أرامكو وضرائب الدخل واالمتياز

بـسـبـب عـــدم وضـــوح أرامــكــو وغــيــاب مـعـايـيـر الشفافية واإلفـــصـــاح يـفـاجـأ الـجـمـيـع كــل يـــوم بـمـعـلـومـة أو مادة جديدة تسبق عمليه الطرح وتمهد لها، وآخرها ضريبة الـدخـل الـتـي تـم تعديل نسبتها، ويـتـسـاءل البعض عن هذه الضريبة، كم قيمتها، وما الفرق بينها وبني ضريبة االمتياز، وهي أسئلة ال تطرح من العامة فحسب، وإنما من قبل شرائح من نخب من املثقفني أيضا، وهذه الخطوة التي لم تكن خيارا وإنما تعد واحدة من مكاسب الطرح، ألن أحـدا لن يشتري أسهم الشركة بالقيمة املتوقعة في حال بقاء هذه النسبة على ما هي عليه، ولذلك فإن عملية الـطـرح بــدأت تجر معها جملة مــن اإلجــــراءات فـي إطار القالب املؤسسي الجديد الذي بدأ يتشكل للشركة. كثير مــن املحللني االقــتــصــاديــني فــي الـصـحـف العاملية وضعوا جدوال يمثل »Armco IPO Sensitivity To Tax« يبدأ من 350 مليار دوالر في حالة بقاء الضريبة على ما هي عليه وينتهي بـ2.1 تريليون دوالر عندما تنخفض الضريبة إلـى ،%50 ولذلك فـإن هـذا اإلجــراء سـوف يرفع مــن قيمة الـشـركـة لـيـس فــي قيمة الـسـهـم فـقـط كـمـا يظن البعض، وإنما في الهامش الربحي للشركة عموما، ومن بعدها الدولة باعتبارها حاملة للنسبة األكبر )%95( من األسهم، هذا الهامش سيفوق في عائداته قطعا النسبة امللغاة من الضريبة، كعائد على السهم بعد عوملة الشركة وتحسن إطارها القانوني وبيئتها اإلدارية وهذا مكسب إستراتيجي آخر يضاف للشركة أيضا. التقسيمات التي وردت في األمر امللكي الكريم حول نسب الضرائب الجديدة وفقا لحجم استثماراتها خطوة في االتــجــاه الـصـحـيـح، وربــمــا كــانــت التقسيمات الجديدة لـنـسـبـة الــضــريــبــة تــهــدف إلـــى إبــقــاء مــعــدالت الضريبة السابقة على بقية الشركات األخرى مثل شركة «شيفرون» التي تعمل في املنطقة املحايدة، وشركة أرامكو ألعمال الخليج والتي تعمل في الخفجي. قرار االكتتاب بدأ يخرج أرامكو من عزلتها وبدأ يتكون قالبها القانوني الجديد وفقا للمعايير العاملية في عملية تقييم رأس املــال ونسبة الـضـرائـب وعمليات الشفافية واإلفــصــاح، فضال عـن السياسات النفطية والتوجهات االقتصادية املتوقعة مستقبال، وهو ما سوف يجرها في نهاية املطاف إلى تحقيق عوائد أعلى للبالد واملساهمني يفوق ما كان يؤخذ منها من ضرائب للدولة أو ما تحققه في عملياتها من إيرادات.