ﻳﺪ اﻷﺳﻮاق »اﻟﺨﻔﻴﺔ«!
ﻣﻊ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫـﺬا اﳌﻘﺎل ﻳﻜﻮن اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻗﺪ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻻﺳﺘﻔﺎﻗﺔ ﻣﻦ اﻟﺼﺪﻣﺔ اﻟﻌﻨﻴﻔﺔ اﻟﺘﻲ ﺣﺼﻠﺖ ﻟﻪ ﺟﺮاء اﻟﻬﺒﻮط اﻟﺤﺎد واﻟﻌﻨﻴﻒ ﻟﻠﺒﻮرﺻﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﺒﻌﺘﻬﺎ، ﻛﻤﺎ ﻫﻲ اﻟﻌﺎدة دوﻣﴼ، ﺳﺎﺋﺮ اﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺑﻼ اﺳﺘﺜﻨﺎء.
ﻣﺌﺎت اﳌﻼﻳﲔ ﻣﻦ اﻟﺪوﻻرات ﺗﻢ ﻣﺤﻮﻫﺎ ﻣـﻦ ﺛــﺮوات اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣـﻦ اﻷﻓـــﺮاد واﻟﺸﺮﻛﺎت واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ. ﻫﺬا »اﻟﻨﻮع« ﻣﻦ اﻷﻳــﺎم ﺑـﺎت ﻳﺘﻜﺮر ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ وأﺻﺒﺢ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ »اﻟﺪﻳﺘﻮﻛﺲ« أو »اﻟﺤﺠﺎﻣﺔ« اﳌﺎﻟﻴﺔ؛ ﻳﺘﺨﻠﺺ اﻟﺠﺴﺪ اﳌﺎﻟﻲ ﻣﻦ دم ﻓﺎﺳﺪ ﺛﻢ ﻳﻌﺎد ﻟـﻪ اﻟﻨﻤﻮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻣــﺠــﺪدﴽ، وﻳﻄﻠﻖ اﻟﺨﺒﺮاء واﳌﺘﺨﺼﺼﻮن ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ذﻟﻚ اﺳﻤﴼ ﻣﻬﺬﺑﴼ وﻣﻠﻄﻔﴼ وﻫﻮ »اﻟﺘﺼﺤﻴﺢ«، ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﳌﺠﺰرة أو اﳌﺬﺑﺤﺔ أو اﳌﻔﺮﻣﺔ، ﻛﻤﺎ ﻳﺒﺪو أن ﻫﺬا اﻻﺳﻢ أوﻗﻊ وأﺣﻖ وأدق ﻓﻲ اﻟﻮﺻﻒ.
ﻟﻜﻦ اﻟﻴﻮم ﻫﻨﺎك ﺗﻮﺻﻴﻔﴼ ﺗﻢ ﺗﻘﺪﻳﻤﻪ ﻟﺘﺒﺮﻳﺮ ﻫﺬا اﻟﺘﺼﺤﻴﺢ، وﻫﻮ أن اﻷﺳـﻮاق اﳌـﺎﻟـﻴـﺔ ﺗﻌﺎﻣﻠﺖ ﺑﻘﻠﻖ ﻣــﻦ ﺧـﺒـﺮ إﻳـﺠـﺎﺑـﻲ، وﻫــــﻮ اﺳـــﺘـــﻤـــﺮار ﺗــﻄـــﻮر ﺳــــﻮق اﻟــﻌــﻤــﻞ ﻓﻲ أﻣـــﻴـــﺮﻛـــﺎ وﺗــــﻮاﺻــــﻞ اﻧـــﺨـــﻔـــﺎض ﻣـــﺆﺷـــﺮات اﻟـــﺒـــﻄـــﺎﻟـــﺔ ﺑـــﺸـــﻜـــﻞ ﻣـــﻬـــﻢ وﻣــــــﻔــــــﺮح، إﻻ أن اﻷﺳـــــــﻮاق ﺗــﻮﻗــﻌــﺖ أن ذﻟــــﻚ ﺳـــﻴـــﺆدي إﻟــﻰ ﻧﻤﻮ ﻓﻲ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻀﺨﻢ؛ ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ أن ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة اﳌﺼﺮﻓﻴﺔ ﺣﺘﻤﴼ ﺳﺘﺰﻳﺪ، وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﺘﻨﻌﻜﺲ ﻫﺬه اﳌﺴﺄﻟﺔ ﻋﻠﻰ أن ﺗـﻜـﻮن ﻓـﺮﺻـﺔ إﻳـﺠـﺎﺑـﻴـﺔ ﻟـﻌـﻮاﺋـﺪ اﻟـﺴـﻨـﺪات اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﻴــﺔ؛ ﻣــﻤــﺎ ﺗـــﺮﺟـــﻢ ﻟـــــﺪى أﺻــﺤــﺎب ﻗﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻀﺮورة »ﺑﻴﻊ« اﻷﺳﻬﻢ واﻟــﺨــﺮوج ﻣـﻨـﻬـﺎ، وﻛـــﺎن ﺑـﺎﻟـﺘـﺎﻟـﻲ أﺛــﺮ ﻛـﺮة اﻟﺜﻠﺞ اﻟﻜﺒﻴﺮ اﻟــﺬي رأﻳـﻨـﺎه ﻳﺘﺤﻘﻖ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ. إﻻ أن اﻷﺳـﻮاق اﻟﻴﻮم ﺑﺎﺗﺖ ﻓﻴﻬﺎ آﺛﺎر واﺿﺤﺔ ﳌﻨﻈﻮﻣﺔ اﻟﺬﻛﺎء اﻻﺻﻄﻨﺎﻋﻲ وﻋﻤﻠﻴﺔ اﻹﺣﺼﺎء اﻟﺬاﺗﻲ، ﻓﺎﻟﺒﺮاﻣﺞ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﺈﺻﺪار أواﻣﺮ اﻟﺸﺮاء أﺻﺒﺤﺖ ﻟﺪﻳﻬﺎ »اﻟﻘﺪرة« ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻄﺮﻳﻖ اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ واﻹﻳـﺠـﺎﺑـﻴـﺔ ﻛﻠﺘﻴﻬﻤﺎ أﻳــﻀــﴼ... وﺿــﻊ ﺣﺪ ﻹﻳــﻘــﺎف اﻟـﻨـﺰﻳـﻒ ﺑـﻌـﺪ ﻣـﺴـﺘـﻮﻳـﺎت ﻣـﺤـﺪدة ﺳـﻠـﻔـﴼ، وﺑــﺎﻟــﺘــﺎﻟــﻲ ﻓـــﺈن اﻟـــﻘـــﺮارات وﺗـﺒـﻌـﺎت اﻟﻘﺮارات اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺤﺮاك اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺸﺮﻳﺔ ﺑﺼﻮرة ﻣﻄﻠﻘﺔ، وإﻧﻤﺎ ﺗﻮﺟﺪ ﺑﻬﺎ ﺗﺪﺧﻼت وﻣﺆﺛﺮات.
اﻷﺳـــــــﻮاق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ ﺗــﺘــﻔــﺎﻋــﻞ ﺑــﺎﻷﺧــﺒــﺎر اﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ واﺿـﺢ، وﺗﺘﺨﻮف ﺣﺬرﴽ وﺑﺸﻜﻞ اﺳﺘﺒﺎﻗﻲ ﻣﻦ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺳﻠﺒﻴﴼ، اﳌﻘﻮﻟﺔ اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ اﳌﻌﺮوﻓﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل إن رأس اﳌـﺎل ﺟﺒﺎن ﻫﻲ ﻣﻘﻮﻟﺔ ﺻﺤﻴﺤﺔ، وﻓـــﻲ ﺣـــﺎل اﻷﺳـــــﻮاق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟــﻌـﺎﳌــﻴــﺔ ﻓــﺈن رأس اﳌــﺎل ﻓﻴﻬﺎ ﻟﻴﺲ ﺟﺒﺎﻧﴼ ﻓﺤﺴﺐ، ﺑﻞ ﻣـﻀـﻄـﺮب وﻣــﺼــﺎب ﺑـﺎﻟـﻔـﻮﺑـﻴـﺎ ﻣــﻦ ﻛــﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺆذﻳﻪ.
اﻷﺳـــــﻮاق ﻟـﺪﻳـﻬـﺎ اﻟــﻘــﺪرة ﻋـﻠـﻰ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻧﻔﺴﻬﺎ، ودورة إﻋﺎدة رأس اﳌﺎل ﺗﺄﺧﺬ وﻗﺘﴼ، وﻳﺒﻘﻰ اﻟﺘﺤﺪي ﻣﻦ »ﺣﺠﻢ« ﺗﺄﺛﻴﺮ اﻟﺬﻛﺎء اﻻﺻﻄﻨﺎﻋﻲ ﻋﻠﻰ ﻧﺰاﻫﺔ واﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ ﺣﺮاك اﻟﺴﻮق، وﻫﻞ ﻫﻮ ﺣﺮاك ﺑﻼ ﻣﺴﺘﻔﻴﺪ. ﻫﺬه ﻫﻲ ﻧﻮﻋﻴﺔ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻄﺮح اﻟﻴﻮم ﻣﻦ ﺑﺎب اﻟﻘﻠﻖ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴﺔ.
آدم ﺳـﻤـﻴـﺚ، أﺑــﻮ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد اﻟﺤﺪﻳﺚ وﺻﺎﺣﺐ اﻟﻜﺘﺎب اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻷﺑﺮز واﻷﻫﻢ ﻛـــﺎن ﻳـﺨـﺸـﻰ ﻣــﻦ »اﳌـــﺆﺛـــﺮات اﻟــﺨــﺎرﺟــﻴــﺔ«، واﻻﻗــﺘــﺼــﺎدي اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ اﻟـﻜـﺒـﻴـﺮ ﻣﻴﻠﺘﻮن ﻓــﺮﻳــﺪﻣــﺎن ﻛــــﺎن ﻳــﻘــﻮل إن »اﻟـــﻴـــﺪ اﻟـﺨـﻔـﻴـﺔ« ﻟــﻸﺳــﻮاق ﻛﻔﻴﻠﺔ ﺑــﺈﺻــﻼح اﻟــﺴــﻮق، إﻻ أن اﻟـﻴـﻮم اﻟـﻴـﺪ اﻟﺨﻔﻴﺔ واﳌــﺆﺛــﺮات اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ ﺑﺎت ﻟﻬﺎ ﻣﻌﺎن أﺧﺮى ﻣﺨﻴﻔﺔ، وﻻ ﺗﻄﻤﺌﻦ ﺗـﻔـﺘـﺢ اﳌـــﺠـــﺎل ﻟــﻸﺳــﺌــﻠــﺔ اﻟــﻜــﺒــﻴــﺮة اﻟــﺘــﻲ ﻻ إﺟﺎﺑﺔ ﺷﺎﻓﻴﺔ ﻟﻬﺎ ﺣﺘﻰ اﻵن.