Los tiempos están cambiando
Y, sin embargo, el precio sigue a la baja porque la oferta se incrementa. El aumento de la producción de Moscú, Teherán y Caracas es de acuerdo con las estimaciones de la Agencia de la Energía de casi dos millones de barriles al día. Y no van a aflojar, todo lo contrario, necesitan la caja. El menor precio que reciben lo compensan con mayor volumen de producción. Y con independencia de los compromisos que puedan llegar con el resto de la OPEC, no tienen ningún incentivo en las circunstancias actuales para reducir la producción. De hecho, Irán ha incrementado un 50% su producción en los últimos cuatro años y Rusia está produciendo más de lo que ha producido nunca.
Y no pensemos que las sanciones occidentales no están funcionando. Si lo pensamos bien, sí lo están haciendo. Es más importante que en la situación actual haya abastecimiento suficiente y que la presión en precios remita por lo que supone para la inflación. Si, además, por el camino se consigue minar el funcionamiento del cartel, mejor. Hay que asumir que los malos no iban a dejar de vender su petróleo, pero que lo hagan a precios más bajos sin que se desincentive la producción. Al final, contra todo pronóstico y sin que sirva de precedente, los países occidentales no nos hemos pegado un tiro en el pie aunque probablemente el resultado no era el buscado.
La semana pasada habían publicado resultados el 80% de las compañías cotizadas europeas. El crecimiento de los beneficios empresariales en los tres primeros meses del año ha sido de más del 10%, lo que compara muy bien con la caída esperada de algo más del 2%. Las cifras son muy buenas. Y fundamentalmente lo que hay detrás de ese mejor comportamiento han sido los resultados de los bancos, que contribuyen en más de 12 puntos a esa subida.
Estos resultados son una muy buena prueba del algodón de que en los mercados, como dice la canción, los tiempos están cambiando. Nos guste o no, y con independencia de los titulares que vayan dando los que manejan el relato en los mercados, ese es el movimiento de fondo en los