To najťažšie nás ešte len čaká, ozýva sa z ECB

Frankfurt nad Mohanom – Európska centrálna banka musí byť trpezlivá, čo sa týka znižovania úrokových sadzieb. Inflácia sa totiž môže opäť výrazne zrýchliť, a navyše, najnovšie ekonomické údaje potvrdzujú obavy, že „posledný úsek cesty v procese zmierňovania inflácie bude ten najťažší“. Povedala to v stredu pre britský ekonomický denník The Financial Times členka Výkonnej rady ECB Isabel Schnabelová.

Banka drží úrokové sadzby na rekordnej úrovni od septembra minulého roka, postupne sa však zintenzívňujú diskusie o uvoľnení menovej politiky. Trhy stále očakávajú, že banka by mohla začať meniť kurz už počas jarných mesiacov, keďže tempo ekonomického rastu je slabé a cenové tlaky sa zmierňujú.

Schnabelová podobne ako niektorí ďalší predstavitelia ECB však varovala pred príliš skorým znižovaním úrokových sadzieb, pričom poukázala najmä na infláciu v oblasti služieb. Opätovné zrýchľovanie inflácie nepredstavuje základný scenár ECB, nepriaznivé ekonomické údaje však varujú pred skorým uvoľňovaním menovej politiky, najmä v situácii, keď skomplikovanie plavby obchodných lodí cez Červené more zvyšuje obavy z opätovných výpadkov v dodávateľskom reťazci.

„Tvrdím, že v súčasnosti vstupujeme do kritickej fázy, kde je kalibrácia a transmisia menovej politiky mimoriadne dôležitá,“povedala Schnabelová.

Viacerí zástupcovia Európskej centrálnej banky už skôr upozornili trhy, aby sa nespoliehali na redukciu úrokových sadzieb už v najbližšom období. Na druhej strane, zníženie sadzieb ako ďalší krok banky je prakticky isté a ak by k nemu aj nemalo dôjsť už na jar, redukcia v polovici roka by nemala byť problém.