El Estado se endeudará en otros 35.000 millones
Facilitará la reestructuración de la deuda a las regiones con mayor pasivo
La deuda pública seguirá siendo una piedra en el camino para España. El proyecto de Presupuestos prevé que el Estado aumentará su endeudamiento neto en 35.000 millones de euros, un 12,5% menos que el año anterior. Sin embargo, la previsión de deuda sobre PIB proyectada por el Gobierno supera a la vaticinada por el anterior Ejecutivo de Mariano Rajoy. Entonces, este auguraba que quedaría en el 95,2%, mientras las cuentas de Pedro Sánchez anticipan dos décimas más.
El documento señala que esta necesidad de financiación obedece a, entre otras cosas, el déficit, el préstamo de más de 15.000 millones a la Seguridad Social y «otras necesidades especiales de financiación», siendo las emisiones brutas del Tesoro de 209.525 millones, un 1,6% menos. Pese a todo, deuda y déficit discurren por caminos distintos en las cuentas de Sánchez. Mientras el Gobierno calcula un desvío en su senda de déficit de cinco puntos porcentuales respecto a la anterior, esta no encuentra su correlación con la reducción de los niveles de deuda sino con el incremento del gasto.
Asimismo, el pago de los intereses del pasivo costará a las arcas públicas 31.398 millones, un 0,47% menos que el año anterior. Muy lejos, aún, de las cifras en las que se movía hace una década, sobre los 17.000 millones.
Los Presupuestos también señalan la intención del Ejecutivo de minimizar las emisiones a futuro y alargar la vida media de la cartera. En el proyecto del ejercicio anterior la previsión se situó entre 7,4-7,5 años; en el actual, entre 7,4 y 7,8 años. Un objetivo que encuentra su razón de ser en la rebaja en el coste de financiación, habiéndose reducido la primera de riesgo 18 puntos básicos en 2018, y el efecto de la normalización de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). De hecho, el Ejecutivo estima un «ligero aumento» en el coste de la deuda a raíz del viraje monetario del supervisor comunitario, con especial incidencia sobre el pasivo a corto plazo.
Concesión a las CC.AA.
El proyecto de Presupuestos también realiza guiños a las comunidades autónomas, en beneficio de aquellas con mayor deuda como Cataluña y Comunidad Valenciana. Las cuentas incluyen nuevas medidas para facilitar la reestructuración del pasivo de las regiones –y ayuntamientos– haciéndoles partícipes de las ventajas obtenidas por el Tesoro en la financiación, ya sea a través de los fondos de liquidez o postergando los vencimientos temporalmente. Aun así, a las comunidades incumplidoras con el objetivo de estabilidad presupuestaria, de deuda o de regla de gasto, las cuentas establecen la necesidad de contar con un informe preceptivo y favorable de Hacienda para acceder a ciertas subvenciones y recursos.