}اﳌﺮﻛﺰي{ اﻟﺮوﺳﻲ ﻳﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة وﻳﻌﺪل ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ
ﻣﻊ اﺳﺘﻌﺎدة اﻟﺮوﺑﻞ ﺑﻌﺾ ﺧﺴﺎﺋﺮه وﺗﺄﺛﲑ ﻣﺤﺪود ﻟﻀﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ
ﺣﺎﻓﻆ اﻟﺒﻨﻚ اﳌـﺮﻛـﺰي اﻟﺮوﺳﻲ ﻋـﻠـﻰ ﺳـﻌـﺮ اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة اﻷﺳــﺎﺳــﻲ ﻋﻨﺪ ﻣـــﺴـــﺘـــﻮاه اﻟـــﺤـــﺎﻟـــﻲ، وﻟـــــﻢ ﻳـﺴـﺘـﺒـﻌـﺪ اﺣـــﺘـــﻤـــﺎل اﻟــﺘــﺨــﻔــﻴــﺾ ﺧــــﻼل اﻟــﻌــﺎم اﻟــﺤــﺎﻟــﻲ، ﻟـﻜـﻦ ﺑـﻌـﺪ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟــﺨــﺎرﺟــﻴــﺔ وﻣـــــﺪى ﺗــﺄﺛــﻴــﺮﻫــﺎ ﻋﻠﻰ أﺳﻮاق اﳌﺎل.
ﻛـﻤـﺎ ﺧـﻔـﺾ ﺗـﻮﻗـﻌـﺎﺗـﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ ﻓﻲ ﻋﺎم ٩١٠٢، ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻔﻴﺔ وﺗﻴﺮة ﺗﻀﺨﻢ أدﻧــﻰ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﳌﺎﺿﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم.
وأﻋﻠﻦ ﻣﺠﻠﺲ إدارة »اﳌﺮﻛﺰي« اﻟــــــﺮوﺳــــــﻲ ﻓـــــﻲ أﻋـــــﻘـــــﺎب اﺟـــﺘـــﻤـــﺎﻋـــﻪ اﻟﺸﻬﺮي، ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ ﻋﻦ ﻗــﺮاره ﺑﺎﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ٥٧٫٧ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ. وﻣﻊ أن اﻟﻘﺮار ﻛﺎن ﻣﺘﻮﻗﻌﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم، ﻓﺈﻧﻪ ﺧﻠﻒ ﺣـﺎﻟـﺔ ﻣــﺤــﺪودة ﻣــﻦ اﻻرﺗــﻴــﺎح ﻓﻲ اﻟﺴﻮق، ﻧﻈﺮا ﻷن »اﳌﺮﻛﺰي« اﻟﺬي رﻓﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺑﻘﺪر ٥٢٫٠ ﻧﻘﻄﺔ ﺧــﻼل اﺟـﺘـﻤـﺎﻋـﻪ اﻟـﺴـﺎﺑـﻖ ﻣﻨﺘﺼﻒ دﻳــﺴــﻤــﺒــﺮ )ﻛــــﺎﻧــــﻮن اﻷول( ﻧــﻬــﺎﻳــﺔ اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ، ﻟﻢ ﻳﺴﺘﺒﻌﺪ اﺣﺘﻤﺎل رﻓـــﻊ اﻟـﺴـﻌـﺮ ﻣـــﺮة ﺛـﺎﻧـﻴـﺔ ﻣـﻄـﻠـﻊ ﻋـﺎم ٩١٠٢. وﻗﺎل ﺣﻴﻨﻬﺎ إن ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻗـﺪ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻣــﺮة ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻓـﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻓﺒﺮاﻳﺮ )ﺷﺒﺎط( ﻓﻲ ﺣﺎل ﻛﺎن ﺗﺄﺛﻴﺮ »اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺜﺎﻧﻮﻳﺔ« اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺰﻳﺎدة ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ، واﻟﺘﺮاﺟﻊ اﳌﺤﺘﻤﻞ ﻟﻠﺮوﺑﻞ، أﻗﻮى ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ.
وأﻇﻬﺮت ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺮﺑﻊ اﻷول ﻣﻦ اﻟــﻌــﺎم اﻟـﺤـﺎﻟـﻲ أن ﺗـﺄﺛـﻴـﺮ »اﻟـﻌـﻮاﻣـﻞ اﻟﺜﺎﻧﻮﻳﺔ« آﻧﻔﺔ اﻟﺬﻛﺮ، ﺟـﺎءت أدﻧﻰ ﻣـــﻦ ﺗـــﻮﻗـــﻌـــﺎت »اﳌـــــﺮﻛـــــﺰي«. وأﻇــﻬــﺮ اﻟﺮوﺑﻞ ﻣﺘﺎﻧﺔ إﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ، وﻟﻢ ﻳﺘﺮاﺟﻊ ﺳﻌﺮ ﺻﺮﻓﻪ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻷوﻟﻰ، وﻣﻦ ﺛــﻢ اﺳــﺘــﻌــﺎد ﻣــﻨــﺬ ﻣـﻨـﺘـﺼـﻒ ﻣــﺎرس )آذار( اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﻌﺾ ﺧﺴﺎﺋﺮه أﻣﺎم اﻟـــــــﺪوﻻر اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ، اﻟـــــﺬي ﺗــﺮاﺟــﻊ ﺳــﻌــﺮه ﻓــﻲ اﻟــﺴــﻮق اﻟــﺮوﺳــﻴــﺔ ﺣﺘﻰ ٧٫٤٦ روﺑﻞ ﻟﻠﺪوﻻر اﻟﻮاﺣﺪ، ﻣﺨﺎﻟﻔﺎ ﺑــﺬﻟــﻚ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت أو اﳌـــﺨـــﺎوف ﺑــﺄن ﻳﺘﺮاﺟﻊ ﺗﺤﺖ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻋﻮاﻣﻞ ﻋﺪة، ﻓﻲ ﻣﻘﺪﻣﺘﻬﺎ اﺳﺘﺌﻨﺎف اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺮوﺳﻲ ﻋــﻤــﻠــﻴــﺎت ﺿــــﺦ ﻓـــﺎﺋـــﺾ اﻟـــﻌـــﺎﺋـــﺪات اﻟﻨﻔﻄﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻟﺸﺮاء اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺻﻨﺪوق اﻟــــﺮﻓــــﺎه اﻟـــﻮﻃـــﻨـــﻲ. وﺣـــﺴـــﺐ وﻛــﺎﻟــﺔ »ﺑﻠﻮﻣﺒﺮغ« ارﺗﻔﻊ اﻟﺮوﺑﻞ ﻣﻨﺬ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ٥٫٩ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر، واﺣﺘﻞ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﺼﺪارة ﻓﻲ ﻧﻤﻮ اﻟﻌﻤﻼت ﻓﻲ اﻟﺪول اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ، وﺟـــــﺎء اﻟــﺠــﻨــﻴــﻪ اﳌـــﺼـــﺮي ﺑــﺎﳌــﺮﺗــﺒــﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ، ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﺳﻌﺮه ﺑﻨﺴﺒﺔ ٩٫٧ أﻣﺎم اﻟﺪوﻻر.
وﻓــﻲ اﻟـﻮﻗـﺖ ﻧﻔﺴﻪ ﻗــﺮر اﳌﺮﻛﺰي ﺧﻔﺾ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﻟــﻨــﻬــﺎﻳــﺔ ﻋـــﺎم ٩١٠٢. ﻣـــﻦ ٠٫٥ - ٥٫٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺣﺘﻰ ٧٫٤ - ٢٫٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻓﻀﻼ ﻋــﻦ ذﻟــﻚ »ﻳـﺘـﻮﻗـﻊ أن ﻳﺘﺒﺎﻃﺄ اﻟـﻨـﻤـﻮ اﻟـﻔـﺼـﻠـﻲ ﻷﺳــﻌــﺎر اﳌﺴﺘﻬﻠﻚ ﺣــﺘــﻰ ٤ ﻓـــﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ ﺧــــﻼل اﻟــﻨــﺼــﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ«، وﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺗﻘﺎرﻳﺮه اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أﺷﺎر اﳌﺮﻛﺰي إﻟﻰ أن »ﻣﻌﺪل اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺴﻨﻮي ﺳﻴﻌﻮد ﺗﺪرﻳﺠﻴﺎ إﻟــﻰ اﳌـﺴـﺘـﻮى اﳌﺴﺘﻬﺪف ﺑــﻨــﺴــﺒــﺔ ٤ ﻓــــﻲ اﳌــــﺎﺋــــﺔ ﻓــــﻲ اﻟــﻨــﺼــﻒ اﻷول ﻣـﻦ ﻋـﺎم ٠٢٠٢، ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻨﻔﺎد آﺛـﺎر ﺿﻌﻒ اﻟﺮوﺑﻞ وزﻳــﺎدة ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ«. وﺣﺎﻓﻆ »اﳌﺮﻛﺰي« ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻨﻤﻮ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌــﺤــﻠــﻲ اﻹﺟـــﻤـــﺎﻟـــﻲ ﻣـــﻦ ٢٫١ ﺣـﺘـﻰ ٧٫١ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻋــﺎم ٩١٠٢. وﻗـــﺎل إن اﻟﺰﻳﺎدة ﻋﻠﻰ ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﺳﻴﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﻌﻄﻞ ﻣﺤﺪود ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺘﺠﺎري، وﺗﻮﻗﻊ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗﻪ »إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﺴﺎرع وﺗﻴﺮة اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدي ﺧــﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﳌﻘﺒﻠﺔ، ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﻦ ﻣﻊ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﳌﺸﺎرﻳﻊ اﻟﻘﻮﻣﻴﺔ«.
ﻓــــﻲ ﻏــــﻀــــﻮن ذﻟـــــــﻚ، أﺷـــــــﺎر إﻟـــﻰ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﺗﺒﻘﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ وﻗﺪ ﺗﺆدي إﻟﻰ ﺗـﺒـﺎﻃـﺆ اﻟـﻨـﻤـﻮ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎدي، ﺑﻴﻨﻬﺎ ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻧﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺎﳌﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم، و»اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺠﻴﻮﺳﻴﺎﺳﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻗــﺪ ﺗــﺆدي إﻟــﻰ ﺗﻘﻮﻳﺔ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ، وﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف وﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﺘﻀﺨﻢ«.
ﻓــــــــﻲ ﺳـــــــﻴـــــــﺎق ﻣـــــﺘـــــﺼـــــﻞ ﺣـــﺴـــﻦ »اﳌــــــﺮﻛــــــﺰي« ﺗـــﻮﻗـــﻌـــﺎﺗـــﻪ اﻷﺳـــﺎﺳـــﻴـــﺔ ﳌﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ اﻟﻨﻔﻂ ﻣﺎرﻛﺔ »أوراﻟﺰ« ﺣﺘﻰ ٠٦ دوﻻرا ﻟﻠﺒﺮﻣﻴﻞ )ﻋﻮﺿﺎ ﻋﻦ ٥٥ دوﻻرا وﻓــﻖ ﺗـﻮﻗـﻌـﺎت ﺳـﺎﺑـﻘـﺔ(، وﺣﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻪ ﻟﻌﺎﻣﻲ ٠٢٠٢ - ١٢٠٢ ﺑـﺴـﻌـﺮ ٥٥ دوﻻرا ﻟﺒﺮﻣﻴﻞ »أوراﻟﺰ«.
أﺧــــﻴــــﺮا؛ ﻟــــﻢ ﻳــﺴــﺘــﺒــﻌــﺪ ﻣـﺠـﻠـﺲ إدارة اﻟـــﺒـــﻨـــﻚ إﻣـــﻜـــﺎﻧـــﻴـــﺔ ﺗـﺨـﻔـﻴـﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺧــﻼل اﻟـﻌـﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ، وأﺷﺎر إﻟﻰ أﻧﻪ ﺳﻴﺘﺨﺬ اﻟﻘﺮار ﺑﻬﺬا اﻟـــﺼـــﺪد، آﺧــــﺬا ﺑــﺎﻟــﺤــﺴــﺒــﺎن وﺗــﻴــﺮة اﻟـــﺘـــﻀـــﺨـــﻢ، واﻟـــﻨـــﻤـــﻮ اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدي ﺑــﺎﻟــﻨــﺴــﺒــﺔ ﻟـــﻠـــﺘـــﻮﻗـــﻌـــﺎت، وﺳــﻴــﻘــﻮم ﻛـﺬﻟـﻚ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ »اﳌـﺨـﺎﻃـﺮ ﻣـﻦ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻈﺮوف اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ، ورد ﻓﻌﻞ أﺳﻮاق اﳌـــﺎل ﻋـﻠـﻴـﻬـﺎ«، وأﻛـــﺪ أﻧـــﻪ »ﻓـــﻲ ﺣـﺎل ﺗﻄﻮر اﻟﻮﺿﻊ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﺴﻴﻨﺎرﻳﻮ اﻷﺳﺎﺳﻲ، ﻓﺈن ﺑﻨﻚ روﺳﻴﺎ ﻳﺒﻘﻲ ﻋـــﻠـــﻰ إﻣـــﻜـــﺎﻧـــﻴـــﺔ ﺗــﺨــﻔــﻴــﺾ ﺳـﻌـﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﺎم ٩١٠٢«.