Inversión Precauciones a tomar ante un verano incierto
Hay que confirmar que nuestras carteras de fondos están adecuadas a nuestro perfil de riesgo y actual escenario Mantener la diversificación, seguir temáticas o estrategias ESG, entre las propuestas de los expertos
Todos los años la misma duda. Llegan las vacaciones y ¿qué hago con mis inversiones? ¿Debería reducir el riesgo de mi cartera de fondos de inversión o no debo preocuparme por el corto plazo? ¿Es el mes de agosto más volátil que otros? En general, los expertos creen que si desde el principio hemos trabajado en identificar nuestros objetivos y horizonte temporal y nuestra cartera está construida para dar cumplimiento a medio plazo a dichos objetivos y, por lo tanto, está adecuadamente perfilada, lo normal es que no tengamos que hacer nada. Es decir, que para irse de vacaciones tranquilo “es fundamental que el ahorrador invierta conforme al riesgo que está dispuesto a asumir y con la conciencia tranquila de que tiene una cartera de calidad”, afirma Gonzalo García Valero, responsable de asesoramiento de Caser Asesores Financieros.
“Lo único que debe conocer el inversor es que en verano, principalmente en agosto, hay menor volumen de transacciones y, por lo tanto, puede producirse una mayor volatilidad, ya que los precios de los activos pueden subir o bajar con pocos compradores o vendedores”, apunta Carlos Farras, socio director de DPM
Finanzas EAF. Pero eso no implica, en su opinión, que uno deba de tomar medidas especiales, “salvo para aprovecharse de las ineficiencias que se produzcan durante la época estival”.
Para otros especialistas consultados, este periodo no tiene por qué ser turbulento. “Agosto, marcado por su menor volumen, no se encuentra entre los meses más volátiles en términos históricos, como sí pueden estar septiembre u octubre. Además, aunque por estacionalidad pueda ser un mes que muestra un rendimiento negativo, si atendemos a los datos, septiembre debería preocuparnos más”, advierte Diego Morales Gutiérrez, del departamento de inversiones del family office Aspain.
No obstante, los meses de verano, especialmente agosto, suelen ser complicados de gestionar debido a que los volúmenes de contratación bajan y el miedo (o la euforia) puede tener efectos que, en otro momento del año, serían más fácilmente manejables. En suma, un escenario “que muchos actores del mercado prefieren ahorrarse por la vía de una consolidación de lo ya
ganado, y esperar al otoño”, resume Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la
Abogacía, quien cree que aparte de las sorpresas con las que no podemos contar, “el principal problema que tenemos a corto plazo es, probablemente, el agotamiento por exceso de éxito”.
Prudencia
Ahí coincide con Enrique Borrajeros, presidente del comité de comunicación de
EFPA España, que señala que más que por el periodo vacacional, “dadas las valoraciones actuales, quizás sí convenga ser un poco más prudentes, pues los mercados internacionales han corrido mucho en los últimos meses”.
Además, ante unas perspectivas de recuperación generalizada de la economía mundial, auspiciada por los avances en la vacunación, junto a la revalorización de los mercados bursátiles, “seguramente muchos inversores hayan visto incrementada en los últimos meses su exposición a activos de riesgo”, admite Isabel Sánchez Burgos, gestora de carteras de Arquia Gestión.
De no estar bien perfilados, su recomendación sería realizar una revisión de la cartera y adaptarla tanto a su perfil como al actual escenario, “a fin de evitar incurrir en un riesgo más elevado del necesario si aumentara la volatilidad estos meses de verano”.
Si sus inversiones están en manos de la gestión de un profesional, puede irse de vacaciones tranquilo, ya que “tomarán las decisiones adecuadas según su perfil de inversión y necesidades financieras”, recuerda Toni Conde, responsable de gestión de activos de
Renta 4. No obstante, para defenderse de sobresaltos estas próximas semanas, menciona algunas decisiones que nos podrían ayudar: “Pasar mis posiciones a euros si tengo fondos en otras divisas, reducir exposición a renta variable, manteniendo una cartera diversificada, es decir, sin reducir solo de un fondo o área geográfica, y reducir la exposición a renta fija high yield y deuda emergente”.
¿Y cómo sería la cartera ideal actualmente para un inversor con perfil de riesgo medio? Cada cliente es un mundo, pero desde Caser Asesores creen que habría que ponderar más la parte de Bolsa y centrarse en duraciones cortas en renta fija, esperando oportunidades, y “todo poniendo el foco en estrategias que tengan buen rating ESG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo, por sus siglas en inglés) y en temáticas que puedan beneficiarse de cambios estructurales de la economía y del comportamiento de los consumidores, como puede ser la economía de la suscripción, la inteligencia artificial, las marcas de lujo o las tecnologías blockchain”, explica el responsable de Caser Asesores.
Para Silvia García-Castaño, directora general de inversiones y productos de
Tressis, la mejor protección es la diversificación de la cartera. “Mantener una posición internacional con exposición a divisas fuera del euro, así como integrar otros activos que puedan actuar como refugio en un momento de estrés, como el oro, es la mejor manera de enfrentarse a la volatilidad de los mercados financieros. Esta es inherente a los mercados y es el precio que el inversor debe asumir para obtener una rentabilidad que supere el coste de la inflación en el medio plazo”, indica.
Según el experto de Aspain, hay muchas alternativas para reducir la volatilidad en nuestra cartera de inversión. La forma más tradicional es incrementar el peso de la renta fija en detrimento de la renta variable, y dentro de esta, la de más corto plazo. Sin embargo, en el actual escenario, y dada la escasa rentabilidad de la deuda, “nosotros abogaríamos por canalizar parte de la inversión hacia fondos de gestión alternativa”.
En cuanto a Francisco Sainz, responsable de inversiones de Imantia, asegura que son más positivos en fondos “que capturen temáticas ganadoras que se beneficien de las grandes tendencias a escala global.
Un menor volumen de transacciones puede provocar más volatilidad
En renta fija, la recomendación general es optar por duraciones cortas
En la parte de renta fija, ante el riesgo de subidas de tipos de interés, preferimos alternativas de corto plazo. Asimismo, y dadas las altas valoraciones alcanzadas por algunos segmentos de activos, es prudente tener en la cartera elementos defensivos como la deuda pública americana y el dólar”.
Renta fija
En cuanto a la renta fija, los expertos recomiendan cautela, ya que es el “principal activo que podría recoger los miedos inflacionistas. Miedos que, como siempre, pueden convertirse en oportunidades”, recuerda el director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía. Enrique Borrajeros, por su parte, aconseja que el inversor conservador tenga en estos momentos la cartera “con bajas duraciones ante los movimientos en los tipos de interés”.
La apuesta de Arquia también es por fondos de renta fija con duraciones bajas y flexibles con capacidad para adaptarse al entorno. “No creemos que estar en liquidez (depósitos) sea en estos momentos la opción más conveniente, ni siquiera para el inversor más conservador. Preferimos fondos de inversión que gestionen esa liquidez”, concluye Isabel SánchezBurgos.