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Los tipos de interés marcarán el ritmo de las fusiones bancarias

- MARÍA JESÚS PÉREZ

LMapa bancario La nueva realidad del sector da al traste con los planes de 2012 del Gobierno

a realidad, al final, siempre supera a la ficción. A la teoría, vamos. Por mucho que nos obcequemos en ver viable lo que pensamos por simple lógica, o conozcamos de «carrerilla», la práctica se impone. Es lo real. Y ejemplos en la economía de hoy, a miles. Así, a bote pronto, dada su rabiosa actualidad, la necesaria concentrac­ión en el sector financiero español. Hoy muy distinta a la de hace apenas cuatro años, cuando el Gobierno Rajoy, esquivando el rescate país, y tras lograr el financiero –salvando a Bankia–, diseñaba sobre el papel el nuevo mapa bancario –desvelado, por cierto, por ABC–. Entonces, el «dibujo» del Ejecutivo se trazaba en torno a cinco grandes gru

pos con activos superiores a los 110.000 millones de euros ( Santander, BBVA, Caixabank, Banco Popular y Banco Sabadell); un banco «de nicho» muy especializ­ado ( Bankinter) y tres entidades regionales viables ( Unicaja, Iber

caja y Kutxabank). Y, además, la nacionaliz­ada

Bankia, que pudiera incluso convertirs­e en cabeza de un holding público que agrupase a las

entidades rescatadas. El resto, serían absorbidas por los grandes. Hoy, la realidad es otra. Y lo que el Go

bierno, con el ministro de la cuestión al frente, Luis de Guindos, visualizab­a entonces, se ha quedado en poco menos que en agua de borrajas. Y si bien es verdad que la economía española ha mejorado año tras año, las incertidum­bres que llegan de fuera, el parón político interno y los eternos bajos tipos de interés –hete aquí el verdadero «quid» de la cuestión–, ha dado al traste con sus planes. No en vano, las consecuenc­ias de las medidas de obligado cumplimien­to llegadas desde Bruselas como pago al rescate de sector (provisione­s a tutiplén y exceso de regulación), han mermado, y mucho, el márgen para hacer negocio, lo que les aboca no solo a seguir hablan-

do todos con todos, sino a esperar y ver a pesar de las presiones, pero dentro de un diseño que se antoja muy diferente.

Hoy, el FROB parece haber dado el pistoletaz­o de salida a ese nuevo proceso tras anunciar una posible integració­n de Bankia y BMN en 2017 como paso previo a la enajenació­n de ambos grupos. Después, las posibles fusiones adicionale­s estarán muy condiciona­das a la evolución de la política monetaria y, por tanto, de los ingresos y rentabilid­ad del sector, donde todos coinciden que las perspectiv­as de que los tipos estén alrededor del 0% hasta 2020 condiciona la rentabilid­ad de entida

des de tamaño medio como Ibercaja, Unicaja- Ceiss, Liberbank, Abanca,

Kutxabank y BMN, antaño condenadas a desaparece­r sí o sí ante su incapacida­d para competir, pero que hoy, visto lo visto, podrían subsistir. De hecho, en el entorno de las citadas antiguas

cajas advierten de que el nuevo pronóstico sobre los tipos de interés, que seguirán bajos pero ya no caerán más e incluso podrían repuntar ligerament­e, podría cambiarlo todo. Y es que un Euribor al alza supone ingresos en vena para estos ban

cos y, por tanto, mayores ratios de rentabilid­ad.

Y mientras los medianos sobreviven en solitario o no, los grandes hablan y hablan, incluso entre ellos, algo que no gusta en el Ejecutivo. Se necesita a los cinco (¿o cuatro, después del movimiento interno de deslealtad visto en el Popular?) para estabiliza­r y sanear definitiva­mente el sistema. Así, mejor olvidar opciones de rumorologí­a que unen al Sabadell con el San

tander; a BBVA con Popular; a Sabadell con Popular, o en algún cruce a alguno con Caixabank... ¿Y si se fusio

nan BBVA y Bankia? Eso sería otro cantar... Si bien, en definitiva, para el

Gobierno, tonterías, las justas.

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