La Airef vaticina una caída del PIB del 0,4% en verano tras conocer los datos de empleo
El tono de los últimos datos eleva el riesgo de que España entre en recesión en otoño
El pulso de la economía española se está debilitando antes lo previsto. El indicador avanzado de actividad de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef), que se va actualizando según van apareciendo nuevas cifras oficiales de coyuntura, ya apunta a que el PIB podría retroceder un 0,4% en el tercer trimestre del año tras incorporar al indicador los datos de paro y afiliación difundidos ayer por el Gobierno.
Esta última actualización del indicador de la Airef, el Mipred, recorta asimismo el ritmo de crecimiento de la economía española hasta el 3,2% desde el 4,5% en que los indicadores lo situaban a mediados del pasado mes de julio. Ese nivel es donde los expertos sitúan el crecimiento inercial de la economía y, por tanto, el umbral por debajo del cual la economía habría retrocedido en 2022.
El goteo de indicadores oficiales de coyuntura de las últimas semanas, que incluye las ventas de las grandes empresas, las importaciones de bienes, el consumo de energía eléctrica y los de afiliación a la Seguridad Social, han ido mostrando un aspecto más sombrío de la actividad económica y han conducido el indicador de actividad del tercer trimestre a territorios negativos.
Los datos incorporados por Airef a su indicador ofrecen aún una visión parcial de la realidad. Hasta la fecha se han incorporado un 57% de los indicadores correspondientes al mes de julio, un 28% de los datos de agosto y ningún dato de septiembre.
Los analistas consultados por ABC, sin embargo, subrayan que aunque la información ofrecida por el indicador es todavía muy parcial el hecho de disponer ya de los datos de empleo de los meses de julio y agosto empieza a dar una imagen muy cercana de qué está sucediendo en la economía durante el trimestre de verano.
Se adelantan los problemas
Y lo que muestran es inquietante. El dato virtual del ritmo de crecimiento de la economía durante el verano que elabora Airef ha caído en territorio negativo desde que se ha conocido la primera cifra oficial de actividad del mes. Y desde ese momento no ha salido de ahí.
Los escenarios sobre el comportamiento de la economía española que venían manejando los analistas antes del parón de agosto –en septiembre suelen actualizarse con la nueva información disponible– apuntaban a un tercer trimestre de crecimiento algo menos vigoroso de lo esperado y un enfriamiento que se iniciará en otoño y continuaría en invierno, incluyendo la posibilidad de una caída en recesión técnica por el encadenamiento de dos trimestres seguidos con caídas del PIB.
La tendencia que muestra el indicador de la Autoridad Fiscal sugiere que ese retroceso de la economía podría producirse antes de los previsto, ya en el tercer trimestre, lo que deterioraría las previsiones de crecimiento para el cierre del año.
A día de hoy la previsión oficial del Gobierno, de un crecimiento del 4,2%, está alineada con las de los analistas, según mostraba el último dato del consenso de Funcas del pasado mes de julio. Sin embargo, las últimas actualizaciones que se han ido conociendo han revisado las previsiones de crecimiento para este año a la baja.
El Consejo General de Economistas dejó el pasado martes su previsión de crecimiento en el 3,9% y se unió al grupo de institutos de análisis que han rebajado sus previsiones por debajo del 4%.