻫﻲ ﺛﺎﻧﻲ أﻛﺒﺮ اﳌﺆﺷﺮات اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺣــﺠــﻤــﴼ ووزﻧــــــﴼ واﺳـــﺘـــﺨـــﺪاﻣـــﴼ، إذ ﻳﺤﺘﻞ اﳌـﺮﺗـﺒـﺔ اﻷوﻟـــﻰ ﻣـﺆﺷـﺮ »إم إس ﺳﻲ آي« ،MSCI وﻫﻮ اﳌﺆﺷﺮ اﻟــﺬي أﻋﻠﻦ ﻋـﻦ ﺑـﺪء ﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ.
وﻋــــــﻤــــــﺪت »ﻓــــــﻮﺗــــــﺴــــــﻲ« إﻟــــﻰ أﺧـــــــﺬ ﻣــــﺮﺋــــﻴــــﺎت اﻟــــﻌــــﻤــــﻮم ﺧــــﻼل اﻟـﻔـﺘـﺮة اﳌــﺎﺿــﻴــﺔ، ﺗﻤﻬﻴﺪا ﻹدراج ﺳـــﻮق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻟــﺴــﻌــﻮدﻳــﺔ ﺿﻤﻦ ﻣـــﺆﺷـــﺮاﺗـــﻬـــﺎ، ﺣــﻴــﺚ ﺗــﻌــﺘــﺒــﺮ ﻫــﺬه اﻟﺨﻄﻮة اﻹﻟﺰاﻣﻴﺔ أﻫـﻢ اﻟﺨﻄﻮات اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺨﺬﻫﺎ اﳌـﺆﺷـﺮات اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﻋﺎدة.
وﻛــﺎﻧــﺖ »ﻓــﻮﺗــﺴــﻲ« ﻗــﺪ أﺛـﻨـﺖ ﻓــــــﻲ ﺗــــﻘــــﺮﻳــــﺮ ﻟــــﻬــــﺎ ﺷــــﻬــــﺮ أﺑــــﺮﻳــــﻞ )ﻧــﻴــﺴــﺎن( اﳌــﺎﺿــﻲ ﻋـﻠـﻰ اﻟـﺠـﻬـﻮد اﻟــﺘــﻲ ﻗــﺎﻣــﺖ ﺑــﻬــﺎ »ﺗــــــﺪاول« ﺧــﻼل اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ ﻟﻔﺘﺢ اﻟﺴﻮق ﺑﺸﻜﻞ أﻛـــﺒـــﺮ ﻟــﻠــﻤــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ اﻷﺟــــﺎﻧــــﺐ، ﻓﻴﻤﺎ ﺗــﺪﻳــﺮ »ﻓــﻮﺗــﺴــﻲ« ﻛـﺜـﻴـﺮا ﻣﻦ اﳌــــــﺆﺷــــــﺮات اﻟـــﻌـــﺎﳌـــﻴـــﺔ ﻟــــﻸﺳــــﻮاق اﻟــــــﺼــــــﺎﻋــــــﺪة واﳌـــــﺘـــــﻘـــــﺪﻣـــــﺔ اﻟــــﺘــــﻲ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺪﻳﺮو اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ اﻟــﻌــﺎﳌــﻴــﺔ ﻟـﺘـﺤـﺪﻳـﺪ ﺣﺠﻢ اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻬﻢ ﻓﻲ اﻷﺳــﻮاق اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ، أو ﻛﺄﺳﺎس ﻟﻘﻴﺎس اﻷداء ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻬﺬه اﳌﺆﺷﺮات.
واﺗﺨﺬت اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺧﻄﻮات ﺗـــﻄـــﻮﻳـــﺮﻳـــﺔ ﻣـــﻬـــﻤـــﺔ ﻋـــﻠـــﻰ ﺻــﻌــﻴــﺪ ﺳـــﻮﻗـــﻬـــﺎ اﳌــــﺎﻟــــﻴــــﺔ ﺧــــــﻼل اﻟـــﻔـــﺘـــﺮة اﳌــﺎﺿــﻴــﺔ، وﻫـــﻲ اﻟــﺨــﻄــﻮات اﻟـﺘـﻲ ﺗﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻋﻤﻖ اﻟﺴﻮق، وﺟﺎذﺑﻴﺘﻬﺎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ، وﻛﻔﺎءة اﻷداء، ﻓﻴﻤﺎ ﺑـــﺪأت ﻓﻌﻠﻴﴼ ﻓــﻲ ﺗﻄﺒﻴﻖ وﺣــﺪات اﻟـــﺘـــﺴـــﻌـــﻴـــﺮ اﻟـــــﺠـــــﺪﻳـــــﺪة ﻟـــﻸﺳـــﻬـــﻢ اﳌــــﺪرﺟــــﺔ، وﻫــــﻲ اﻟــــﻮﺣــــﺪات اﻟــﺘــﻲ ﺑــﺎﺗــﺖ أﻛــﺜــﺮ ﺗــﻘــﺎرﺑــﺎ، ﻣــﻤــﺎ ﻳﻌﻄﻲ ﺗــﻌــﺎﻣــﻼت اﻟــﺴــﻮق اﻟـﻴـﻮﻣـﻴـﺔ ﻋﻤﻘﴼ أﻛﺒﺮ، وﻓﺮﺻﴼ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ أﻋﻠﻰ.
ﻛﻤﺎ اﺗﺨﺬت اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺧﻼل اﻟـــﻔـــﺘـــﺮة اﳌـــﺎﺿـــﻴـــﺔ ﻣــﺠــﻤــﻮﻋــﺔ ﻣـﻦ اﻟـــﺨـــﻄـــﻮات اﳌــﻬــﻤــﺔ ﻧــﺤــﻮ ﺗـﻄـﻮﻳـﺮ اﻟـــﺴـــﻮق اﳌـــﺎﻟـــﻴـــﺔ، وزﻳــــــــﺎدة ﻓــﺮص إدراﺟﻬﺎ ﺿﻤﻦ ﻣﺆﺷﺮات اﻷﺳﻮاق اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ، إذ ﻗﺮرت ﻓﻲ وﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﺗﺨﻔﻴﻒ اﻟﻘﻴﻮد أﻣﺎم رؤوس اﻷﻣــﻮال اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺎﻳﻴﺮ اﳌﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻮاﺋﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت.
ﻛــــﻤــــﺎ أﺻـــــــــــﺪرت اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ ﻗــــــــﺮارات أﺧــــــﺮى ذات ﻃـــﺎﺑـــﻊ ﻣـﻬـﻢ ﻟـــﺮﻓـــﻊ ﻣــﺴــﺘــﻮى ﻣــﻮاﻛــﺒــﺔ ﺳـﻮﻗـﻬـﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸﺳﻮاق اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ، ﻳﺄﺗﻲ ذﻟﻚ ﻋﺒﺮ إﻃﻼق ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﳌﻮازﻳﺔ »ﻧـــــﻤـــــﻮ«، اﻟــــﺘــــﻲ ﺗــﺘــﻌــﻠــﻖ ﺑــﺄﺳــﻬــﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﳌﺘﻮﺳﻄﺔ، وإﻟﻐﺎء إدراج اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺰﻳﺪ ﺧﺴﺎﺋﺮﻫﺎ ﻋﻠﻰ ٠٥ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻣﻦ رأس اﳌــــــــﺎل، اﻷﻣـــــــﺮ اﻟـــــــﺬي ﻓـــﺮض ﻋــﻠــﻰ إدارات اﻟـــﺸـــﺮﻛـــﺎت ﺣــﻴــﻮﻳــﺔ أﻛـﺒـﺮ، ورﻏـﺒـﺔ أﻋـﻠـﻰ ﻧﺤﻮ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟــــﺮﺑــــﺤــــﻴــــﺔ، واﻟــــﺒــــﻌــــﺪ ﻋـــــﻦ ﺷــﺒــﺢ اﻟــﺨــﺴــﺎﺋــﺮ، ﻣــﻤــﺎ ﺳــﺎﻫــﻢ ﺑـﺎﻟـﺘـﺎﻟـﻲ ﻓﻲ زﻳـﺎدة رﺑﺤﻴﺔ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺧﻼل اﻟـﻨـﺼـﻒ اﻷول ﻣــﻦ اﻟــﻌــﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٠١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻴﻪ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ذاﺗﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ.
وﻳﺤﺴﺐ ﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺴﻮق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ أﻧـــﻬـــﺎ ﺗــﻌــﻤــﻞ ﺑـﺸـﻜـﻞ ﻣﺘﻘﺎرب ﻣﻊ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﻓــﺮاد، واﻟــﺼــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ، ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﳌﺤﻠﻴﺔ، ﺣﻴﺚ ﺗﻄﺮح ﻫﻴﺌﺔ اﻟﺴﻮق ﻣﺴﻮدة ﻗﺮاراﺗﻬﺎ اﻟﺠﺪﻳﺪة وأﻧــﻈــﻤــﺘــﻬــﺎ اﻟـــﺘـــﻲ ﺗـــﻨـــﻮي اﻟــﻌــﻤــﻞ ﺑﻬﺎ أﻣــﺎم اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻟﻠﺘﺼﻮﻳﺖ وإﺑـــــﺪاء اﻟـــــﺮأي، اﻷﻣــــﺮ اﻟــــﺬي ﺟﻌﻞ اﻟــــــﻘــــــﺮارات اﻟـــﺠـــﺪﻳـــﺪة ذات ﻗــﺒــﻮل ﻣﻠﺤﻮظ ﻟﺪى أوﺳﺎط اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ.
وﻓﻲ ﻇﻞ ﻫﺬه اﻟﺘﻄﻮرات، ﻓﺈﻧﻪ ﻗــﺪ ﺑــﺎت ﺑـﺮﻧـﺎﻣـﺞ ﺗـﻄـﻮﻳـﺮ اﻟﻘﻄﺎع اﳌﺎﻟﻲ، اﻟﺬي أﻋﻠﻨﺖ ﻋﻨﻪ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺿـﻤـﻦ اﻟــﺒــﺮاﻣــﺞ اﳌـﺤـﻘـﻘـﺔ ﻟـــ»رؤﻳــﺔ اﳌــﻤــﻠــﻜــﺔ ٠٣٠٢«، ﺧـــﻄـــﻮة ﻣـﻬـﻤـﺔ ﻧﺤﻮ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺳـﻮق اﳌــﺎل اﳌﺤﻠﻴﺔ، ووﺿـﻌـﻬـﺎ ﺿـﻤـﻦ ﻗـﺎﺋـﻤـﺔ أﻛــﺒــﺮ ٠١ أﺳﻮاق ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ. ﻳﺄﺗﻲ ذﻟﻚ ﻓﻲ وﻗﺖ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ اﳌﻤﻠﻜﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﻴﻮي ﻋﻠﻰ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدﻳـــﺔ اﻟـــﺘـــﻲ أﺳــﻬــﻤــﺖ ﻓﻲ ﺗﺠﻨﻴﺐ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﺒﻼد ﻣﻦ اﻵﺛﺎر اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ اﻟـﺘـﻲ ﻛـﺎﻧـﺖ ﺳﺘﻠﺤﻖ ﺑﻪ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﻼﻧﺨﻔﺎﺿﺎت اﻟﺤﺎدة اﻟﺘﻲ ﺷﻬﺪﺗﻬﺎ أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ.
وﻳــــﻌــــﻤــــﻞ ﺑـــــﺮﻧــــﺎﻣــــﺞ ﺗـــﻄـــﻮﻳـــﺮ اﻟـــﻘـــﻄـــﺎع اﳌـــﺎﻟـــﻲ ﻋــﻠــﻰ رﻓــــﻊ ﺣـﺠـﻢ وﻋﻤﻖ وﺗـﻄـﻮر أﺳــﻮاق رأس اﳌـﺎل اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ، وﺗـــﺤـــﺴـــﲔ ﺗــﺠــﺮﺑــﺔ اﳌﺸﻐﻠﲔ واﳌﺴﺘﺨﺪﻣﲔ، وﻣﻜﺎﻧﺔ أﺳﻮاق رأس اﳌﺎل اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟـﺼـﻌـﻴـﺪ اﻹﻗـﻠـﻴـﻤـﻲ »ﺑـــﺄن ﺗﺼﺒﺢ ﺳـــــﻮق اﳌــــــﺎل اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ اﻟــﺴــﻮق اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻓــﻲ اﻟــﺸــﺮق اﻷوﺳـــﻂ«، وﻋـــﻠـــﻰ اﻟــﺼــﻌــﻴــﺪ اﻟـــﻌـــﺎﳌـــﻲ »ﺑــــﺄن ﺗــﺼــﺒــﺢ اﻟـــﺴـــﻮق اﻟـــﺴـــﻌـــﻮدﻳـــﺔ ﻣـﻦ أﻫــــــﻢ ٠١ أﺳـــــــــﻮاق ﻋــــﺎﳌــــﻴــــﺔ«، وأن ﺗـــﻜـــﻮن ﺳـــﻮﻗـــﴼ ﻣــﺘــﻘــﺪﻣــﺔ وﺟـــﺎذﺑـــﺔ ﻟــﻼﺳــﺘــﺜــﻤــﺎر اﳌــﺤــﻠــﻲ واﻷﺟــﻨــﺒــﻲ، ﺑـــﻤـــﺎ ﻳــﻤــﻜــﻨــﻬــﺎ ﻣــــﻦ اﻟـــﻘـــﻴـــﺎم ﺑــــﺪور ﻣــــﺤــــﻮري ﻓــــﻲ ﺗــﻨــﻤــﻴــﺔ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ، وﺗﻨﻮﻳﻊ ﻣﺼﺎدر دﺧﻠﻪ، وﻳﺸﻤﻞ ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻄﻮﻳﺮ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ )ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻌﺎﻣﺔ واﻟـــﺨـــﺎﺻـــﺔ، واﻟـــﺒـــﻨـــﻮك وﺷــﺮﻛــﺎت اﻟﺘﺄﻣﲔ(، ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ دورﻫـﺎ ﻓﻲ دﻋﻢ ﻧﻤﻮ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص.
إﻟـﻰ ذﻟــﻚ، أﻧﻬﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﺳﻮق اﻷﺳـــــﻬـــــﻢ اﻟــــﺴـــﻌــــﻮدﻳــــﺔ ﺗـــﻌـــﺎﻣـــﻼت أﻣﺲ اﻷرﺑﻌﺎء ﻋﻠﻰ ﺗﺮاﺟﻊ ﻃﻔﻴﻒ ﻟــﻠــﻐــﺎﻳــﺔ، ﺑــﻠــﻐــﺖ ﻧــﺴــﺒــﺘــﻪ ٣٫٠ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻣﻐﻠﻘﴼ ﺑﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ٠٨٣٧ ﻧـــﻘـــﻄـــﺔ، وﺳـــــــﻂ ﺗــــــــﺪاوﻻت ﺷﻬﺪت ﺗﺤﺴﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌـﺘـﺪاوﻟـﺔ، إذ ﺑﻠﻎ ﺣﺠﻢ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ أﻣﺲ ﻧﺤﻮ ٩٫٣ ﻣﻠﻴﺎر رﻳـﺎل )٤٠٫١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر(.