ﺑﻨﻚ إﻧﺠﻠﺘﺮا ﻳﺒﻘﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻤﻬﺪﴽ ﻟـ »ﺗﻐﻴﺮ ﻗﺮﻳﺐ«
اﻹﺳﱰﻟﻴﲏ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﻧﺼﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮه ﻣﻨﺬ اﺳﺘﻔﺘﺎء اﻻﻧﻔﺼﺎل
ﺗــــﺮك ﺑــﻨــﻚ إﻧــﺠــﻠــﺘــﺮا )اﳌـــﺮﻛـــﺰي اﻟـﺒـﺮﻳـﻄـﺎﻧـﻲ( أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻟﻬﺎ ﻋﻨﺪ أدﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻬﺎ ﻋﻨﺪ ٥٢٫٠ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ، وﺳـﻂ ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻧﻤﻮ اﻷﺟـــــــﻮر واﻟـــﻀـــﻐـــﻂ ﻋــﻠــﻰ اﻹﻧـــﻔـــﺎق اﻷﺳﺮي، وﻓﻲ ﺣﲔ ﳌﺢ اﳌﺮﻛﺰي إﻟﻰ أن اﻻرﺗﻔﺎع ﻗﺪ ﻳﺄﺗﻲ »ﻓﻲ وﻗﺖ أﻗﺮب ﻣﻤﺎ ﻛﺎن ﻣﺘﻮﻗﻌﺎ«، أﻋﻠﻦ أﻧﻪ ﻳﺮﻳﺪ أن ﻳـﺮى »اﺳﺘﻤﺮار ﺗﺂﻛﻞ اﻟـﺮﻛـﻮد« ﻗﺒﻞ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة.
وﻳـــﺄﺗـــﻲ ﻗــــــﺮار اﳌــــﺮﻛــــﺰي وﺳــﻂ »ﻣــﺨــﺎﻃــﺮ« ﻛـﺒـﻴـﺮة ﻋـﻠـﻰ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎد ﻣــﻦ ﺗــﺄﺛــﻴــﺮات اﻟــﺨــﺮوج اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻻﺗﺤﺎد اﻷوروﺑﻲ، وﻗﺎﻟﺖ ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻓﻲ ﺑﻴﺎن ﻟﻬﺎ ﻓﻲ أﻋﻘﺎب اﻻﺟﺘﻤﺎع أﻣﺲ، إن »اﻟﻈﺮوف ﻣـــﻨـــﺬ اﻻﺳــــﺘــــﻔــــﺘــــﺎء ﻋـــﻠـــﻰ ﻋــﻀــﻮﻳــﺔ اﻻﺗـﺤـﺎد اﻷوروﺑـــﻲ وﻣـﺎ ﻳﺮاﻓﻖ ذﻟﻚ ﻣـــﻦ اﻧـــﺨـــﻔـــﺎض ﻓـــﻲ ﻗــﻴــﻤــﺔ اﻟـﺠـﻨـﻴـﻪ اﻹﺳﺘﺮﻟﻴﻨﻲ ﻛﺎﻧﺖ اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ«.
ﻟﻜﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻵﺧــﺮ، ﻳﺮى ﻋــﺪد ﻣـﻦ اﻟـﺨـﺒـﺮاء أن »اﻻﻧـﺴـﺤـﺎب« ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻔﻴﺰ اﻟﻨﻘﺪي ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ اﳌـﻘـﺒـﻠـﺔ، رﺑــﻤــﺎ ﻳـﺼـﺐ ﻓــﻲ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻲ ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻀﻞ، وذﻟﻚ ﻧﻈﺮا ﻹﻋﺎدة اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﺪام إﻟــﻰ ﻫــﺪف اﳌـﺮﻛـﺰي ﻧﺤﻮ ٢ ﻓﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ. وﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أن ﻟﺠﻨﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﺧﺘﺎرت اﻹﺑـــﻘـــﺎء ﻋــﻠــﻰ أﺳــﻌــﺎر اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﻗﻴﺪ اﻟـــﺘـــﺠـــﻤـــﻴـــﺪ، ﻓــــــﺈن اﻟـــﻨـــﺎﺗـــﺞ اﳌــﺤــﻠــﻲ اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ارﺗﻔﻊ ﺑﻨﺤﻮ ٣٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓـﻲ اﻷﺷـﻬـﺮ اﻟﺜﻼﺛﺔ اﳌﻨﺘﻬﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان(، ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻧﺨﻔﻀﺖ اﻟـﺒـﻄـﺎﻟـﺔ إﻟـــﻰ ٣٫٤ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، وﻫـﻮ أدﻧــــﻰ ﻣــﺴــﺘــﻮى ﻟــﻬــﺎ ﻣــﻨــﺬ أﻛــﺜــﺮ ﻣﻦ ٠٤ ﻋــﺎﻣــﺎ... وذﻟـــﻚ ﻓــﻲ اﻟــﻮﻗــﺖ اﻟــﺬي ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻓﻴﻪ اﻷﺳــﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ وﻗـﺖ أﻗـﺮب ﻣﻤﺎ ﻛـﺎن ﻣﺘﻮﻗﻌﺎ، إذا اﺳﺘﻤﺮ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع واﺳﺘﻤﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ اﻷداء اﻟﺠﻴﺪ. وأﻛﺪ اﳌﺮﻛﺰي ﻓﻲ ﺑﻴﺎﻧﻪ ﻋﻠﻰ أن »أي زﻳـﺎدة ﺳﺘﺄﺗﻲ ﺑﻮﺗﻴﺮة ﺗﺪرﻳﺠﻴﺔ وﻣﺤﺪودة«.
وﺗﻤﻜﻦ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﺠﻨﻴﻪ دون اﻟـﺤـﺎﺟـﺔ ﻓﻌﻼ إﻟــﻰ رﻓــﻊ أﺳـﻌـﺎر اﻟـﻔـﺎﺋـﺪة، وﺗﻌﺘﻤﺪ ﻗﻮة اﻟﻌﻤﻠﺔ أو ﺿﻌﻔﻬﺎ ﻋﻠﻰ ارﺗﻔﺎع أو اﻧــﺨــﻔــﺎض ﻣـــﻌـــﺪﻻت اﻟـﺘـﻀـﺨـﻢ؛ وﻫــــــﻮ ﺗــﻜــﺘــﻴــﻚ رﺋـــﻴـــﺴـــﻲ ﺗــــﻘــــﻮم ﺑــﻪ اﻟﺒﻨﻮك اﳌﺮﻛﺰﻳﺔ ﻫﺬه اﻷﻳﺎم، ﻻ ﺳﻴﻤﺎ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻲ.
وﺗﻮﻗﻌﺖ ﻣﻮرﻏﺎن ﺳﺘﺎﻧﻠﻲ ﻓﻲ ﻣﺬﻛﺮة ﻧﺸﺮت أﻣﺲ، أﻧﻪ إذا اﺳﺘﻤﺮ ﻧــﻤــﻮ اﻟــﻌــﻤــﺎﻟــﺔ ﺑـــﺎﳌـــﻌـــﺪل »اﻟـــﻘـــﻮي« اﻟـﺤـﺎﻟـﻲ اﻟـﺒـﺎﻟـﻎ ٦٫٠ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻋﻠﻰ أﺳـﺎس رﺑـﻊ ﺳﻨﻮي ﺑﻤﺎ ﻳﻘﺮب ١٨١ أﻟــﻒ ﻋــﺎﻣــﻞ، ﺑـﺎﻟـﺘـﺰاﻣـﻦ ﻣــﻊ ﻧﻤﻮ ﻓﻲ اﻟــﺮﺑــﻊ اﻟــﺜــﺎﻟــﺚ ﻓـــﻮق ﺗــﻮﻗــﻌــﺎت ﺑﻨﻚ إﻧﺠﻠﺘﺮا ﺑﻨﺤﻮ ٣٫٠ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ، ﻓﺈن اﻟﺮﻓﻊ اﳌﻘﺒﻞ ﻷﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺳﻴﻜﻮن ﻓـــﻲ اﺟــﺘــﻤــﺎع ﺗــﻘــﺮﻳــﺮ اﻟــﺘــﻀــﺨــﻢ ﻓﻲ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ )ﺗﺸﺮﻳﻦ اﻟﺜﺎﻧﻲ( اﳌﻘﺒﻞ.
وﻟﻜﻦ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ، ﺗﺮى ﻣــﻮرﻏــﺎن ﺳـﺘـﺎﻧـﻠـﻲ أن ﺗـﺒـﺎﻃـﺆ ﻧﻤﻮ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻫﻮ ﻧﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺗﺒﺎﻃﺆ اﻟﻨﻤﻮ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم، وﻫﻮ ﻣﺎ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﻣﻮرﻏﺎن ﺳﺘﺎﻧﻠﻲ أﻧﻬﺎ أﺳﺒﺎب ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻹﺑﻘﺎء ﻟـــﺠـــﻨـــﺔ اﻟـــﺴـــﻴـــﺎﺳـــﺔ اﻟـــﻨـــﻘـــﺪﻳـــﺔ ﻋــﻠــﻰ ﻗـﺮاراﺗـﻬـﺎ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ، ﺧـﺎﺻـﺔ ﻓـﻲ ﻇﻞ اﻧﺨﻔﺎض اﻷﺟﻮر اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ وارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ.
ودﻓــﻌــﺖ ﺗـﻮﻗـﻌـﺎت رﻓــﻊ أﺳـﻌـﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﳌﻘﺒﻞ اﻟﺠﻨﻴﻪ اﻹﺳــﺘــﺮﻟــﻴــﻨــﻲ إﻟــــﻰ أﻋــﻠــﻰ ﻣـﺴـﺘـﻮى ﺧــــــﻼل ﻫــــــﺬا اﻟـــــﻌـــــﺎم أﻣــــــــﺎم اﻟــــــــﺪوﻻر اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ ﻋﻨﺪ ٧٣٣٣٫١ دوﻻر وﻫﻮ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻨﺬ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ )أﻳﻠﻮل( ٦١٠٢. وذﻟـــــﻚ ﻓـــﻲ اﻟــــﻮاﺣــــﺪة ﻇــﻬــﺮا ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﻏﺮﻳﻨﺘﺶ، اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﻌﻨﻲ أن اﻹﺳــﺘــﺮﻟــﻴــﻨــﻲ اﺳـــﺘـــﻌـــﺎد ﻧـﺼـﻒ ﺧﺴﺎﺋﺮه ﻓﻲ أﻋﻘﺎب اﻻﺳﺘﻔﺘﺎء ﻋﻠﻰ اﻟــــﺨــــﺮوج اﻟــﺒــﺮﻳــﻄــﺎﻧــﻲ ﻓـــﻲ ﻳـﻮﻧـﻴـﻮ ٦١٠٢.
وﺷﻜﻜﺖ اﳌﺤﻠﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻓــــﻠــــﻮرﻳــــﻨــــﺎ أﻧـــــــــــﻮك، ﻓـــــﻲ ﺗــﻌــﻠــﻴــﻘــﻬــﺎ ﻟـــ»اﻟــﺸــﺮق اﻷوﺳـــــﻂ«، ﻓــﻲ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺣﺘﻰ ﻣﻨﺘﺼﻒ ٨١٠٢، ﻏﻴﺮ أﻧﻬﺎ أﻋﺮﺑﺖ أن »اﳌﺮﻛﺰي ﺳــﻴــﻜــﻮن ﺳــﻌــﻴــﺪا ﻟــــﺮؤﻳــــﺔ رد ﻓـﻌـﻞ اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ إﻋﻼن« أﻣﺲ.
وﺗـــــــــﺮى أﻧـــــــــﻮك أن »ﻛـــﺜـــﻴـــﺮﻳـــﻦ ﺳـــﻴـــﻌـــﺘـــﻘـــﺪون اﻵن أن اﻻرﺗـــــﻔـــــﺎع وﺷــــﻴــــﻚ... ﻟــﻜــﻦ ﻓـــﻲ اﻟـــﻮاﻗـــﻊ وﺟـﻬـﺔ ﻧـــﻈـــﺮي أﻧــــﻪ ﻣـــﻦ اﳌـــﺮﺟـــﺢ أن ﻳــﻜــﻮن اﻻرﺗــــــــﻔــــــــﺎع اﳌــــﻘــــﺒــــﻞ ﻓــــــﻲ اﻟـــﺼـــﻴـــﻒ اﻟﻘﺎدم«. وﻋﻠﻠﺖ أﻧﻮك ذﻟﻚ ﺑﺄن ﻟﺠﻨﺔ اﻟـﺴـﻴـﺎﺳـﺔ اﻟـﻨـﻘـﺪﻳـﺔ ﻻ ﺗـــﺰال ﺗﻬﻴﻤﻦ ﻋﻠﻴﻬﺎ »اﻟﺤﻤﺎﺋﻢ« ﻣﺜﻞ ﻣﺎرك ﻛﺎرﻧﻲ وﻏــﻴــﺮه، واﻟــﺬﻳــﻦ ﻳـﺸـﻌـﺮون ﺑﺎﻟﻘﻠﻖ إزاء ﺗــﺄﺛــﻴــﺮ ارﺗـــﻔـــﺎع اﳌـــﻌـــﺪﻻت ﻋﻠﻰ اﻷﺟﻮر اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻲ.
وﺑﺴﺆاﻟﻬﺎ ﻋﻦ ﺗﻐﻴﺮ اﳌﺨﺎﻃﺮ، ﻗــــــﺎﻟــــــﺖ: »ﺑـــــﺎﻟـــــﻄـــــﺒـــــﻊ، ﺧـــــﺎﺻـــــﺔ إذا اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺒﺮﻳﻄﺎﻧﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺎد... ﻟﻜﻦ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺮاﻫﻦ، ﻳﺒﺪو أن اﳌﺮﻛﺰي ﻗﺎم ﺑﺄداء ﻋﻤﻠﻪ ﻛﻤﺎ ﻳﺴﺘﻮﺟﺐ اﻷﻣﺮ«.