La financiación alternativa de las empresas coge altura

Nació en 2013 para cumplir uno de los requisitos que Bruselas exigió a España a cambio del rescate financiero: ayudar a las empresas a buscar financiación sin tener que pedir dinero a los bancos. El Mercado Alternativo de Renta Fija (Marf), limitado a inversores institucionales y a inversiones a partir de los 100.000 euros, ha cogido ritmo en España y se ha convertido en un instrumento fundamental para las medianas empresas, que a raíz de la crisis económica sufrieron un endurecimiento del acceso a crédito por parte de las entidades bancarias.

Su éxito es incuestionable. El volumen de emisiones y admisiones a negociación sumaba, entre enero y noviembre, 9.498 millones de euros (8.740 en pagarés y 758 en bonos), un 67% más que en el mismo periodo de 2018.

El saldo vivo de emisiones de deuda corporativa, que en la práctica representa la financiación que el mercado está aportando, también experimenta un crecimiento sostenido en sus seis años de funcionamiento. De los 500 millones de euros que tenía en 2014 ha pasado a los 5.352,9 millones de los once primeros meses de 2019, distribuidos en algo más de 2.997 millones en pagarés y 2.355 en emisiones de bonos de distinta tipología. Esta cifra supone un aumento del 61% respecto al cierre de 2018, según datos del BME Renta Fija.

Desde su puesta en marcha hasta noviembre de 2019 han sido 78 las empresas que han acudido a este mercado para financiarse, de las cuales seis son portuguesas. Y entre sus emisores ya se cuentan compañías de renombre como El Corte Inglés, Elecnor, Sacyr o MásMóvil. Solo durante este año, hasta noviembre, 52 firmas han utilizado el Marf para cubrir sus necesidades de financiación, bien mediante el registro de programas de pagarés o con el lanzamiento de bonos. De ellas, 18 lo han hecho por primera vez. Además, en octubre de este año, el Marf, que está gestionado por Bolsas y Mercados Españoles (BME), registró su primera emisión de bonos verdes, realizada por la compañía energética Grenergy.

Ganar visibilidad

Gonzalo Gómez Retuerto, director general de BME Renta Fija y director gerente del Marf explica a ABC que, por lo general, las empresas presentes en el Marf son « medianas y/o pequeñas, o empresas privadas, en algunos casos empresas familiares, ya que el mercado les ha permitido abrir una nueva ventana de financiación que hasta hace poco tenían cerrada, pero también lo utilizan compañías de gran tamaño por su eficiencia y agilidad » .

Asegura que « el Marf cuenta con una gran flexibilidad en cuanto a productos de financiación disponible, estructuras, plazos, etc. Las compañías emisoras ven en su acceso a este mercado un aterrizaje suave, una prime