Sa­be­mos dón­de es­tá el te­cho pe­ro no el sue­lo

El Economista - Ecobolsa - - Análisis Técnico - DI­REC­TOR DE ES­TRA­TE­GIA DE ECO­TRA­DER

Las úl­ti­mas y fuer­tes caí­das que he­mos vis­to en Wall Street apun­tan a que los má­xi­mos de ha­ce dos se­ma­nas han si­do un te­cho tem­po­ral de mer­ca­do y es muy pro­ba­ble que la bol­sa nor­te­ame­ri­ca­na no se con­for­me con una co­rrec­ción del 10-12 por cien­to, co­mo vi­mos a pri­me­ros de año. De he­cho, téc­ni­ca­men­te la pre­gun­ta que nos ha­ce­mos es si las caí­das que es­ta­mos vien­do es­tán co­rri­gien­do la ten­den­cia al­cis­ta que na­ció en 2016 o, por el con­tra­rio, el te­cho tem­po­ral se aca­ba con­vir­tien­do en un te­cho ma­yor, al­go que ocu­rri­ría si los má­xi­mos de oc­tu­bre de 2018 po­nen fin a la ten­den­cia al­cis­ta que se ini­ció ha­ce ca­si una dé­ca­da en los mí­ni­mos de 2009. Por el mo­men­to, fa­vo­re­cer un te­cho ma­yor o de lar­go pla­zo lo con­si­de­ra­mos muy pre­ci­pi­ta­do y es al que le da­mos me­no­res pro­ba­bi­li­da­des. Es por ello que si la co­rrec­ción pro­fun­di­za­ra ha­cia los mí­ni­mos del año, don­de se en­cuen­tran los so­por­tes ‘ur­bi et or­bi’ nor­te­ame­ri­ca­nos, que se­pa­ran un te­cho tem­po­ral de uno ma­yor, lo ve­ría­mos co­mo una in­me­jo­ra­ble opor­tu­ni­dad pa­ra com­prar bol­sa es­ta­dou­ni­den­se y su­bir­se de ese mo­do a su impecable ten­den­cia al­cis­ta de lar­go pla­zo. Has­ta ahí hay un mar­gen de caí­da del 8-10 por cien­to. Ese mar­gen es el que ame­na­za a las bol­sas eu­ro­peas, que aun­que re­sis­ten so­bre su “gran­des so­por­tes”, co­mo son los 11.500 del Dax, mu­cho nos te­me­mos que van a ser ce­di­dos, lo que abri­ría caí­das del 10-15 por cien­to. Un re­bo­te es una opor­tu­ni­dad pa­ra ven­der y pa­ra com­prar pre­fe­ri­mos es­pe­rar a que ter­mi­nen las pri­me­ras re­ba­jas, ya que los

es­tán en las se­gun­das re­ba­jas.

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