El ‘T-No­te’ no le ren­ta al in­ver­sor eu­ro­peo

Cu­brir el ries­go de que el dó­lar cai­ga tie­ne un pre­cio de­ma­sia­do al­to pa­ra quien no ten­ga dó­la­res en car­te­ra; las co­ber­tu­ras es­tán en má­xi­mos y ‘de­vo­ran’ la ren­ta­bi­li­dad del bono es­ta­dou­ni­den­se a 10 años. Por otro la­do, en un mo­men­to en que la in­fla­ción r

El Economista - Ecobolsa - - Inversión A Fondo - Por In­ver­sión a Fon­do

El nú­me­ro de ma­yo de In­ver­sión

a Fon­do ve la luz es­te fin de se­ma­na (ver cua­dro jun­to a es­tas lí­neas). En ella se abor­dan des­de el po­si­ble atrac­ti­vo de la deu­da pú­bli­ca es­ta­dou­ni­den­se, que, pe­se a ofre­cer ya más de un 3 por cien­to, no es ap­ta pa­ra to­dos los in­ver­so­res, has­ta las ren­ta­bi­li­da­des (y pér­di­das) que se pue­den es­pe­rar en un es­ce­na­rio con in­fla­ción.

El ‘T-No­te’, só­lo ap­to pa­ra quien ten­ga dó­la­res en car­te­ra

La ren­ta­bi­li­dad del bono es­ta­dou­ni­den­se a 10 años, que ha ro­to la ba­rre­ra del 3 por cien­to, vuel­ve a po­ner de ac­tua­li­dad el de­ba­te de a par­tir de qué ni­vel es­te activo ri­va­li­za con la ren­ta va­ria­ble (los ges­to­res con­si­de­ran que a par­tir del 3,6 por cien­to, se­gún la úl­ti­ma en­cues­ta men­sual pu­bli­ca­da por Bank of Ame­ri­ca Me­rril Lynch). El au­men­to de su ren­di­mien­to con­vier­te a la ren­ta fi­ja de Es­ta­dos Uni­dos en una atrac­ti­va op­ción de in­ver­sión, sí, pe­ro no pa­ra to­dos: só­lo pa­ra quie­nes ten­gan dó­la­res en car­te­ra. Al in­ver­sor eu­ro­peo le sa­le de­ma­sia­do ca­ro cu­brir el ries­go de caí­da del dó­lar, divisa a la que le es­pe­ran me­ses de vo­la­ti­li­dad.

¿Có­mo im­pac­ta la in­fla­ción en las ex­pec­ta­ti­vas de ren­ta­bi­li­dad del in­ver­sor?

El re­gre­so de la in­fla­ción al es­ce­na­rio eco­nó­mi­co a am­bos la­dos del Atlán­ti­co cam­bia, y mu­cho, el pa­no­ra­ma pa­ra los in­ver­so­res. Aun­que la subida de los pre­cios to­da­vía es­tá con­te­ni­da en Eu­ro­pa (don­de se si­túa en el 1,2 por cien­to), en Es­ta­dos Uni­dos el IPC (Ín­di­ce de Pre­cios al Con­su­mo) in­ter­anual se in­cre­men­tó en abril un 2,5 por cien­to. Co­mo con­se­cuen­cia de ello, el in­ver­sor de­be em­pe­zar a ol­vi­dar­se del con­cep­to ren­ta­bi­li­dad sin ries

go: in­clu­so los más con­ser­va­do­res de­ben estar pre­pa­ra­dos pa­ra per­der ese 1 o 2 por cien­to de in­fla­ción. Los ex­per­tos ex­pli­can pa­ra elE

co­no­mis­ta qué ren­ta­bi­li­da­des y qué pér­di­das pue­den es­pe­rar los di­fe­ren­tes per­fi­les in­ver­so­res: de­fen­si­vo, mo­de­ra­do y agre­si­vo.

¿Po­de­mos vol­ver a ver al ‘oro ne­gro’ en 100 dó­la­res?

El pe­tró­leo no se sube a la ci­ma de los 100 dó­la­res des­de sep­tiem­bre de 2014. Pe­ro con un pre­cio que sube más de un 15 por cien­to es­te año, no re­sul­ta ex­tra­ño que la po­si­bi­li­dad de que el oro ne­gro lle­gue a los 100 dó­la­res sea ya la ter­ce­ra preo­cu­pa­ción de los ges­to­res. Sin em­bar­go, va­rios fac­to­res con­tri­bu­yen a pen­sar que el re­gre­so a esa co­ta to­da­vía no tie­ne fun­da­men­to; en­tre ellos, la ex­pec­ta­ti­va de que Ara­bia Sau­dí au­men­te su pro­duc­ción pa­ra com­pen­sar el re­cor­te de la de Irán.

El per­fil del com­pra­dor de ‘la­dri­llo’: quie­re una ca­sa pa­ra vi­vir, no pa­ra al­qui­lar­la

El al­qui­ler ofre­ce ren­di­mien­tos atrac­ti­vos, pe­ro el com­pra­dor de vivienda en Es­pa­ña es, en su in­men­sa ma­yo­ría (el 75 por cien­to, pa­ra ser exac­tos), al­guien que com­pra ca­sa pa­ra vi­vir en ella. De los que lo ha­cen, tam­bién son ma­yo­ría (el 65 por cien­to) los que ne­ce­si­tan pe­dir una hi­po­te­ca pa­ra pa­gar el in­mue­ble. Tra­za­mos un per­fil del com­pra­dor de la­dri

llo en Es­pa­ña en ba­se a los da­tos del Ins­ti­tu- to Na­cio­nal de Es­ta­dís­ti­ca (INE) y del Co­le­gio de Re­gis­tra­do­res.

El se­gu­ro de ahorro ga­na po­si­cio­nes

En el pri­mer tri­mes­tre de 2018, el patrimonio en pla­nes de pen­sio­nes ca­yó en un 0,9 por cien­to, mien­tras que el ahorro ba­jo ges­tión en se­gu­ros de ahorro au­men­tó un 0,4 por cien­to. Es­te ti­po de pro­duc­tos, que ofre­cen ren­ta­bi­li­da­des mo­des­tas pe­ro que dis­fru­tan de ven­ta­jas fis­ca­les, ga­na pro­ta­go­nis­mo co­mo al­ter­na­ti­va pa­ra com­ple­men­tar la pen­sión pú­bli­ca de ju­bi­la­ción.

Qué ges­to­res ba­ten al Ibex 35

La ma­yo­ría de ges­to­res de bol­sa es­pa­ño­la que se des­li­gan del Ibex 35 ba­ten al ín­di­ce es­te año. És­ta es una de las con­clu­sio­nes que de­ja la úl­ti­ma re­vi­sión de la Li­ga de la Ges­tión Ac­ti

va de bol­sa es­pa­ño­la, una se­lec­ción de 35 fon­dos de los que el 88 por cien­to ob­tie­ne más ren­di­mien­to que el se­lec­ti­vo de la bol­sa es­pa­ño­la con di­vi­den­dos.

Newspapers in Spanish

Newspapers from Spain

© PressReader. All rights reserved.