El mercado es cada vez más superficial y las acciones meme son la mejor prueba
Hay tres formas habituales de reaccionar ante la triplicación del valor de un puñado de ac‐ ciones meme en dos días. La primera es sacudir la cabeza preguntándose cómo de "roto" está el mercado de valores hoy en día. La segunda es participar en la acción. La ter‐ cera es la preocupación ante la posibilidad de que las dispa‐ ratadas subidas de los precios de las acciones meme sean un síntoma del dinero fácil que está sosteniendo todo el mer‐ cado.
Creo que la primera reacción es un error y que la segunda es una forma segura de perder di‐ nero, como demostró la caída
de las acciones meme a partir del miércoles. La última, la idea de que el di‐ nero fácil está sosteniendo el mercado, es
de los precios plausible y con‐ viene que nos preocupemos al
respecto.
No comparto la creencia de que se encuentre en una situación inusualmente mala. No es porque piense que las acciones de
el mercado GameStop, AMC Entertainment, BlackBe‐ rry
y demás deban dispararse por la publicación de un tuit con un meme en la cuenta de Roaring Kitty, inactiva desde hacía tiempo. Más bien, me baso en la historia:
Si yo tuviera que tui‐ tear un meme, sería el frag‐ mento del Capitán Renault en "Casablanca",
sido así. -¡qué escándalo, qué escándalo!inversores que intentaban ga‐ nar dinero rápido
y los que querían participar en los
de las empre‐ sas estadounidenses. De he‐ cho, la presencia de especula‐ dores para animar a los inversores a largo plazo a
ros beneficios querer siempre ha
al descubrir que se está apostando en el casino que él frecuenta.
La idea de que el dinero fácil está sosteniendo el mercado es plausible y conviene que nos preocupemos al respecto. En el pasado, la especulación desenfrenada adoptó diferen‐ tes formas, pero siempre ha existido una división entre los
es esencial futu‐
operadores que proporcio‐ nan liquidez especulativa, los verdaderos inversores no po‐ drían vender cuando lo desea‐ ran y, en consecuencia, mu‐ chos se negarían a comprar. A veces, los especuladores tie‐
como cuan‐ do Jay Gould y otros "barones ladrones" del siglo XIX lucha‐ ron por los derechos de mani‐ pular las acciones de las com‐ pañías ferroviarias, Jesse Livermore
de las acciones para embaucar a los compradores y así poder ganar -y finalmente perder- millones de dólares en la década de los años veinte.
nen las de ganar, precios terar los mercados o cuando amañó los
El adiós a la 'golden visa', ¿fre‐ nará la especulación? No ne‐ cesariamente
E. Sanz La dificultad a la hora de analizar el impacto de una medida como la anunciada so‐ bre el mercado residencial ra‐ dica, fundamentalmente, en la falta de datos y estadísticas oficiales
Una persona podía llegar a
en el indefi‐ nido siglo XIX. En la década de los años veinte, la acción se
al‐
trasladó a los
conjuntos de comer‐ ciantes ricos a los que
nistas,
creación de la Comisión de Bolsa y Valores. Ahora se utili‐ zan las para coordinar las compras. Ningu‐ na se preocupa demasiado por el verdadero negocio, una de las razones por las que los
se que‐
multitud", redes sociales versores a largo plazo
jan tanto de ellas.
Aquí es donde llegamos al se‐ gundo punto. Si puedes identi‐ ficar cuándo otras personas se apresurarán a comprar una ac‐ ción, querrás comprarla prime‐ ro, esperar a que suba a medi‐ da que aumenta la demanda y luego vendérsela, sea cual sea su perspectiva de beneficios. En otras palabras,
como escribió el economista e inversor John Maynard en 1936.
Keynes in‐ "burlar a la
El retorno del 'Warren Buffett de Internet' dice mucho sobre la nueva realidad del mercado
Jon Sindreu Las disparatadas valoraciones de GameStop an‐ tes del repunte de esta sema‐ na sugieren que las subcultu‐ ras digitales podrían tener una influencia permanente en el mercado
acciones meme son el últi‐ mo intento de ser más listo que el resto. Si usted compró
inme‐ diatamente después de que la cuenta de Roaring Kitty tuitea‐ ra, habría ganado mucho dine‐ ro en poco tiempo. Pero si lo hizo alguna de las otras veces que los
Las acciones de GameStop usuarios de Reddit in‐ tentaron revivir
el valor en los últimos tres años, habría perdi‐ do mucho dinero, como si lo hubiera comprado
de la mañana a 60 dólares y lo hubiera vendido el jueves
Casi todo el mundo se cree más listo que los demás, pero el Llegar de‐ masiado pronto suele ser lo mismo que equivocarse. Y si llegas tarde a la idea, serás parte de la Que algu‐ nos hayan ganado mucho di‐
primera hora El la a menos de la mitad. "trading" es difícil.
nero no significa que sea fácil.
auge de las acciones meme a principios de 2021 jo en medio de la
con burbujas en SPAC, acciones de cannabis, empresas
y empresas relacio‐ nadas con la energía solar y
bolsa, pérdidas el martes a multitud. se produ‐ vorágine de tecnológicas con
eólica. Tenían un motor co‐ mún: el
exceso economía de dinero en la
tenía que ir a alguna parte, y fue a parar a las accio‐ nes. El dinero fácil también fue el motor de muchas burbujas pasadas, y podría estar
el mercado
niendo de nuevo
de valores.
Casi todo el mundo se cree más listo que los demás, pero el "trading" es difícil.
Es cierto que los tipos de inter‐ és han pasado de cero a más del 5% en sólo dos años. Sin embargo, la economía
el desempleo rara vez ha sido tan bajo y las
bien, soste‐ marcha condiciones financieras generales
-que tie‐ nen en cuenta el ahorro, los préstamos y el valor de los ac‐ tivos, así como a la Fed- son en realidad
de que comenzaran las subidas de tipos, según la Fed de Chicago. El
tes S&P 500 ha vuelto a sus máximos
históri‐ cos y pocas veces ha estado tan bien valorado en relación con los ingresos futuros y otras medidas.
Cuando hay
por la economía, es fácil que las nuevas ideas atraigan dinero con
pero algunas de esas ideas son sencillamente
culando culativos, más laxas que an‐ mucho dinero cir‐ fines espe‐
estúpidas. Quizá berían seguir *Contenido con licencia de The Wall Street Journal. Tradu‐ cido por Federico Caraballo los tipos
subiendo.
de‐