... وﺗﺰاﺣﻢ اﻟﺬﻫﺐ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ

ﻻ ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ اﳌﺤﻠﻠﻮن اﻷﳌﺎن ﻓﻲ ﺳﻮق اﳌﺎل أن ﺗﺼﺒﺢ ﻋﻤﻠﺔ »ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ« اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ ﺧﻠﻴﻔﺔ اﻟﺬﻫﺐ ﻣﻦ اﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ، ﻃﺎﳌﺎ أن ﺳﺒﺎﺋﻚ اﻟﺬﻫﺐ ﺗﺸﻬﺪ اﻟﻴﻮم ﻣﻨﺎﻓﺴﺔ ﺣــﺎدة ﻣـﻦ ﻫــﺬه اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﻗـﺪ ﺗﺼﺒﺢ ﻗﺮﻳﺒﴼ ﻣﻠﺠﺄ أﻣــﺎن ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﳌـﺎن واﻟــﺪوﻟــﻴــﲔ ﻳـﻌـﻜـﺲ ﻣـﻌـﻪ ﻗـﻴـﻤـﺔ ﺳﻮﻗﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﴽ ﻟﻬﺎ.

وﻓـــﻲ ﻫـــﺬا اﻟـــﺼـــﺪد، ﻳــﻘــﻮل اﻟﺨﺒﻴﺮ اﻷﳌـــــﺎﻧـــــﻲ ﻏــــﻴــــﺮﻫــــﺎرد ﻛــــﻮﻟــــﻲ ﻣـــــﻦ ﻗــﺴــﻢ اﻟــﺘــﺠــﺎرة ﺑـــﺎﳌـــﻮاد اﻷوﻟـــﻴـــﺔ ﻓــﻲ ﻣـﺼـﺮف »دوﻳﺘﺸﻪ ﺑﻨﻚ«، إن اﻟﺬﻫﺐ وﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ ﻟــﺪﻳــﻬــﻤــﺎ وﺟـــﻬـــﺎت ﺗــﺠــﺎرﻳــﺔ ﻣـﺘـﻌـﺎﻛـﺴـﺔ ﺗﻤﺎﻣﴼ. ﻓﻌﻮدة ارﺗﻔﺎع ﻧﺴﺐ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻗﺒﻞ ﻓﺘﺮة ﻛﺎن ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺳﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﻌﻴﺮ ﺳﺒﺎﺋﻚ اﻟﺬﻫﺐ. ﺻﺤﻴﺢ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺬﻫﺐ ارﺗﻔﻊ ١١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻨﺬ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﻌﺎم، ﺑﻴﺪ أن أﺳـﻌـﺎره اﻟـﻴـﻮم ﻣـﺎ ﺑـﲔ ٠٦٢١ و٠٩٢١ دوﻻرا ﻟﻸوﻧﺼﺔ، وﻫــﺬا أدﻧــﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﺘﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﺬﻫﺐ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم ١١٠٢.

ﻏﻴﺮ أن أﺳﻌﺎرا ﻛﻬﺬه ﻻ ﺗﺜﻴﺮ إﻋﺠﺎب اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﺼﻐﺎر اﻟﻘﻠﻘﲔ ﻣﻦ إﻣﻜﺎن ﺗﻌﺮض ﺑﻮﺻﻠﺔ أﺳﻮاق اﳌﺎل ﻻﻧﺤﺮاﻓﺎت ﻣـﻔـﺎﺟـﺌـﺔ ﻓــﻲ اﺗــﺠــﺎﻫــﺎﺗــﻬــﺎ ﻗــﺪ ﺗﺠﻌﻠﻬﻢ ﻳــﺨــﺴــﺮون ﻛـﻤـﻴـﺎت ﻛـﺒـﻴـﺮة ﻣــﻦ أﻣـﻮاﻟـﻬـﻢ اﳌــــﻮﺟــــﻮدة ﻓـــﻲ اﻷﺳــــــــﻮاق. وﻟـــﻘـــﺪ ﺑـــﺪأت ﺻــﻨــﺎدﻳــﻖ اﻟــﺘــﺤــﻮط ﻣـــﺮة أﺧـــﺮى ﺗﺘﻤﺮد ﳌﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﻄﻔﻴﻔﺔ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟــــﺬﻫــــﺐ، ﻷﻧـــﻬـــﺎ ﺗــﺼــﻄــﺎد ﻋـــــﺎدة أﻓــﻀــﻞ اﻟﻔﺮص اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺑﻔﻀﻞ ﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻠﻊ اﻷوﻟﻴﺔ.

ﻓـﻴـﻤـﺎ ﻳـﺘـﻌـﻠـﻖ ﺑـﻌـﻤـﻠـﺔ »ﺑـﻴـﺘـﻜـﻮﻳـﻦ« اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ، ﻳﺸﻴﺮ ﻛﻮﻟﻲ إﻟﻰ أﻧﻬﺎ ﻧﺠﺤﺖ ﻓـــﻲ ﻛــﺴــﺐ ﻗــﻠــﻮب اﻟــﻌــﺎﻣــﻠــﲔ ﻓـــﻲ ﻗــﻄــﺎع اﳌﻀﺎرﺑﺎت، وﻳﻌﻮد اﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﻘﺪرات اﻟﺨﺎرﻗﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻨﻘﺪ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻖ ﻋﺎﻟﻴﴼ ﺑﻘﻴﻤﺘﻪ ﻛﻲ ﺗﻌﻮد ﻟﺘﻬﻮي ﻣﺠﺪدﴽ. ﻓﻔﻲ ﺧــﻼل ﻳﻮﻣﲔ ﻓﻘﻂ ﻣﺜﻼ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ أن ﺗﺘﻘﻠﺐ ﺑﻤﻌﺪل ٠٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺻﻌﻮدﴽ وﻧﺰوﻻ ﻣﻦ دون أي ﺳﺎﺑﻖ إﻧــــﺬار، ورﻏـــﻢ ﺗـﻘـﻠـﺒـﺎت ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟــﺤــﺎدة ﻧﺠﺤﺖ ﻓﻲ ﺗﻮﻃﻴﺪ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺑﻤﻌﺪل أﻟﻒ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم.

وﻳﺘﺴﺎءل ﺑﻌﺾ اﳌﺤﻠﻠﲔ اﳌﺎﻟﻴﲔ ﻋﻦ »ﻣﻦ ﺳﻴﻜﻮن ﻓﺎرس ﺣﺼﺎن ﻃﺮوادة ﻓﻲ اﻷﺳــﻮاق اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ؟«. ﻫﻨﺎ ﻳﻼﺣﻆ اﳌﺘﺘﺒﻊ ﻟﻠﻮﺿﻊ اﳌﺎﻟﻲ اﻧﻘﺴﺎﻣﺎت ﻓـﻲ اﻟـــﺮأي، أدرﻳـــﺎن آش، رﺋـﻴـﺲ أﻧﺸﻄﺔ اﻟــﺒــﺤــﻮث اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ ﻓـــﻲ ﺷــﺮﻛــﺔ »ﺑــﺎﻟــﻴــﻮن ﻓـــﻮﻟـــﺖ« ﻳـﺘـﻤـﺴـﻚ ﺑــﺎﻟــﻘــﻮل إن ﻋــــﺪدا ﻣﻦ اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ دﺧـــﻞ ﻓــﻲ دواﻣــــﺔ اﻟـﺤـﻴـﺮة وﻣـــﻮﺿـــﺔ ﺷــــﺮاء ﺑــﻴــﺘــﻜــﻮﻳــﻦ، ﻣــﻤــﺎ ﺟﻌﻞ اﻫﺘﻤﺎﻣﻬﻢ ﺑﺸﺮاء اﻟﺬﻫﺐ ﻳﺘﺮاﺟﻊ ﺑﺤﺪة ﻫــﺬا اﻟــﻌــﺎم، ﻓﻴﻤﺎ ﻻ ﻳــﺮى اﻟﻌﺎﻣﻠﻮن ﻓﻲ ﺑﻮرﺻﺔ ﻓﺮاﻧﻜﻔﻮرت أي اﺗﺠﺎه رﺋﻴﺴﻲ ﻧﺤﻮ ﺑﻴﻊ ﺳﺒﺎﺋﻚ اﻟﺬﻫﺐ واﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻨﻬﺎ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺷﺮاء ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ.

ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻮﻗﻒ اﻟﺨﺒﻴﺮ اﻷﳌﺎﻧﻲ ﻏﻴﺮاﻟﺪ ﻫﻮﺳﺐ ﻋﻨﺪ اﻟـﻘـﻮل إن ﻓﻘﺎﻋﺔ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ، وﻋﻠﻰ رأﺳﻬﺎ ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ ﺗﻘﺘﺤﻢ اﻷﺳــــﻮاق ﺑـﻨـﺠـﺎح ﻓــﻲ ﻣـﺮﺣـﻠـﺔ ﺣﺴﺎﺳﺔ وﺿﻌﻴﻔﺔ ﻳﻤﺮ ﺑﻬﺎ اﻟـﺬﻫـﺐ. ﻣـﻊ ذﻟــﻚ، ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ﺑﻌﺪ اﻟﻴﻮم إن ﻫﺬه اﻟﻔﻘﺎﻋﺔ ﻣﺎ ﺗﺰال »ﻣﻌﺰوﻟﺔ« ﻋﻦ اﻷﺳـﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ. ﻓﻜﻞ ﻳﻮم ﻳﺘﻢ اﻟﺘﺪاول ﺑﻤﺎ إﺟﻤﺎﻟﻴﻪ ٠٥٧ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ. وﻓﻲ ﺣـﺎل ﻧﻈﺮﻧﺎ إﻟـﻰ ﺣﺠﻢ اﻟﺮﺳﻤﻠﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ ﻟـﻠـﻨـﻘـﺪ اﻟــﺮﻗــﻤــﻲ ﺣــــﻮل اﻟــﻌــﺎﻟــﻢ ﻟــﻮﺟــﺪﻧــﺎ أﻧــﻪ ﻳﺼﻞ إﻟــﻰ ٧١٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر. وﻫـﺬا ﺳﻘﻒ ﺗﺎرﻳﺨﻲ ﻟﻬﺎ. وﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺗﺘﺨﻄﻰ رﺳـﻤـﻠـﺔ »ﺑـﻴـﺘـﻜـﻮﻳـﻦ« اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺣـــﺎﺟـــﺰ ٠٢١ ﻣـــﻠـــﻴـــﺎر دوﻻر، أي أﻧــﻬــﺎ ﺗﺘﺨﻄﻰ ﻛﺜﻴﺮا رﺳﻤﻠﺔ أﻛـﺒـﺮ اﳌـﺼـﺎرف اﻷﻣــــﻴــــﺮﻛــــﻴــــﺔ ﻣـــﺜـــﻞ ﻏــــﻮﻟــــﺪﻣــــﺎن ﺳــﺎﻛــﺲ وﻣﻮرﻏﺎن ﺳﺘﺎﻧﻠﻲ.

ﻓـﻲ ﺳﻴﺎق ﻣﺘﺼﻞ، ﻳﺘﻮﻗﻒ اﳌﺤﻠﻞ اﻷﳌــــﺎﻧــــﻲ ﺳــﻴــﻤــﻮن ﻫــﻴــﻠــﻲ ﻣـــﻦ ﻣــﺼــﺮف »ﻛـﻮﻣـﺮﺗـﺲ ﺑـﻨـﻚ«، ﻋﻨﺪ اﻟـﻘـﻮل إن ﻋﻤﻠﺔ ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻮﻟﺖ ﻣﻦ ﻣﺎل ﺑﺪﻳﻞ ﻛﺎن ﻣﺨﺼﺼﴼ ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻟﺸﺒﻜﺎت ﺧﺎرج اﻟﻨﻈﺎم اﳌﺼﺮﻓﻲ وﻛـﺒـﺎر اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻓـﻲ ﻋﺎﻟﻢ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ، إﻟﻰ أداة اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ذات ﻣﻴﺰات ﺧﺎﺻﺔ ﺧﺎﺿﻌﺔ ﻳﻮﻣﻴﴼ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣــﺎﻟــﻴــﺔ ﻛــــﺒــــﺮى، ﺑــــــﺪأت ﺗــﺴــﺘــﺤــﻮذ ﻋـﻠـﻰ إﻋﺠﺎب ﻋﻤﺎﻟﻘﺔ اﳌﺎل ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ.

وﻳﻀﻴﻒ ﻗﺎﺋﻼ: »إن ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ )ﺳﻲ إم أي( اﻷﻣـﻴـﺮﻛـﻴـﺔ ﺗﺴﺘﻌﺪ ﻟـﻄـﺮح أوﻟــﻰ اﻟــﻌــﻘــﻮد اﻵﺟـــﻠـــﺔ )ﻓــﻴــﻮﺗــﺸــﺮز( اﳌــﻨــﻮﻃــﺔ ﺑــﺎﻟــﺒــﻴــﺘــﻜــﻮﻳــﻦ، وﻫـــــﺬا ﺳــﻴــﻌــﻄــﻲ ﺷــﺮﻛــﺔ )ﻣــــﺎن ﻏـــــﺮوب(« وﻫـــﻲ واﺣــــﺪة ﻣــﻦ أﻛـﺒـﺮ ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻟﺘﺤﻮط اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻳﺮ أﺻــﻮﻻ ﺗﻘﺪر ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٠١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر ﺣﻮل اﻟﻌﺎﻟﻢ، زﺧﻤﴼ ﳌﺒﺎﺷﺮة اﳌﺮاﻫﻨﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ وﻋﻠﻰ رأﺳﻬﺎ ﺑﻴﺘﻜﻮﻳﻦ.

ﻣﻊ ذﻟﻚ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ اﻟﻴﻮم وﺣﺘﻰ ﻓﻲ اﻟﻘﺮﻳﺐ اﳌﻨﻈﻮر اﻋﺘﺒﺎر اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ اﻟﺠﻴﻞ اﻟﺠﺪﻳﺪ أو اﻟﺒﺪﻳﻞ ﻋﻦ اﻟﺬﻫﺐ، إﻻ أن اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺤﺎدة ﻓﻲ أﺳﻌﺎرﻫﺎ ﺳﺎﻫﻤﺖ ﻓـﻲ ﺗﺮﺷﻴﺤﻬﺎ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﺧﻠﻴﻔﺔ ﻟﻠﺬﻫﺐ ﻛﻤﻠﺠﺄ آﻣﻦ وأداة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﺨﺼﺼﺔ ﻓﻲ اﳌــﻀــﺎرﺑــﺎت وﻣــﻌــﺘــﺮف ﺑـﻬـﺎ رﺳـﻤـﻴــﴼ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ اﻟﺪوﻟﻴﺔ.