El mercado compra deuda a una semana del nuevo ‘QE’

Los bonos griegos, italianos y del Reino Unido han sido los que más han retrocedido en rentabilidad en la semana

El 1 de noviembre el Banco Central Europeo (BCE) pone en marcha la segunda edición del programa de compras de deuda, el primero estuvo vigente en la zona euro desde marzo de 2015 hasta el principio de 2019. En ese periodo, el BCE acumuló compras por valor de casi 2,60 billones de euros, mientras que ahora, según la opinión de los expertos encuestados por Bloomberg a principios de octubre, el organismo que presidirá Christine Lagarde a partir de la semana que viene sólo podrá comprar 454.000 millones de euros sin verse obligado a cambiar sus propias normas, que marcan ciertos límites a la cantidad de bonos que el BCE puede comprar de cada país. A un ritmo de 20.000 millones al mes, Lagarde tendrá munición para continuar con el nuevo QE durante 16 meses, antes de verse obligada a parar, o cambiar la normativa del programa.

A una semana de arrancar las compras de deuda los inversores han acudido, durante los últimos cinco días, a los bonos soberanos europeos, generando caídas en las rentabilidades de los títulos de referencia, sin ningún país siendo la excepción. Los bonos griegos fueron los que más cayeron en rentabilidad, reduciéndose esta en 11,9 puntos básicos, hasta el 1,208 por ciento, la menor rentabilidad que ha tocado el bono heleno en toda su historia. Tras él, los títulos de deuda del Reino Unido han sido los que más atractivo han tenido para los inversores, que los han comprado hasta caer caer su rentabilidad 8,8 puntos básicos durante la semana, hasta el 0,66 por ciento. Italia ha sido el tercer país que ha visto como su rentabilidad caía más, con un retroceso de 4,3 puntos básicos, hasta el 0,94 por ciento.

En cuanto al bono español, las compras han llevado al título hasta el 0,27 por ciento, con un retroceso de la rentabilidad de 2,5 puntos básicos en la semana.