Sin guía para la marcha en Bolsa
Revisión de los dividendos. La crisis que provocará el coronavirus sorprende al sector en un momento de debilidad del negocio y pérdida de rentabilidad, consecuencia del largo periodo de tipos cero y negativos en la zona euro, y con las valoraciones bursátiles bajo mínimos. “Casi nadie se atreve a revisar estimaciones, la incertidumbre es total”, explican en Link Securities. La política de dividendos, justo cuando muchas entidades han empezado a recuperar el pago íntegro en metálico, será sin duda una de las cuestiones que deba revisar el sector este año ante la previsible caída de beneficios. Y la liberación de capital que permite el BCE no podrá destinarse a remunerar al accionista. situación”, aseguró el lunes en declaraciones a Bloomberg el presidente de la Autoridad Bancaria Europea, José Manuel Campa. Fuentes próximas al regulador cifran además en 100.000 millones de euros el capital que liberarán los bancos, disponible para dar crédito, gracias a la suavización de las exigencias regulatorias por parte del BCE.
Para Bank of America el desafío para los bancos no va a estar ni en la liquidez ni en el capital. Sin embargo, las previsiones apuntan a un fuerte incremento de la morosidad, resultado de meses de previsible parálisis económica. El banco estadounidense señala que un pico máximo de impagos en el 50% pondría en riesgo hasta el 40% del beneficio antes de impuestos de la banca europea.
Desde Standard & Poor’s también advierten de que la morosidad puede alcanzar los dos dígitos altos en Europa en los próximos 12 meses.
La epidemia del coronavirus también promete paralizar el proceso de concentración pendiente en el sector en el más corto plazo. Aunque la fuerte caída de las cotizaciones y la criba que va a suponer la crisis, que va a acentuar las diferencias entre entidades fuertes y débiles, será otro factor de presión para movimientos corporativos a futuro.