El repunte de la inflación puede comprometer el pago de deudas de las familias vulnerables
El Banco de España alertó ayer de que el intenso aumento de los precios de la energía registrado en 2021 y en la parte transcurrida de 2022 podría comprometer la capacidad de repago de las deudas de los hogares de rentas bajas.
Así se desprende del Informe de estabilidad financiera publicado ayer por el organismo que dirige Pablo Hernández de Cos, en el que se advierte de que la persistencia de la inflación en niveles elevados está erosionando la renta de las familias y también esta restando dinamismo a la recuperación de su consumo.
Según alerta el Banco de España, las consecuencias económicas de la guerra en Ucrania intensificarán y prolongarán el aumento que venía observándose en los precios energéticos y de otras materias primas antes de la invasión, lo que afectará a las decisiones de consumo e inversión de familias y empresas y limitará el crecimiento económico.
Además, avisa de que si las presiones sobre los costes de las empresas acaban trasladándose plenamente a los precios finales, las mayores demandas salariales podrían desencadenar efectos de segunda ronda de una intensidad notable, lo que se traduciría en un repunte inflacionista más acusado y más prolongado que el anticipado hasta ahora.
“Si bien la moderación de la actividad derivada del conflicto podría reducir las presiones inflacionistas en el medio plazo, la magnitud y persistencia del incremento de la inflación ya observado en el corto plazo aumenta los riesgos de materialización de los efectos de segunda ronda sobre los salarios y sobre los márgenes empresariales”, advierte el informe.
Aunque la exposición directa comercial y financiera de España a Rusia y Ucrania es muy reducida, el Banco de España recuerda que algunos de los principales socios comerciales en la UEM están más expuestos a ambos países, por lo que una caída de su demanda podría lastrar las exportaciones españolas.
En sentido contrario, otros factores actuarán de soporte para el crecimiento económico, como la liberación parcial de la bolsa de ahorro generada por las familias durante la pandemia, el desarrollo de los proyectos vinculados al fondo Next Generation EU y cierta normalización de los ingresos turísticos.
El BdE teme que la subida de precios se prolongue si hay efectos de segunda ronda