Cinco Días

Ocho de las diez mayores gestoras de fondos del mundo son de EE UU

- MIGUEL M. MENDIETA

El gigante BlackRock maneja 8 billones de euros de activos

El grupo Vanguard ha crecido por los fondos indexados de bajo coste

Estados Unidos domina con mano de hierro el sector de la gestión de activos. De las diez mayores firmas del sector, ocho son estadounid­enses. BlackRock, Vanguard, Fidelity... son algunos de las grandes de la industria. Solo dos nombres europeos se cuelan en este selecto club, la asegurador­a alemana Allianz y el banco suizo UBS. Entre las 10 mayores compañías gestionan activos por valor de 40,6 billones de dólares (36 billones de euros).

La mayor gestora de fondos del planeta es BlackRock (no confundir con Blackstone, el fondo de capital riesgo). BlackRock fue fundada por Larry Fink en Nueva York, en 1988. La entidad ofrece sus servicios a través de sus 85 oficinas, ubicadas en 35 países, y gestiona inversione­s por valor de 9 billones de dólares (7,98 billones de euros).

El grupo cotiza en Bolsa y tiene una valoración de 914.000 millones de dólares; el año pasado tuvo unos beneficios atribuidos de 5.286 millones de dólares.

El negocio con el que más ha crecido BlackRock en los últimos años es la venta de fondos de inversión que replican la evolución de índices, bajo la marca iShares. Este tipo de productos permite invertir con unas comisiones muy baratas. Es el mayor proveedor mundial de fondos cotizados (ETF, en inglés) con más de 400 productos y más de dos billones de dólares de activos gestionado­s.

El segundo mayor grupo en el sector de la gestión de activos es Vanguard, que está especializ­ado exclusivam­ente en fondos indexados (tanto fondos convencion­ales como fondos cotizados). La firma gestiona 7,5 billones de dólares (6,6 billones de euros). Su estructura societaria es completame­nte distinta a la de BlackRock.

Vanguard no cotiza en Bolsa. Su fundador, John Bogle, quiso desde el principio crear una gestora que redujera al máximo el coste de inversión (de ahí su apuesta por los fondos indexados) para universali­zar al máximo estos servicios. Los dueños de la compañía son sus propios fondos por lo que, de forma indirecta, son los partícipes de los fondos los propietari­os de Vanguard.

La firma considera que de esta forma se evitan conflictos de interés, entre unos propietari­os que quisieran crecer aún a costa de perjudicar a los pequeños inversores. La entidad apenas tiene gastos de publicidad y su estructura directiva es más ligera que la de otras firmas.

El podio de la gestión de activos lo ocupa el gran gigante mundial de la banca privada, el banco suizo UBS, con 3,7 billones de euros de activos bajo gestión. En este caso, la cifra incluye tanto su negocio de fondos de inversión como el dinero que maneja de las carteras de sus clientes a través de contratos de gestión

Entre una decena de firmas tienen un patrimonio de 36,6 billones de euros

La asegurador­a alemana Allianz y el banco suizo UBS son los únicos grupos europeos

discrecion­al. También tiene un importante negocio de banca corporativ­a (asesoramie­nto a grandes compañías para emisiones de deuda, fusiones y adquisicio­nes...) y un negocio de banca minorista en Suiza.

El gigante de Fráncfort

La otra compañía europea que aparece entre las grandes es la asegurador­a alemana Allianz, con 2,52 billones de euros de activos gestionado­s (séptima posición). La entidad con sede en Múnich es propietari­a de la gestora de fondos Pimco (con base en California, Estados Unidos, y especializ­ada en renta fija). Si se suma el negocio de su filial, Allianz ocuparía la tercera posición, con 6,2 billones de euros, muy cerca de Vanguard.

El resto del plantel lo integran por completo otras gestoras de fondos de Estados Unidos. Como Fidelity Investment­s, una compañía que cotiza en Bolsa y que está en manos de la familia Johnson. Si se suma la empresa de EE UU con el negocio de otros países (Fidelity Internatio­nal, una firma independie­nte), el grupo rozaría los cuatro billones de euros.

También aparece la firma State Street Global Advisors, que es dueña del fondo cotizado más grande del mundo, el SPDR S&P 500 (SPY), que acumula un patrimonio de casi 300.000 millones de dólares en un solo vehículo.

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