Ence se encomienda al rebote del precio del papel

Son muchos los baches que se ha encontrado Ence en los últimos meses. Cuando iba encaminado a máximos históricos, récords de beneficios y expansión a otros negocios, un conflicto judicial sobre su planta de Pontevedra, la guerra comercial y, sobre todo, la fuerte desaceleración que está sufriendo la economía global, ha dado al traste con cualquier previsión que pudieran haber hecho. Esto se ha reflejado en su desplome en bolsa este año –cerca de un 35 por ciento– y en la caída de las previsiones de beneficios.

A los problemas propios se han unido los del sector, que está sufriendo el fuerte retroceso de los precios de la celulosa, que en menos de un año ha pasado de cotizar en los 1.050 dólares por tonelada métrica a hacerlo en los 700 dólares actuales.

“A pesar de que esperamos una recuperación del precio en próximos meses, la incertidumbre sigue siendo elevada y no descartamos ver el precio incluso más abajo a corto o medio plazo si el entorno macro sigue debilitándose”, apuntan desde Banco Sabadell.

No obstante, “el riesgo de una caída adicional significativa estaría limitado por la poca diferencia de precios que ya hay con los de China y que los niveles en el gigante asiático ya se encuentran muy por debajo de la media de los últimos 10 años”, añaden desde la entidad catalana.

Todo esto deja un escenario en el que Ence podría haber tocado ya suelo y puede ser una oportunidad. El consenso de analistas que recoge FactSet le concede una recomendación clara de compra y un potencial alcista de más del 37 por ciento desde los precios actuales.

El escenario central de Sabadell es que Pontevedra siga funcionando hasta 2033 y los precios de la celulosa se recuperen hasta los 840 dólares. Con esto, la acción debería ascender un 21 por ciento, hasta los 4,4 euros.