La gestión activa tampoco bate al Ibex los últimos dos meses
El Ibex 35 ha pisado el freno tras subir más de un 6% en enero, pero aun así los gestores activos no han sido capaces de batir al índice con dividendos en los dos últimos meses.
El único que lo consigue es Firmino Morgado, que gestiona el fondo activo más rentable del año
Desde febrero, las subidas del Ibex 35 no han sido tan abultadas como las de enero, mes en el que se anotó un 6,6 por ciento si se incluyen los dividendos que reparten las compañías, que es el dato con el que se miden los gestores. Aquel avance tan rápido dejó atrás a buena parte de los que aplican una gestión activa y a sus fondos (su seña de identidad es que al menos el 60 por ciento de sus carteras está descorrelacionada de sus índices de referencia), con ganancias inferiores a las del principal selectivo español. El mismo que desde febrero ha echado el freno. Pese a ello, el Ibex con dividendos sigue sacando ventaja a los gestores activos: el primero gana un 4,84 por ciento desde el 1 de febrero, mientras que los segundos obtienen, de media, un 2,05 por ciento según datos de Mornignstar, hasta el 8 de abril.
En ese periodo, el fondo que mejor se ha comportado coincide con el producto activo más rentable del año: Man GLG Iberian Opportunities (ver gráfico), que cogestiona el que un día fue el primer gestor de un fondo mil millonario de bolsa española, Firmino Morgado. A cierre de marzo, las dos compañías que más aportaron a la rentabilidad de la cartera fueron la portuguesa NOS y Técnicas Reunidas. “En los últimos seis meses, Técnicas se ha adjudicado unos 4.000 millones de euros en pedidos, la mayoría en Abu Dhabi. Una vez que este impulso en la cartera de pedidos se materialice en la operativa de la compañía, creemos que existe un potencial significativo de que sus márgenes se expandan”, explica Morgado en la última ficha de su fondo, del mes pasado.
Si Man GLG Iberian Opportunities gana un 5,71 por ciento desde el 1 de febrero y un
12,65 por ciento en lo que va de año, con datos hasta el 8 de abril, el siguiente fondo que más se ha acercado a lo que suma el Ibex 35 con dividendos los últimos dos meses ha sido GVC Gaesco Bolsalíder A, que gestiona Xavier Cebrián, que se anota un 3,89 por ciento en este periodo.
Cuando uno mira qué fondos son los que más rentan entre los veinte grandes de bolsa española se observa que los cuatro más rentables tienen en común que son indexados y replican al Ibex: ING Direct FN Ibex 35, Santander Indice España, BBVA Bolsa Índice Caixabank Bolsa Índice Esp. Estándar.
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