Večino prostih sredstev zavarovalnice naložijo v obveznice
Naložbe Vse bolj pomembni so trajnostni vidiki, ki vključujejo okoljska, družbena in korporativna merila pri izbiri naložb
Zavarovalnice so z zbranimi premijami pomemben del finančnega sektorja, v letu 2021 so jih v Sloveniji zbrale za več kot 2,6 milijarde evrov. Velik del jih namenijo tekočemu poplačilu škod, pri nekaterih dolgoročnih zavarovanjih (na primer življenjskih) pa denar svojih zavarovancev upravljajo tudi več desetletij.
Pomembno vprašanje torej je, kako zavarovalnice ta zbrana sredstva investirajo oziroma plemenitijo. Še večji izziv lahko za njihove investicijske strategije pomenita gospodarska oziroma geopolitična kriza s pretresi na borzah in obdobje visoke inflacije, v katero smo očitno vstopili.
Varnost ima prednost
V vseh zavarovalnicah, ki so odgovorile na naša vprašanja, poudarjajo, da dajejo v svojih naložbah prednost varnosti. V praksi to pomeni, da večino prostih denarnih sredstev investirajo v obveznice ter druge vrednostne papirje s fiksnim donosom. V Zavarovalnici Triglav je ta kategorija naložb v letu 2021 predstavljala kar 68,5 odstotka investicijskega portfelja, znotraj tega deleža pa so najpomembnejše državne obveznice.
»Vodimo razmeroma konservativno naložbeno politiko, s katero zagotavljamo ustrezno donosnost naložbenega portfelja, pri tem pa dajemo poudarek varnosti in likvidnosti naložb. Pri njenem izvajanju si prizadevamo dosegati visoke bonitetne ocene celotnega portfelja. Skladno s trajnostnim vidikom naložbene politike v naložbene procese vključuje tudi okoljske, družbene in upravljavske vidike (kriteriji ESG),« so povedali v Zavarovalnici Triglav.
»Naša sredstva so visoko razpršena med različne vrednostne papirje s poudarkom na obveznicah z višjo kreditno kvaliteto. Del finančnih sredstev imamo tudi v lastniških vrednostnih papirjih in nepremičninah. Leto 2022 je prineslo precejšnje izzive, gospodarski in geopolitični premiki narekujejo potrebo po hitrem in učinkovitem odzivu trga. Na spremembe se odzivamo predvsem z aktivnim upravljanjem trajanja dolžniških naložb in neto izpostavljenostjo do lastniških naložb. Zato sta še bolj kot prej pomembni analiza kakovosti naložb v portfelju in strategija vstopa v podjetja, ki ne kotirajo na borzi,« so povedali v Vzajemni.
Obvladovanje vseh tveganj
Tudi naložbena politika zavarovalnice Generali je usmerjena v obvladovanje vseh naložbenih tveganj in usklajevanje različnih vrst in obsegov naložb glede na rezervacije, ki jih oblikujejo za (pričakovana) izplačila škod.
»Zavarovalnica investira v okviru postavljenih naložbenih strategij, politik, zakonodaje in drugih internih pravil, ki veljajo za posamezne kritne sklade in naložbene portfelje, pri čemer primarno upošteva naravo svojih obveznosti in trenutne tržne razmere. Pri izbiri naložb imajo pomembno vlogo vpliv na kapitalsko ustreznost za
• Pri upravljanju naložb skrbno spremljajo razmere na kapitalskih trgih.
• Tveganja uravnavajo z dejavnim prilagajanjem deležev naložbenih razredov.
• Letos pričakujejo povišano nihajnost cen tržnih vrednostnih papirjev.
varovalnice, volatilnost (nihajnost) naložbe in kreditna kvaliteta izdajatelja,« so povedali v zavarovalnici.
»V letu 2022 pričakujemo na kapitalskih trgih povišano nihajnost cen tržnih vrednostnih papirjev zaradi šokov, ki jih je oziroma jih bo še povzročila zdravstvena, geopolitična in surovinska kriza, ki bo imela močan vpliv na zvišanje inflacije oziroma inflacijskih pričakovanj,« so povedali v Generaliju.
Zavarovalnice z razpršitvijo naložb med različne naložbene razrede (državne in podjetniške obveznice, delnice, sklade, nepremičnine) in različne sektorje zmanjšujejo tveganje vpliva gospodarskih ciklov in šokov ter omejijo vpliv inflacije. Inflacijske razmere in dvig obrestnih mer negativno vplivajo na vrednotenje dolžniških vrednostnih papirjev in hkrati na cene delnic, oba naložbena razreda pa predstavljata največji delež v portfeljih zavarovalnic. D. Vi.