»ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﻬﻴﻜﻠﺔ« ﺗﺜﻴﺮ اﳍﻠﻊ ﻣﺠﺪدﴽ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ
راﻫﻨﺖ ﻋﻠﻰ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻘﻠﺐ أو اﻧﻌﺪاﻣﻪ... ﻓﻜﺎﻧﺖ اﳌﻔﺎﺟﺄة
ﺑـــﻌـــﺪ اﻟـــﻬـــﺒـــﻮط اﻟـــﻜـــﺒـــﻴـــﺮ ﻣــﻄــﻠــﻊ اﻷﺳﺒﻮع، ﻋﺎدت اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ إﻟﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻬﺪوء. ﻟﻜﻦ اﳌﺤﻠﻠﲔ ﻳﺸﻮﺑﻬﻢ اﻟــــﺤــــﺬر اﻟـــﺸـــﺪﻳـــﺪ ﻷﺳــــﺒــــﺎب ﻣـﺘـﻌـﻠـﻘـﺔ ﺑﻤﺆﺷﺮي »اﻟﺘﻘﻠﺐ واﻟﺨﻮف«.
ﻓﻲ اﻟﻈﺎﻫﺮ، ﻋﺎدت اﻷﺳﻮاق إﻟﻰ ﻃـﺒـﻴـﻌـﺘـﻬـﺎ، ﻓـــﺎﳌـــﺆﺷـــﺮات اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻴــﺔ واﻷوروﺑــﻴــﺔ اﺳﺘﻘﺮت ﻧﺴﺒﻴﴼ ورﺑﻤﺎ ﺻﻌﺪت ﻗﻠﻴﻼ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻮرﺻﺎت ﻛﻤﺎ اﻟﺤﺎل ﻓﻲ ﻓﺮاﻧﻜﻔﻮرت وﺑﺎرﻳﺲ وﻧﻴﻮﻳﻮرك.
ﻫــﺬا اﻟــﻬــﺪوء ﻟــﻢ ﻳﺴﺘﻄﻊ إﺧﻔﺎء »ﻋﺼﺒﻴﺔ« ﻣﺎ ﺗﺨﻴﻢ ﻋﻠﻰ اﳌﺘﺪاوﻟﲔ ﺧﻮﻓﴼ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺤﺎدة. ﻓﻤﺆﺷﺮ اﻟﺘﻘﻠﺐ »ﻓﻲ آي إﻛﺲ« اﻟﺬي ﻟﻢ ﻳﺼﻌﺪ أﻛـﺜـﺮ ﻣـﻦ ٨١ ﻧﻘﻄﺔ ﻓـﻲ ٧١٠٢، ارﺗﻔﻊ ﻛﺜﻴﺮا ﺧــﻼل اﻷﻳـــﺎم اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﳌﺎﺿﻴﺔ ﺣﺘﻰ أﻧﻪ ﺳﺠﻞ اﻟﺜﻼﺛﺎء اﳌﺎﺿﻲ أﻛﺒﺮ ﺻــﻌــﻮد ﺗــﺎرﻳــﺨــﻲ ﻟــﻪ ﻓــﻲ ﻳـــﻮم واﺣــﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ارﺗـﻔـﻊ ٠٥ ﻧﻘﻄﺔ وﺻـــﻮﻻ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻢ ﻳﺒﻠﻐﻪ ﻣﻨﺬ ١١٠٢، ﻋﻠﻤﺎ ﺑﺄن ﻫﺬا اﳌﺆﺷﺮ ﻳﻘﻴﺲ »ﺗﻄﺎﻳﺮ« أو ﺗــﻘــﻠــﺐ اﻷﺳـــــــﻮاق اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ ﻋـﻤـﻮﻣـﺎ واﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﺧﺼﻮﺻﴼ.
ﻫـــﺬا اﳌــﺆﺷــﺮ اﻟـــﺬي ﻳـﻄـﻠـﻖ ﻋﻠﻴﻪ أﻳـــــﻀـــــﴼ اﺳــــــــﻢ »ﻣــــــﺆﺷــــــﺮ اﻟــــــﺨــــــﻮف«، اﻧﺨﻔﺾ ﺧﻼل ﻳﻮﻣﻲ اﻷرﺑﻌﺎء وأﻣﺲ اﻟﺨﻤﻴﺲ، ﻟﻜﻨﻪ ﻳﺒﻘﻰ ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ ﻋﻨﺪ ٠٣ ﻧﻘﻄﺔ، أي أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮاه اﻟﺬي ﺳﺠﻠﻪ ﺧﻼل اﻟﻬﺒﻮط اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻟﻸﺳﻮاق اﻟــﺼــﻴــﻨــﻴــﺔ ﻓـــﻲ اﻟــﻨــﺼــﻒ اﻟــﺜــﺎﻧــﻲ ﻣﻦ ٥١٠٢.
ﻣﺎ ﻳﻘﻠﻖ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺣﺎﻟﻴﴼ ﻟﻴﺲ ﻫﺒﻮط أﺳﻌﺎر اﻷﺳﻬﻢ، ﺑﻘﺪر ﺧﻮﻓﻬﻢ ﻣــﻦ ﻋـــﻮدة اﻟـﺘـﻘـﻠـﺐ اﻟـﻜـﺒـﻴـﺮ واﻟـﺴـﺮﻳـﻊ إﻟﻰ اﻷﺳـﻮاق، ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺼﺒﺢ اﻟﺘﻮﻗﻊ ﺻﻌﺒﴼ إن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﺴﺘﺤﻴﻼ. وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳــﺰداد اﻟﺨﻮف ﻋﻤﻘﴼ، وﻫــﺬا ﻣﺎ ﺷﻐﻞ ﺑﺎل اﳌﺘﺪاوﻟﲔ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع ﻷن ذﻟﻚ اﻟﺘﻘﻠﺐ ﻓﺮﻳﺪ ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻪ ﺑﺤﺴﺐ ﻣﻌﻈﻢ اﳌﺤﻠﻠﲔ.
ﻓـﺎﳌـﺤـﻠـﻠـﻮن ﻳــﺆﻛــﺪون أن ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺤﺎد ﳌﺆﺷﺮ »ﻓﻲ آي إﻛﺲ« ﻣﻨﺬ ٠٩٩١ ﻛــﺎن ﻣﺘﺮاﻓﻘﴼ ﻣـﻊ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﺳـــﺘـــﺮاﺗـــﻴـــﺠـــﻴـــﺎت ﺧـــﻔـــﺾ اﳌـــﺨـــﺎﻃـــﺮ، ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺴﻴﻞ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون ﺣﻴﺎزﺗﻬﻢ ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ ﻟﻴﺸﺘﺮوا ﺳﻨﺪات ﺳﻴﺎدﻳﺔ أو ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﺷـﺮاء ﻋﻤﻼت آﻣﻨﺔ، أو ﻳـﻌـﺘـﺒـﺮوﻧـﻬـﺎ آﻣـــﻨـــﺔ، ﻣــﺜــﻞ اﻟـﻔـﺮﻧـﻚ اﻟـﺴـﻮﻳـﺴـﺮي أو اﻟــﲔ اﻟـﻴـﺎﺑـﺎﻧـﻲ. ﻟﻜﻦ ﻫﺬا ﻟﻢ ﻳﺤﺼﻞ ﺧﻼل اﻟﻬﺮوب اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع اﻟﺤﺎﻟﻲ.
ﻫﺬا اﻟﻮاﻗﻊ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻔﺴﻴﺮه ﺣﺎﻟﻴﺎ ﺑﻈﺎﻫﺮة ﺟﺪﻳﺪة ﻫﻲ ﺷﻴﻮع ﻣﻨﺘﺠﺎت ﺗــــﺒــــﺎع ﻋـــﻠـــﻰ أﺳــــــــﺎس اﻟــــــﺮﻫــــــﺎن ﻋــﻠــﻰ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻘﻠﺐ. ﻓﻘﺪ ﺟﺮى ﺗﺴﻮﻳﻖ ﻫﺬه اﳌﻨﺘﺠﺎت واﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺧﻼل اﻟـﺴـﻨـﻮات اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﳌـﺎﺿـﻴـﺔ ﺑﻨﺠﺎح، اﻋــــﺘــــﻤــــﺎدﴽ ﻋـــﻠـــﻰ ﺳـــﻴـــﺎﺳـــﺎت اﻟــﺒــﻨــﻮك اﳌــﺮﻛــﺰﻳــﺔ اﻟــﺘــﻲ أﺧــــﺬت ﻋــﻠــﻰ ﻋﺎﺗﻘﻬﺎ اﻧـــﺘـــﻬـــﺎج ﺑــــﺮاﻣــــﺞ ﺗــﺤــﻔــﻴــﺰﻳــﺔ ﺳـﺨـﻴـﺔ اﺳﺘﻔﺎدت ﻣﻨﻬﺎ اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ أﻛﻤﻞ وﺟﻪ وﺻﻌﺪت ﻛﺜﻴﺮا ﺑﻔﻀﻠﻬﺎ. وذﻟــــﻚ اﻟــﻨــﺠــﺎح ﺗــﻌــﺰز ﺑـﻔـﻀـﻞ »ﺷـﺒـﻪ اﻧـﻌـﺪام اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت« ﻓـﻲ ﻣــﺪى ﺳﻨﻮات ﻃﻮﻳﻠﺔ.
ﻟﻜﻦ اﻟﻬﺒﻮط اﻟﻜﺒﻴﺮ اﳌﺘﺮاﻓﻖ ﻣﻊ اﻟـﺘـﻘـﻠـﺐ اﻟــﺤــﺎد ﺧـــﻼل اﻷﻳــــﺎم اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﳌﺎﺿﻴﺔ أﺻﺎب اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﳌﻨﺘﺠﺎت واﻷدوات ﺑﺨﺴﺎﺋﺮ ﻫﺎﺋﻠﺔ ﺳــﺎﻫــﻤــﺖ ﺑـــﺪورﻫـــﺎ ﻓــﻲ زﻳــــﺎدة اﻟﻬﻠﻊ اﻟﻌﺎم ﻋﻠﻰ ﺻﻌﺪ أﺧﺮى، ﻓﺎﻧﺨﻔﻀﺖ أﺳــﻌــﺎر أﺻـــﻮل ﻟـﻄـﺎﳌـﺎ ﻛــﺎﻧــﺖ ﺗﻌﺘﺒﺮ آﻣـــﻨـــﺔ. وﻣــﻨــﻴــﺖ ﺗــﻠــﻚ اﻷدوات ﺑـﺄﺷـﺪ اﻟــﺨــﺴــﺎﺋــﺮ، ﺣـﺘـﻰ أن ﺑﻌﻀﻬﺎ أﻓﻠﺲ واﻟــﺒــﻌــﺾ اﻵﺧـــﺮ ﺟـــﺮى ﺗﺴﻴﻴﻠﻪ ﻋﻦ ﺑﻜﺮة أﺑﻴﻪ أو أوﻗﻒ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻪ إﻟﻰ ﺣﲔ.
وﺗـﺒـﺮﻳـﺮ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت اﳌﻌﻨﻴﺔ ﻛـﺎن ﻏﻴﺮ ﻣﻘﻨﻊ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﲔ، ﻷﻧﻪ ﺟﻤﻊ ﺟﻤﻠﺔ أﺳــﺒــﺎب ﻏـﻴـﺮ ﻣﻨﺴﺠﻤﺔ ﻣــﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻣــﻦ دون اﻟــﺘــﻮﺿــﻴــﺢ اﻟــﻜــﺎﻓــﻲ ﻟﻠﺮﺑﻂ ﺑﻴﻨﻬﺎ، إذ ﺗﻨﺎوﻟﺖ اﻟﺘﺒﺮﻳﺮات ﻧﻘﺺ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻘﻄﻴﻊ، إﻟﻰ ﺟﺎﻧﺐ أن ﺑﻌﺾ ﻣﻦ اﺷﺘﺮوا ﺗﻠﻚ اﳌﻨﺘﺠﺎت أﻗﺪﻣﻮا ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻣﻦ دون دراﻳﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺑﺸﺮوﻃﻪ.
ﺗــﻠــﻚ اﳌــــﺒــــﺮرات ﻏــﻴــﺮ اﳌـﻨـﺴـﺠـﻤـﺔ دﻓـــﻌـــﺖ ﺑـــﻤـــﺮاﻗـــﺒـــﲔ إﻟـــــﻰ اﻟـــﻄـــﻠـــﺐ ﻣـﻦ اﻟــﺠــﻬــﺎت اﻟــﺮﻗــﺎﺑــﻴــﺔ ﺑــــﺬل ﺟــﻬــﺪ أﻛـﺒـﺮ ﳌﺘﺎﺑﻌﺔ ﻫﺬه اﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗــﻜــﻮن ﻣــﺪﻣــﺮة ﻟــﻸﺳــﻮاق ﺗـﻤـﺎﻣـﺎ ﻛﻤﺎ ﺣﺼﻞ ﻣﻊ اﻟﺮﻫﻮن اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ ﻓــﻲ ٧٠٠٢ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻧـﻔـﺠـﺮت ﻓﻘﺎﻋﺘﻬﺎ واﻧﺘﺸﺮ ﺿـﺮرﻫـﺎ ﻟﻴﺲ ﻓـﻲ اﻷﺳــﻮاق اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ وﺣﺴﺐ ﺑـﻞ اﻟﻌﺎﻟﻢ اﳌﺎﻟﻲ ﺑﺄﺳﺮه.
وﺗــــﻘــــﻮل ﻣــــﺼــــﺎدر اﻻﺣــﺘــﻴــﺎﻃــﻲ اﻟــﻔــﻴــﺪراﻟــﻲ ﻓــﻲ ﻧــﻴــﻮﻳــﻮرك: »ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﻋﺮﻗﻠﺔ ﺗﻘﺪم اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ وﻻ ﻧﺮﻳﺪ إﻳﻘﺎف اﻟﺘﻄﻮر ﻓﻲ اﻟﻌﺎﻟﻢ اﳌﺎﻟﻲ، ﺧـــﺼـــﻮﺻـــﺎ ﻣـــﻨـــﺘـــﺠـــﺎت اﳌـــــﺆﺷـــــﺮات، وﻣﻨﻬﺎ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺐ، ﻟـﻜـﻦ ﻳـﺠـﺐ أن ﻧـﺴـﺄل أﻧﻔﺴﻨﺎ ﻣــﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺗﻠﻚ اﻷدوات ﻣﻌﺪة ﺟﻴﺪﴽ؟!«.
واﻟـــــــــــﺴـــــــــــﺆال اﻟــــــــــــــﺬي ﻳــــﻄــــﺮﺣــــﻪ اﳌﺘﺪاوﻟﻮن اﻵن ﻫﻮ: ﻫﻞ ﻳﺠﺐ اﻟﺨﻮف أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻮدة اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺤﺎدة؟.
وﻳﺠﻴﺐ رﺋﻴﺲ ﻗﺴﻢ اﻟﺘﺪاول ﻓﻲ ﺑﻨﻚ اﺳﺘﺜﻤﺎري ﻗﺎﺋﻼ: »ﻣﺎ زﻟﻨﺎ ﻧﻌﺘﻘﺪ أن ﺗـﻘـﻠـﺒـﺎت ﻫـــﺬا اﻷﺳــﺒــﻮع اﺳﺘﺜﻨﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺎﻋﺪة. وﻧﻌﺘﻘﺪ أن اﻟﺮﻫﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻘﻠﺐ اﻟﻄﻔﻴﻒ أﻓﻀﻞ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ«.
ﻓﻲ اﳌﻘﺎﺑﻞ، ﻳﺤﺬر ﻣﺮاﻗﺒﻮن ﻣﻦ ﺗــﻜــﺮار ﺳـﻴـﻨـﺎرﻳـﻮﻫـﺎت ﻛــﺎرﺛــﻴــﺔ. ﻓﻔﻲ ٧٠٠٢، ﻛﺎﻧﺖ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﻲ أﺣﺪﺛﺖ أﻛﺒﺮ اﻷﺿــﺮار ﻣﻌﺪة ﻋﻠﻰ أﺳــﺎس أن اﻟﻌﻘﺎر ﺳﻴﺮﺗﻔﻊ، وﻛـﺎﻧـﺖ ﻋـﺒـﺎرة ﻋﻦ ﻣﺸﺘﻘﺎت وﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﻬﻴﻜﻠﺔ وﻣﻌﻘﺪة. وﻓﻲ ٨١٠٢، أﻛﺒﺮ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻛـﺎﻧـﺖ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻤﻨﺘﺠﺎت ﻣﺸﺘﻘﺎت ﺑــﻴــﻌــﺖ ﻋـــﻠـــﻰ أﺳــــــﺎس اﻟــــﺮﻫــــﺎن ﻋـﻠـﻰ ﻋـــﺪم اﻟـﺘـﻘـﻠـﺐ أو اﻧــﺨــﻔــﺎﺿــﻪ، ﻓـﻀـﻼ ﻋــــﻦ ﺧــﺴــﺎﺋــﺮ ﻣــﺮﺗــﺒــﻄــﺔ ﺑــﺎﳌــﺮاﻫــﻨــﲔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ، »ﻓﺪﻋﻮﻧﺎ ﻻ ﻧﻘﻠﻞ ﻣﻦ أﻫﻤﻴﺔ اﻟﺘﺤﺬﻳﺮات وﻧﺒﻨﻲ ﻋـﻠـﻰ اﻟــﺸــﻲء ﻣـﻘـﺘـﻀـﺎه«؛ ﻛـﻤـﺎ ﻳﻘﻮل اﳌﺤﺬرون.
وﻳـــــــﺮد ﺑـــﻌـــﺾ رؤﺳــــــــﺎء أﻗـــﺴـــﺎم اﻟــــــــﺘــــــــﺪاول ﻓــــــﻲ ﻋــــــــﺪد ﻣــــــﻦ اﻟـــﺒـــﻨـــﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ اﻷﻣﻴﺮﻛﻴﺔ واﻷوروﺑﻴﺔ اﻟـــــﻜـــــﺒـــــﻴـــــﺮة ﺑــــــﺎﻟــــــﻘــــــﻮل: »إن ﺣــﻠــﻘــﺔ اﳌـﺘـﻮرﻃـﲔ ﻓــﻲ اﻟﺤﺎﻟﺘﲔ )ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﻘﻠﺐ واﻟـﻌـﻤـﻼت اﻟـﺮﻗـﻤـﻴـﺔ( ﺿﻴﻘﺔ واﻧﺘﻘﺎﺋﻴﺔ، ﻣـﺎ ﻳـﺪﻋـﻮ إﻟــﻰ اﻷﻣــﻞ ﻓﻲ أﻻ ﺗﺘﻮﺳﻊ دواﺋـــﺮ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻟﺘﺼﻞ ﺗﺪاﻋﻴﺎﺗﻬﺎ إﻟـﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻛﻤﺎ ﺣﺼﻞ ﻓﻲ اﻷزﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﻧﺪﻟﻌﺖ ﻓﻲ ٧٠٠٢ - ٨٠٠٢، وﻣﺎ زﻟـﻨـﺎ ﻧـﻌـﺎﻧـﻲ ﺑـﻌـﺾ ﺗـﺪاﻋـﻴـﺎﺗـﻬـﺎ إﻟـﻰ اﻟﻴﻮم«.
وﻗــﺎل أﺣــﺪﻫــﻢ: »اﻟــﻴــﻮم ﻻ ﻳﺸﺒﻪ اﻟــﺒــﺎرﺣــﺔ. وﻫــــﺬا ﻣــﺎ ﻳــﺮﻳــﺪ ﺗﺼﺪﻳﻘﻪ اﳌــﺘــﻔــﺎﺋــﻠــﻮن واﳌــــﻀــــﺎرﺑــــﻮن وﻣــﻌــﻬــﻢ اﻟـــﺤـــﻜـــﻮﻣـــﺎت اﻟـــﺘـــﻲ ﻻ ﺗـــﺮﻳـــﺪ ﺳــﻤــﺎع أي ﻣــﻘــﺎرﻧــﻪ ﻣـــﻊ ﻣـــﺎ ﺣــﺼــﻞ ﻗــﺒــﻞ ٠١ ﺳــﻨــﻮات، ﻷن ﻣــﺠــﺮد اﻟـﺘـﻔـﻜـﻴـﺮ ﺑﺬﻟﻚ ﻳﻘﺾ ﻣﻀﺠﻊ اﻟﺠﻤﻴﻊ ﻓﻨﺸﻬﺪ ﻫﻠﻌﴼ ﻧﺤﻦ ﺑﻐﻨﻰ ﻋﻨﻪ. ﻓﻠﻴﻌﺪ اﻟﺠﻤﻴﻊ إﻟﻰ اﻟﺘﺪاول ﻛﺄن ﺷﻴﺌﴼ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ!«.