MODERACIÓN IPC ESPAÑA
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La cotización del petróleo ha registrado una nueva semana de avances. El mercado continúa valorando las perspectivas del mayor ajuste de la política monetaria por parte de los bancos centrales para controlar la inflación y su posible impacto sobre la demanda de crudo, y el efecto de la reapertura de China sobre los mercados globales. También ha contribuido a esta tendencia las implicaciones que representa el recorte de la producción anunciado por la OPEC+ el pasado 2 de abril. Por su parte, el tipo de cambio EUR/USD mantiene un sesgo alcista.
El INE ha confirmado la moderación del IPC general en marzo al 3,3% interanual. La caída de los precios de la energía y el efecto base (en marzo de 2022 la tasa de inflación general fue del 9,8% interanual) se han erigido como los principales factores que han contribuido a rebajar la tasa de inflación. En contraste, el IPC subyacente (excluyendo alimentos no procesados y energía) se mantuvo en un 7,5% interanual, repuntando un 0,7% en términos mensuales.
De esta manera, los alimentos, tanto frescos (+13,6% interanual) como procesados (+17,9%), han sustituido en los últimos meses a la energía como la partida que más se encarece. Paralelamente, el desplazamiento de la demanda de los hogares hacia el sector servicios continúa presionando al alza los precios en el sector, destacando el repunte en restaurantes y hoteles del 0,9% mensual (+7,8% interanual).
De cara al segundo trimestre, el efecto base, el endurecimiento de la política monetaria y la consecuente ralentización del crecimiento económico y enfriamiento del crédito, así como la estabilización del mercado energético, entre otros factores, contribuirán a mantener la senda de moderación.