Brasil y la compra de Banamex dejan dudas pese al buen resultado

Los 2.543 millones de beneficio de Santander en el trimestre (+58,15%) no terminan de convencer a los inversores. Las dudas sobre el difícil momento de la economía brasileña –con elevada inflación y débil crecimiento– y sobre si podrá mantener unas bajas provisiones el resto del año junto al alza de costes han pesado sobre su cotización. Sin embargo, Nuria Álvarez, analista de Renta 4, valora la buena evolución operativa del grupo y unos niveles de capital en línea con el objetivo ROTE (14,2% trimestral frente al 13,5% objetivo), “por lo que vemos las caídas más como una oportunidad de compra”. Le da un precio objetivo de 3,99 euros. Credit Suisse también ve en Santander una oportunidad de compra y centra su análisis en la adquisición del mexicano Banamex, operación que cree se podrá realizar sin sufrimiento de solvencia y, si fuera necesario, con la venta de activos no estratégicos. Por último, Goldman Sachs ve la cotización en 5 euros en un horizonte de 12 meses y destaca el sólido dividendo y la recompra de acciones, aunque advierte del riesgo de un menor crecimiento y de volatilidad en las divisas.