Los ‘recursos básicos‘ para el trimestre
La revisión del Eco10 ha llegado en un buen momento para construir cartera, después de las fuertes caídas que se originaron en octubre. Acerinox y Repsol son las firmas del índice que más han caído en este periodo. Las dos podrían tener a su favor que el castigo ha sido especialmente duro a las materias, y hay quien avisa de ello, como el banco estadounidense Goldman Sachs
La última revisión de 2018 de la cartera del Eco10 ha llegado en un momento propicio para quien tenga en mente hacer una nueva cartera: las caídas que empezaron en octubre, y que se han llevado por delante un 3,3 por ciento del Ibex 35 desde entonces, han dejado la bolsa en precios que algunos inversores consideran muy atractivos para entrar. Francisco G. Paramés, presidente y CEO de Cobas AM, uno de los gestores más conocidos de nuestro país, explicaba recientemente a elEconomista cómo “hay mucho valor en el mercado, y en España se puede hacer una cartera estupenda”, remarcando también que bajo su experiencia “en las cuatro ocasiones que hemos tenido una caída del 20 por ciento las recuperaciones han sido del 60 al 70 por ciento al cabo de dos años”. Dentro de la nueva cartera del Eco10 hay tres valores que han sido especialmente castigados desde que empezaron las caídas en octubre: Acerinox, que cede un 28 por ciento en este periodo; Cie Automotive, con una caída del 17 por ciento, y Repsol, que ha perdido un 11 por ciento.
Invertir en Acerinox y en Repsol supone tomar exposición al sector de materias primas, algo que, a ojos de Goldman Sachs, es la mejor decisión que se puede tomar en este momento. La semana pasada el banco estadounidense publicó un informe en el que introduce sus 10 “mejores ideas de inversión” para 2019, y estas están todas centradas en las materias primas. “Teniendo en cuenta la magnitud de la descorrelación de los precios de las materias primas frente a sus fundamentales, con el petróleo ya sumándose a los metales al caer por debajo de sus costes, consideramos que las materias primas ofrecen un punto de entrada extremadamente atractivo, para abrir largos en petróleo, oro y metales industriales”, explicó.
Sin duda, una recuperación de los precios es algo que celebrarían las acciones de estas firmas. El caso de Acerinox es especialmente llamativo, ya que está pendiente de una decisión del regulador que se espera impulse los precios del acero. Desde Renta4, quienes han incluido en esta ocasión a la petrolera y la acerera en su cartera para los próximos tres meses, explican que “el peor entorno del mercado europeo de cara al cuarto trimestre ha provocado una fuerte corrección de los títulos que nos parece exagerada”. La caída de precios de los productos que vende Acerinox tiene como responsable directo al aumento de las importaciones del acero asiático hacia Europa, una vez EEUU ha dejado de ser tan atractivo por el incremento de aranceles. Ahora, está en manos del regulador europeo proteger a sus productores con una medida similar, que se espera que llegue