Indra lanza la venta de una mayoría de Minsait con un valor mínimo de 1.500 M
El consejo de administración de Indra ha aprobado formal‐ mente la contratación de va‐ rios bancos de inversión para lanzar oficialmente la venta de su filial de tecnolo‐ gía. La compañía participada en un 28% por la Sociedad Es‐ tatal de Participaciones Indus‐ triales (SEPI) Ba‐ nk of America, Citi, Morgan Stanley y JP Morgan,
Minsait, ha invitado a entre otros, a que presenten esta se‐
mana sus propuestas para desprenderse de una participa‐ ción de su negocio digital, que podría llegar a una valoración de 1.500 millones de euros.
Así lo aseguran fuentes finan‐ cieras a las que se ha dirigido Indra, que previamente había recibido indicaciones de inter‐ és de varios fondos de capital riesgo, como Cinven y Bain Ca‐ pital. Estos ‘private equity’ han transmitido a pre‐ sidente del grupo, que Minsait tiene un valor distinto en fun‐ ción de si se vende una mayo‐ ría o una minoría, decisión que hasta la fecha no había adop‐ tado el consejo de administra‐ ción.
Marc Murtra,
Según otras fuentes, Indra se ha decantado por la primera opción, ya sea mediante una venta directa de al menos un 51% del capital o diferida, es decir, el traspaso inicial de aproximadamente un 30% y posteriormente,
Esta última op‐ ción es la que más gusta en el consejo de Indra, debido a que la primera obligaría a la matriz a desconsolidar desde el pun‐ to de vista contable el benefi‐ cio operativo de la filial, que
21% adicional. aporta 214 un mínimo del millones de ebitda,
la mitad del resultado operati‐ vo del grupo.
En cualquier caso, el grupo participado por
SEPI, Amber
Capital (7,2%), Sapa Placencia (7,9%) y Escribano Mechanical and Engineering (8%) sabe que para maximizar el valor de Minsait necesita desprenderse de una mayoría del capital, un dinero esencial para financiar el crecimiento en el área de de‐ fensa y espacial, las dos gran‐ des apuestas de la sociedad en su nuevo plan estratégico. En cualquier caso, el grupo sa‐ be que para maximizar el valor de Minsait necesita despren‐ derse de una mayoría del capi‐ tal
Otras fuentes apuntan que el mandato que se va a dar a AZ
la boutique catalana dirigida por pró‐ xima a Murtra, y a otro banco de inversión estadounidense, es muy abierto para que sean los asesores seleccionados los que expongan al consejo las mejores alternativas para los accionistas. Una de ellas es la escisión y venta en para‐ lelo del negocio de pagos, por el que Indra ha recibido ya va‐ rios acercamientos. Pero en el seno de la compañía hay du‐ das sobre si esa desinversión en solitario restaría valor a la operación global de Minsait, cuya tasación va, dependiendo del formato que se elija, desde
Capital, Jorge Lucaya, los 1.200 hasta los 1.800 mi‐ llones.
La gran apuesta de Apax Hasta el momento, según fuentes próximas a la opera‐ ción, que en Es‐ paña es accionista relevante de Idealista, es el que ha mos‐ trado el mayor interés por to‐ mar una participación mayori‐
Apax Partners,
taria de Minsait. Pero el private equity británico está dispuesta a tomar un paquete minoritario creciente si el consejo de Indra se decantase por una transición ordenada hasta que el grupo desarrolle la nueva di‐ visión de satélites, anunciada también en el plan estratégico. Para construir esta nueva apuesta,
Indra necesita la en‐ trada de dinero nuevo,
ya sea mediante una desinversión de Minsait o a través de una am‐ pliación de capital. Porque el objetivo, para entrar con deter‐ minación en el negocio de sa‐ télites, es comprar Hispasat a Redeia, empresa también bajo el radar del Gobierno, tal y co‐ mo reconocieron tanto Murtra como De los Mozos en el re‐ ciente Investor Day. Esta inver‐ sión puede ascender a 1.300 millones de euros, según el di‐ nero que está pidiendo la em‐ presa pública de redes. Indra, puede afrontar esta adquisi‐ ción con los recursos que con‐ siga de Minsait, más financia‐ ción bancaria o una amplia‐ ción de capital. Especialmente ahora que sus acciones
que apenas tiene deuda, están en el nivel más alto desde 2007,
17,97 euros a cierre de ayer, un 8% por debajo del má‐ ximo histórico intradía que marcó el 4 de febrero pasado.